厦门 永乐联姻思文只为上市？

　　这两天，是厦门商业史上值得浓墨重书的一段日子。厦门家电业“幸存”的最后一面红旗———思文电器的墙头终于插上了全国电器“大鳄”上海永乐家电的旗帜，双方新联营体“厦门永乐思文家电有限公司”将于近期正式挂牌运作。

　　为了宣布这一消息，前天下午，思文与永乐共同在庐山大酒店举行新闻发布会。永乐和思文双方高层悉数高调登场。与热闹的场面相比，除了两篇简单的《永乐和思文联合经

营公告》和《思文电器连锁企业特别公告》，永乐和思文双方并没有透露出更多的诸如“厦门永乐思文家电有限公司”由谁控股、交易如何作价等合作细节，双方高层对此也讳莫如深。在众多媒体面前，本应是永乐和思文双方公关的绝好机会，双方却又“语焉不详”，永乐和思文合作的真相究竟如何呢？

　　早报记者林维真文／图

　　昨天下午，永乐在厦门会展中心举行福建发展战略峰会时宣称，2006年，将在福建设立门店30家，销售规模达25亿元，预计占福建市场份额60％。

　　并购思文为了上市

　　永乐上市的传闻已经流传多次，今年1月曾传永乐4月上市，最近又传9月或10月上市。此番永乐谋求海外上市，业内普遍认为，永乐是为了不在资本实力上被老对手———国美、苏宁甩下；同时，也是为了其日后的扩张进行必要的资本积累。

　　熟悉资本运营的厦门某资产管理咨询公司的冯先生告诉记者，永乐电器2004年销售收入158.49亿元，门店总数108家。相对老对手国美，永乐在营业额和开店数上仍是小弟弟。而且永乐电器有一处硬伤，就是总给人以上海本土家电连锁概念，这在新股定价和推广时极为不利。

　　其主要原因是，永乐公司80％利润都是来自上海市场，目前形象只是一家上海地区的家电连锁卖场，其分店主要集中在上海，大约有40家连锁店，分布在其他地区如江苏和浙江的相当稀少。

　　因此，永乐于今年突击扩张开店计划，也是为了业绩和形象更好看，以满足上市需求，避免上海本地连锁卖场的单一形象。永乐家电最缺跨地区门店资源，为营造全国家电连锁概念，卖个好价，永乐家电被迫短期内大肆并购。

　　自从永乐进入厦门以后，其迅速扩张门店的脚步让国美等其他连锁家电望尘莫及。先是国泰和海景，再是即将开业的东方明珠广场旗舰店。后来又爆出以1.4亿元收购灿坤3C店，厦门灿坤3C店5个门店可能全部接手。对刚杀入厦门、立足未稳的永乐来说，思文电器最大的财富不是品牌、渠道和存货，而是不可复制、位置极好的8家门店资源。

　　据了解，思文电器去年的销售收入达到了6亿元，市场占有率达到50％以上，而今年上半年销售收入的增长速度也达到两位数。永乐、灿坤加上思文，这三家厦门家电连锁企业将形成一个厦门家电企业“巨无霸”，也将为永乐上市增添一处卖点。

　　能双赢吗？

　　针对此次合作，思文方面表示，“此次与永乐的合作，绝非简单的‘1＋1’模式，而是结果要达到‘1＋1>2’的双赢目标”。事实果真如此吗？

　　厦门永乐思文家电有限公司正式运营后，在弹丸之地的厦门将有16家店面，这对于一年家电零售额不过二三十亿的厦门来说，实在太多了点。

　　因为目前厦门的家电连锁门店，规模都在3000到5000平方米左右。这样的门店租金价格至少在数百万元，以家电连锁零售平均2％的净利润计算，平均单店销售需要做到1个亿时，单店利润才相当于门店租金，这对任何家电企业来说都是个不小的挑战。况且，像思文嘉禾旗舰店和永乐东方明珠广场的旗舰店就在正对面，裁员与门店撤并势在必行，裁谁保谁这又将是一阵动荡。

　　还有，永乐思文重组难度最大的应是组织结构的合并调整，双方原来有两套领导班子，还有众多的中层骨干，重组后在如何搭建新的组织结构的同时保持各门店的平稳过渡是重中之重的难题。联合重组是一次企业利益的再调整，尤其要触动到原有企业经营者和其他既得利益者的利益。国内迄今为止企业重组史上导致重组失败最多的就是不少企业经营者往往考虑自己利益的多，而考虑联合后整体发展的少。

　　重组必然要涉及经营管理、人事管理、业务采购、物流配送、信息管理、财务管理和市场策划实行“七统一”，但要真的执行起来恐怕困难重重。永乐和思文都是较成熟的家电连锁企业，早有一套企业管理流程，单是永乐和思文实现统一的信息处理和采购配送本身就是一道障碍。

　　更难的是，企业的业务采购权按双方实力对比，必上收于采购量更大的永乐。那么，永乐总部与思文涉及繁杂的返利又如何结算呢？