美国经济下滑中国经济过热
恒宇／编译
美国一直以来被称为世界经济的发动机。美国消费者旺盛的需求，在强劲的房地产市场支撑下，拉动了世界各地以出
口为导向的经济体。如果说美国是引擎，那么中国就是汽缸：13亿人的劳动力市场融入世界经济，为快速增长提供了能量，
并让美国和其他经济体保持低通胀率。
世界经济如此依赖于中美两大引擎，自然令很多经济学家担心可能出现的意外。迄今为止，尽管出现了种种困难，两
台引擎一路拉动世界经济爬坡，全球经济增长率达到了5.3％。今年一季度美国经济增长率达5.6％(折合年率)，经济
学家们预计二季度至少应有3％，但7月28日美国政府公布的数据仅为2.5％，大大低于预期。而且经济放缓的原因正是
令人担心的。
美国消费者异常强劲的支出，主要是来源于他们用自己不断升值的房子作抵押来借钱消费。这一趋势已经到头了，由
于油价攀升，通货膨胀率也在上升，这不仅会让消费者减少支出，也会迫使央行提高利率加以应对。这对于负债累累的美国人
来说，无疑是房地产市场将要走软的警钟。随着美元进一步走软，美国消费者的消费能力将进一步受抑。
就在引擎噼啪乱响时，汽缸却似乎快要烧炸了。7月底公布的数据显示，中国二季度的经济比去年同期增长了11.3
％。在连续3年10％以上高增长之后，这条消息并不像想象的那样受欢迎。中国总理温家宝7月26日表示，中国政府将采
取“有力措施”，解决“经济过热”问题。但很多经济学家担心，经济繁荣可能超出控制，狂热的投资会推动通货膨胀率和资
产泡沫上升，最终形成大量过剩的生产能力和银行坏账。
但中国政府手上的“工具”有限。央行连续使用提高银行准备金率这样的强力货币政策措施。但由于要保持人民币汇
率稳定，大量货币又通过收购外汇流入经济循环。收紧开发用地控制等“行政手段”与地方政府的发展冲动相悖，执行起来难
度颇大。而且大批劳动力等待就业，调控措施力度过大又会影响稳定。
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