证券时报网（www.stcn.com）05月01日讯
据财经杂志报道，央行研究局局长徐忠在近期召开的北方新金融研究院（NFI）“‘去杠杆’与金融风险防范”闭门研讨会上做主题演讲称，对金融业的高杠杆，从策略上，要有序去杠杆，既要避免暴力去杠杆和缩表引发“债务-通缩”风险，又应在宏观政策和监管上保持对金融机构去杠杆的压力，促使其主动去杠杆。
最近一段时间，防范金融风险、加强监管被提到了前所未有的高度。银证保三会连出重拳严防加杠杆炒作和交叉性风险，但伴随而来的压力和阵痛也让市场产生了担忧，有关金融去杠杆的节奏问题也在近期被反复讨论。
徐忠还强调，需要高度警惕杠杆率水平在短期内的快速攀升。有研究表明，杠杆率上升速度而非杠杆率水平与危机关系更为紧密。因此，去杠杆必须抓住问题的本质，即寻找杠杆率在短期内迅速攀升的原因，着力实施破解杠杆率迅速升高的治本之策。
徐忠认为，如果没有解决国有企业公司治理问题，地方政府的财税软约束不能抑制其拼命扩大债务的动力，那么任何阶段的债务下降、任何方式的去杠杆都是解决不了问题的。
就去杠杆的标本兼治之策，徐忠认为：宏观上，货币政策保持稳健中性的同时，淡化经济增长目标；微观上，加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制；策略上，保持战略定力，防系统性风险同时促金融机构主动去杠杆。
值得注意的是，地方政府债务和潜在风险一直是国内外关注的焦点。根据2014年最后一次地方政府债务审计结果显示，截至2014年12月31日，地方政府性债务余额为24万亿元，其中地方政府负有偿还责任的债务规模为15.4万亿元，地方政府或有债务规模为8.6万亿元。但这些仅是显性债务。
如果考虑城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题，政府负债则极有可能超出了60%的政府债务警戒线。尤其是近年来一些地方政府热衷于设立各类专项基金、引导基金、名股实债的PPP，多层嵌套对接银行理财、信托等资金不断加杠杆。
（证券时报网快讯中心）
