栖霞建设定向增发有望融资6亿多元

　　【南京日报报道】 房地产宏观调控正改变着国内开发商的生存格局，优胜劣汰正在加速。

　　昨天，记者从江苏房地产龙头企业南京栖霞建设股份有限公司（600533） 获悉，其历经一个多月的定向增发工作将在近期完成，栖霞建设有望顺利融资6亿多元。由此，栖霞建设净资产规模将增长近一倍，其融得资金将用于正在进行的两个大型住宅开发项目以及后

续项目土地储备。

　　“楼市调控下的紧缩环境既考验房企的融资创新能力，又考验其战略定位与产品研发能力。如果做到两者兼顾，即使是国家宏观调控不断加强，大型优质房企也必然从中受益。”栖霞建设董事长陈兴汉这样解释。

　　融资模式创新改善资本环境

　　据栖霞建设副总裁王建优介绍，栖霞建设的定向增发方案早在股权分置改革前就已经启动。5月8日，《上市公司证券管理办法》正式执行并恢复再融资，允许上市公司以定向增发方式非公开发行股票。6月3日，栖霞建设定向增发方案正式上报，并于7月19日获中国证监会批准。

　　“由于公司基本面优秀，两个项目的开发前景乐观，目前10家特定投资者已经基本敲定，增发6000万股共计融资超过6亿元。”王建优称。定向增发的融资方式对于房地产企业来说可谓效率极高。据了解，成功募集资本金后，栖霞建设净资产规模将近扩张一倍，其财务环境也将大为改善。由于资本金的增加，每年可节约贷款利息3510万元。因公司资产负债率下降，可再申请发行短期融资券约5亿元，其融资成本比银行贷款低3％左右，每年可节约贷款利息1500万元。以上合计，公司可节省银行贷款利息5000万元以上，每年增加净利润3350万元。此次增发成功，公司将会获得金融机构和股东单位更多的支持，尽快完成新一轮的土地储备计划，公司的发展也将驶入一个新的快速通道。

　　据了解，栖霞建设定向增发募集的资金，将首先用于开发总建筑面积45万平方米的无锡近城区的瑜憬湾及南京仙林新市区中心区的G28号地块。目前栖霞建设正在开发的项目共9个，总建筑面积近300万平方米，未结算面积170万平方米，未来结算收入不低于100亿元。

　　“资本为王”将被“成本为王”替代

　　在资本为王的房地产时代，融资模式创新是目前房地产企业在宏观调控中的必然选择。7月19日，G万科（000002）刚刚发布公告称，向包括大股东华润股份有限公司在内的机构投资者定向增发不超过7亿股，募集不超过42亿元资金，以加快土地储备和项目扩张。

　　“公司很注重住宅产品地缘特征的研究。无论其他开发企业怎样走全国路线、高档路线或综合物业路线，栖霞建设将始终坚持以中低档到中高档住宅开发为主的定位，立足南京3小时车程经济圈，走区域性、专业化道路。”栖霞建设董事长陈兴汉昨天坦言。

　　据了解，早在九部委十五条意见规定70％以上建筑面积建小户型之前，栖霞建设的产品开发定位就与此基本相符。中小户型住宅产品占栖霞建设项目总套数的52％。同时，栖霞建设在南京已建成的1000万平方米住宅中，20％的项目是经济适用房、教师用房和复建房。

　　“这种定位不取决于行政干预，完全是房地产企业根据市场的实际需求，自发完成的产品战略定位。这种定位才是最持久的发展动力之源。”陈兴汉认为。

　　九部委意见出台后，陈兴汉对企业的成本控制能力给予了更多的关注。她认为，以“限套型、限房价、竞地价、竞房价”为主要内容的土地供应新政的实施，标志着房地产市场由一个“资本为王”的阶段，进入一个“成本为王”的阶段。以前，谁的资金量大，谁就能拿到地，然后通过抬高房价的办法，消化土地成本。可是在限房价、竞房价的情况下，只有成本控制能力强的企业，才会成为最后的赢家。这一变化，对有地缘优势的基地型企业特别有利。

　　2006年5月，栖霞建设获得国家人事部批准，成为全国房地产界首个建立博士后科研工作站的企业。同月，栖霞建设通过英国皇家特许建造师学会审核批准，成为国内房地产行业的首个CIOB企业（CBC）。这两个平台的建立，将进一步提升栖霞建设的产品创新能力、资源整合能力、“四新”技术集成能力、成本控制能力和项目管理的国际化水平。数据显示，在房地产宏观调控环境下，2005年，栖霞建设的净资产收益率21．4％，每股收益0．71元，在所有A股房地产上市公司中均名列第一。

　　“万科中报优异，栖霞中报也发布在即，投资者对这些大型房地产企业的上半年收益状况非常乐观。”一位房地产金融人士称。

　　(编辑风凌)