陈凤英

　　目前，全球经济面临金融危机和商业周期收缩的双重打压，危机使周期调整难度加大，衰退程度加深，萧条时间延长。2009年，世界经济衰退恐难避免，发展将呈前低后高态势。有观察人士估计，2010年，全球经济可望逐步复苏。

　　全球经济同步滑落

　　受华尔街金融风暴冲击，2008年下半年世界经济形势急转直下，衰退风险骤然上升。国际机构频频下调世界经济增长预期，悲观情绪明显占上风。国际货币基金组织(IMF)认为，2008年世界经济增长将放缓到3.7%，2009年降至2.2%。IMF总裁卡恩最近表示，IMF将视情况进一步下调世界经济增长预期。

　　鉴于欧美日等经济衰退超过预期，2008年世界经济最终增长恐低于IMF的上述预期值，估计在3.2%~3.5%之间，2009年可能陷入深度衰退。

　　从增长速度看，发达国家经济将经历二战后第一次年度负增长，联合国预测2009年发达国家经济将整体衰退0.5%，新兴市场和发展中国家经济增速将放缓至4.6%；从下滑幅度看，发达国家与发展中国家的经济下滑幅度均将达到2.9个百分点；从周期调整看，本次经济周期比2001年和1998年严重，可能轻于上世纪90年代初和80年代——1991年和1982年世界经济增长率仅为1.4%和0.9%，调整期持续四年。

　　从风险程度看，当前世界经济面临的不确定因素比上世纪大萧条时期更多，发展风险更大；从救市结果看，由于全球反危机与反衰退意识强，主要国家宏观政策协调好，各国投入救市资金空前大，因此，类似上世纪大萧条那样的现象可能不会重演。

　　当前，全球经济面临的主要风险是：金融危机影响范围日益扩大，加速向新兴市场蔓延，可能引发第二波危机；虚拟经济对实体经济影响加深，使全球商品活动减弱，威胁国际贸易与资本流动。利好消息则是：大宗商品价格回落，有利于缓解通胀压力，使各国央行调控空间扩大；全球化与区域化趋势不变；新兴市场经济发展势头未被逆转，成为世界经济增长的主要引擎。

　　发达经济整体衰退

　　受金融危机冲击，发达国家经济陷入全面衰退，是战后首次整体性负增长。2008年下半年，英国、欧元区、日本和美国的经济已经出现技术性衰退，2009年七国集团经济将无一幸免。据经合组织(OECD)预测，2008年其成员国经济增长率将降为1.4%，2009年为负0.4%，收缩程度接近上世纪80年代。

　　美国滑向深度衰退。由次贷危机衍生而成的金融危机已沉重打击美国的实体经济，信贷紧缺，资产缩水，惜贷惜购。当前，美国经济面临深度调整，难度之大不亚于上世纪第一次石油危机，当时难于产业结构调整，现在则为金融资产泡沫破灭后的经济结构调整。OECD估计美国经济2008年第四季度将下降2.8%，全年增长为1.4%，但其2009年为负0.9%，为26年来最大跌幅。

　　美国金融机构大量倒闭，汽车业面临破产危机，失业率攀升至6.7%(11月)，私人消费下降3.7%(第三季度)，住房投资持续三年下降，企业投资负增长，最大亮点是净出口，但一旦全球经济衰退，净出口对经济增长的贡献将减弱。

　　迄今，所有经济数据一致显示，美经济将陷入深度衰退。最近，美国国民经济研究局正式宣布，美国经济自2007年12月陷入衰退。以此计算，到2008年底衰退持续12个月，2009年上半年依然低迷。估计，本次衰退将是二战后最长的(上世纪70、80年代的衰退时间均为16个月)。

　　企业投资与私人消费同步衰退，表明美国经济的调整需要更长时间，复苏可能呈“U型”，但大萧条不致发生，“L型”衰退可能性较小。这是因为全球化将美国金融机构的损失扩散至全球，对美国经济冲击减弱；同时危机表现形式虽类似大萧条，但程度轻于当年；而且反危机措施出手快，政策过失相对少；制度、科技、人才优势不变；多极化与国际合作，有助于美金融经济恢复。

　　欧洲陷入整体衰退。金融危机、房价下跌、负财富效应、内需疲弱、失业上升、出口下降，使欧洲经济处于全面衰退状态。迄今，欧元区与英国经济已出现技术性衰退。2008年第二、第三季度欧元区经济增长均为负0.2%，是1995年以来的首次，特别是德法意西四大经济体(GDP占地区经济的77%)同时衰退，使该地区前景十分黯淡。经合组织将欧元区2009年经济增长调降为负0.6%，2008年则为1%，其中西班牙和德国表现最差。

　　英国的房价暴跌与金融危机极具美国特色，是欧洲重灾区。英国政府坦承，“经济将陷入一场严重、持久的深度衰退，形势是上次衰退(1991年)以来最严峻的”。2008年第二季度经济为零增长，第三季度降0.5%，为18年来最大降幅。IMF预测，2008年、2009年两年英国经济将增长0.8%和负1.3%，为G7降幅最大。关键是，英国房地产泡沫大于美，调整则晚于美，下跌空间超过美，加之金融危机、内需减弱，结构调整难度大，复苏需要更长时间。欧洲总体形势比美国严峻。

　　最近，日本政府正式宣布，经济已经陷入衰退。2008年第二、第三季度经济环比下降0.9%和0.5%(同比下降3.7%和1.8%)，时隔7年再次出现连续负增长，由此宣告战后最长的扩张期结束，新的衰退期开始。IMF预测，2008年日本经济将增长0.5%，2009年则下降0.2%，但跌幅小于G7其他成员，形势好于美欧。这是由于日本不处于金融危机的中心，受冲击程度轻于美欧，且地缘经济环境对其有利。但日本经济界对前景相对悲观，认为最快到2009年第四季度才会止跌回升。主要问题是股市缩水、日元升值、出口不振、企业投资与居民消费萎缩，经济景气全面恶化。