新一轮“封转开”即将启动

　　【南京日报报道】 首只封转开基金华夏平稳增长（即原基金兴业）集中募集完成之后，新一批封闭式基金即将启动封转开程序。记者从有关基金公司获悉，新一批封转开基金酝酿进行基金拆分，以减少封转开的冲击成本。

　　新老基金衔接方式出新10月13日，华夏平稳增长基金正式开放了基金申购赎回业务，这标志着基金兴业完全转换成为开放式基金。

　　据悉，基金同智、基金景业等大批明年上半年到期的封闭式基金“封转开”方案已成型，正等待监管层批准。像基金兴业一样，这些封转开基金在打开赎回之前，都要经过一个集中申购期，然后把募集的新基金份额和老基金份额进行合并。

　　“在新老基金如何衔接的问题上，单位净值高的封闭式基金不愿意采用基金兴业的那种全额分红的方式。”某基金公司封转开方案负责人透露，“为了既实现新老基金顺利地合并，又保留封闭式基金的高额浮动盈利，基金公司提出了第二种新老基金衔接方式——拆分。”

　　“拆分方式同样是把老基金的单位净值变成1元，假如某封闭式基金拆分时单位净值为1．2元，5亿份1．2元的基金就可以拆分成6亿份新基金，然后与按照1元面值集中申购的新基金合并。”业内人士表示。拆分有助于降低成本上述基金公司负责人表示，拆分方式的好处主要是不影响封闭式基金正常的投资，减少封转开的冲击成本。

　　业内人士分析，华夏平稳增长基金在新老基金合并之前，需要把上涨的股票卖出，强制兑现原基金份额的浮动盈利，然后再买回原来的股票。事实上，封转开基金需要兑现的浮动盈利越大，强制兑现基金浮动盈利带来的冲击成本也就越大。

　　统计显示，在明年上半年到期的13只封闭式基金中，有7只基金的最新单位净值大于1．5元。从今年基金中报的浮动盈利规模来看，今年6月底这些封闭式基金中，多数基金的单位浮动盈利超过0．2元，有的基金单位浮动盈利甚至超过0．4元，这相当于5亿份的基金资产中有超过2亿元浮动盈利。

　　持有人认可是成功关键一家基金公司有关负责人表示，基金拆分的关键在于能不能获得封闭式基金持有人的认可，只要能够获得多数基金持有人的支持，封转开基金的拆分就可以顺利进行。业内人士分析，单从基金拆分本身来看，基金持有人的利益并没有变化，原来持有基金的总净值有多少，拆分之后还是多少。而封转开基金的拆分并不完全排斥分红，基金已经实现的收益仍然要进行大额的分红。一家基金公司市场人员表示，假如是一只1．6元—1．7元单位净值的封闭式基金，可能其中的0．4元左右的收益都会在封转开中分红，只是把剩下的0．2元—0．3元的浮动盈利留在基金净值中，然后进行基金拆分。

　　特约记者郑实(编辑暴雪)