德意志银行预测中国经济 央行07上半年或再加息(2)

　　投资解答市场有调整需求但入市仍无忧

　　尽管股市一直在高位上扬，不少股民担心股市会有调整的需求，因此不敢入市。对此，正在发行的申万巴黎新经济基金拟任基金经理常永涛指出，市场是否到顶，不在于点位多高，而在于上市公司的股价是否高估。就目前而言，基金核心组合的股票市盈率仍然保持在20倍以下，对长线资金的吸引力依然强劲，大量外资巨头涌入中国资本市场的意愿仍然十

分迫切，所以投资仍然不晚。他同时指出，在成熟市场，股票基金的年收益率一般在8%附近。反观我们的基金，今年的平均年收益率已超过50%，申万巴黎旗下的新动力基金的收益率甚至还超过了70%。就这一点而言，中国的投资者是十分幸运的。

　　在投资方向的选择上，东吴价值成长双动力基金经理王炯指出，人民币升值将是影响4季度行情以及未来市场的重要因素，因此金融、房地产等受益行业未来机会较多。同时，有明显竞争优势的行业和消费服务类行业一直作为投资选择的重点，中国不断增加的国民财富和庞大的消费基数，使这些行业蕴含着最佳的长线投资机会，将不断涌现出具有核心竞争力、成长空间巨大的公司。

　　至于成长股的选择，他指出，要求公司未来两年净利润增长率大于等于1.5倍GDP增速，而且我们更为关注业绩增长背后的驱动因素，我们用素质评价体系来分析公司的核心竞争力、产业链、资产质量、风险水平、公司管理和投资者关系透明度等，以此来判断公司业绩增长的稳定性和持续性，我们希望寻找出具有长久竞争优势和成长能力的公司，这样的股票将给投资者带来惊人的回报。(来源：信息时报)