引进战略投资者 提升企业核心竞争力

　　王耀中

　　目前我国正处于改革的攻坚阶段，改革攻坚的中心环节在企业尤其是国有企业。为了按照十六届五中全会的要求，培育一批拥有自主知识产权和知名品牌、国际竞争力较强的优势企业，我们应开拓改革思路，实行企业开放，通过大力引进战略投资者，提升企业核心竞争力。

　　一、提升企业核心竞争力需另辟蹊径

　　企业核心竞争力是指借助一系列互补技能和知识组合在企业生产经营过程中形成的独特的不易被竞争对手所模仿的能力。企业具有核心竞争力就能降低成本，提高产品质量，改进服务效率，向顾客提供高于竞争对手的不可替代的产品、服务和文化，同时，为企业自身创造超额利润，使企业在长期的竞争中具有明显优势。

　　提升企业核心竞争力的传统途径主要有四种，一是依靠企业自身力量实现资本积累、制度创新、资源整合、技术进步、核心产品开发、组织与管理能力提高、企业文化塑造等途径实现。二是通过购买专利、技术秘密获得关键技术，大幅度降低企业研究与开发成本，提升企业核心竞争力。三是通过收购兼并具有核心竞争力或具有独特资源的企业。四是通过与其它企业建立以开发新技术、控制新的国际标准、维持市场实力为目标的知识联盟和以共享资源和市尝降低成本、分担风险为目标的产品联盟。这四种传统提升途径都存在一定的缺陷，企业内部积累所需时间长、研发投入高、风险大；购买关键技术和并购企业则所需资金多，而企业支付能力有限；战略联盟结构松散，有效控制联盟的难度大。这些缺陷的存在表明提升企业核心竞争力不能只依靠传统的方式，还需要另辟蹊径。从国内外的成功经验看，引进战略投资者是有效提升企业核心竞争力的新途径。

　　二、引进战略投资者对提升国企核心竞争力的作用

　　真正意义上的战略投资者，不是资本市场上以追求短期价差收益为目标的投机者，而是以追求长期战略利益为目标，与企业业务联系紧密、长期持有企业较大股份、积极参与公司治理，拥有较强综合实力的投资者。它们的引入可以从多方面提升企业核心竞争力。

　　引进战略投资者能提升国有企业制度创新能力。通过引进战略投资者，可以实现我省国有企业投资主体多元化和股权分散化，形成适应市场要求的委托代理机制和完善的激励和约束机制。战略投资者的代理人进入董事会和担任企业的高级管理人员将完善企业内部治理结构，为企业建立管理科学、决策民主的运行和发展规则，提升国有企业制度创新提供可能。

　　引进战略投资者可以提升我省国企资源获取能力。当企业拥有稀缺、难以模仿、不可替代和具备价值的特殊资源时，它就能创造持续的竞争优势。在所有的特殊资源中，全球采购系统、销售网络、品牌与信誉、客户信息尤为关键，而这些恰好是我省国企所缺乏的。通过引进战略投资者并融入其全球生产、采购和营销体系中，我省国企能提升资源获取能力。利用战略投资者的全球采购系统，国企可以获得稳定的高质量的原材料；利用其全球销售网络，国企可以提高其在国际市场上的营销能力和市场份额，降低物流成本；利用其品牌与信誉，国企可以提高顾客的忠诚度，在激烈的市场竞争中立于不败之地。

　　引进战略投资者有助于提升我省国企技术引进、消化、吸收能力。由于技术本身的特性，购买关键技术将产生极高的交易成本，同时，仅凭我省国有企业内部的技术力量也较难实现技术的模仿、消化、吸收和改进。引进战略投资者有助于解决上述问题。这是因为战略投资者被引进后，他们作为股东能分享企业成长所带来的收益，当其拥有关键技术能促进生产成本下降、提高产品质量、实现收益的高速增长时，追求自身收益最大化的战略投资者必然会乐意提供关键技术，并与我省企业在技术领域进行合作，提供工程技能和生产现场作业技能的支持，把关键技术转化为符合顾客要求的产品，最终实现我省国有企业技术引进、消化、吸收能力的提升。

　　三、引进战略投资者提升我省企业核心竞争力的对策

　　审时度势，把握机遇，把引进战略投资者作为招商引资的重中之重。大批引进战略投资者，将有力地提升我省招商引资的层次和水平，提高规模效益，促进结构调整和国有企业金融机制的转变。要利用发达国家产业向我国中西部地区转移的绝好发展机遇，把引进战略投资者作为招商引资的重中之重来抓，抓出成效。要以商引商，以现有战略投资者的项目为依托，引进上下游关联企业，拉长战略投资者在我省的产业链，扩大其产业规模，降低生产成本。

　　加大政府对引进战略投资者的支持力度和协调力度，为战略投资者的引进创造良好的条件。鼓励国企与国内外顶级投资银行合作，采用国际标准进行股份制改造和财务重组，完善法人治理结构，强化企业内部的激励约束机制。采取资产债务剥离、资本金补充等特殊政策，处置不良资产，调整安置人员，支持国有企业股份制改造和财务重组的顺利实施。规范政府的行政行为，提高行政效率，为战略投资者提供全程全方位的优质服务，特别是要确保行政审批的高效廉洁，兑现承诺的优惠政策，创造公平竞争的经营环境。

　　精心筛选招商引资项目，培育具有吸引力的项目载体。以企业为主体，培育一批对战略投资者有吸引力的优势项目，使之既符合国家和我省产业政策，又具有科技含量高、附加值高、产业链长、带动作用强的特点。只有我省项目载体具有优势，才能吸引战略投资者进入，华菱集团成功引进战略投资者就表明了这一点。华菱集团是我国第八大钢铁企业，是我省第一家销售收入过200亿元的大型企业，其引资载体华菱管线2004年生产钢712．9万吨、钢材635．9万吨、有色加工材2．67万吨，完成主营业务收入237．86亿元，实现净利润10．05亿元。这样的优势项目对战略投资者产生了强大的吸引力，最终，战略投资者以27．915亿元购得华菱管线37．673％的国有法人股，成为仅次于华菱集团的第二大股东，其支付的每股转让价格比每股净资产高8．8％。

　　建立潜在战略投资者信息档案库。企业要以本行业具有绝对领先地位的境内外企业为潜在战略投资者，对世界500强、国内100强进行分析和研究，及时了解其战略布局调整和投资意向，通过多种方式与潜在战略投资者建立广泛联系，以便优选战略合作伙伴引进有实力的战略投资者，提升国有企业核心竞争力。（作者系湖南大学教授、博士生导师）