宝钢武钢齐涨停　钢铁股升势或近尾声

　　宝钢武钢齐涨停钢铁股升势或近尾声

　　市场认同程度不高，该板块缺乏持续上升动力

　　周一央行上调存款准备金率所形成的负面影响被钢铁股的强势上攻完全消化了，宝钢股份、武钢股份罕见地齐齐涨停板，带动上证指数再次创出年内新高。但是市场对钢铁股

　　市场认同程度不高

　　宝钢股份公布了2006年三季度每股0.27元的业绩后，在短短七个交易日里，宝钢股份的股价升幅已高达30％，昨日股价最终封死在涨停板，更让这波拉升行情达到了极致，与此同时，武钢股份、济南钢铁也都倍受鼓舞，冲上了涨停，整个钢铁板块大涨5.98％。但这种走势带给投资者的并不都是群情激昂，首先，钢铁股的上涨并非有备而来。数据显示，基金在三季度依然延续着一年来对宝钢的消极态度，大规模抛售宝钢股份，在前十大重仓股中总共减持了10640万股。三季度刚刚减持，没有理由紧接着就增仓。其次，钢铁股的上涨也只是局部的，除了几只最重要的钢铁股出现价涨量增的强势表现，多数钢铁股跟涨的迹象更为明确。第三，钢铁板块出现上涨的时候，成功带动了股指的上扬，但并没有成功带动两市个股的上涨，大量个股反而出现下跌，市场主流资金并没有做出跟风的反应。分析以上三点，钢铁板块的上涨很可能只是局部资金的短线行为，而且资金介入程度有限，市场实际的认同程度并不高。

　　局部热炒导致资金失血

　　个股跌多涨少，是近期上证指数不断刷新新高时最重要的盘面特点，很多投资者都在感慨，赚了指数不赚钱，这种尴尬的盘面，正是以宝钢为代表的大盘指标持续被爆炒的结果，它对市场的负面影响正在逐渐放大。最近几日，市场所有的目光都集中在钢铁等大盘蓝筹股上，这些个股耗资巨大，吸引了大量场内资金，而其它众多个股则无人问津。但是仅仅靠指标股单独的拉升很难令行情持久，一旦它们出现回调，股指的调整就很难避免，过于集中的热炒总是带来负面结果。

　　升势或将停顿

　　股指看起来欣欣向荣，但是短线技术调整的压力正在集聚。一方面，作为市场最高市值之一的钢铁板块，很难获得资金持续的支持，毕竟流通盘大的股票控盘很难，同时股价理性的上涨也形成良性循环，类似近日这种急剧的拉升，并不符合市场自身的炒作规律，获利回吐非常可能。另一方面，任何一个板块的持续性上涨，都需要获得市场的认可，钢铁股等大蓝筹股在短时间里升幅过大，很难吸引持续跟风盘。更重要的是，在这些大盘蓝筹股营造下的牛市行情中，多数个股的拉升意愿不强，普遍处于观望之中，更是不断动摇着钢铁股等大蓝筹股继续上涨的基础，钢铁股短线逼空行情正在面临重要考验。

　　招商证券常锦

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　　钢铁股有三大隐忧

　　昨日以宝钢、武钢为代表的钢铁股如此大涨，并不代表钢铁股具有极强的成长性或者像媒体宣传的那样能够涨15年。事实上，钢铁板块有以下三大隐忧:

　　一是产能过剩风险。工业化进程虽然需要钢铁的支撑，但是钢铁行业缺乏明显的成长性以及强大的技术进入门槛，因此，钢铁行业的产能过剩风险并不会因为钢铁股的大涨而减弱，更不会因为钢铁行业在三季度业绩复苏而削弱，相反伴随着2004年、2005年投资的固定资产逐渐达产，未来的产能过剩现象将有所加重。

　　二是宏观调控的影响。钢铁股在近三年来的走势显示，其股价走势与宏观调控的政策密切相关联，在2004年的4月份更是因为调控的加剧而一度急跌。而近来一系列信息表明，宏观调控政策并没有放松，上周五晚间公布的上调银行存款准备金率就是最典型的信息。既如此，未来钢铁股的盈利能力也将受到调控政策犹存的压抑。

　　三是钢铁股缺乏明显的成长性。既如此，钢铁股在来年的业绩可能会维持今年的业绩水平，但难以大幅度增长，有业内人士曾形象地比喻称，钢铁股的业绩变化曲线是相对水平的，是线性的。而A股市场股价波动的本质并不在于水平的业绩分布图，而是上升的业绩分布图，也就是说，只有成长性才是股价持续提升的最为根本的动力，而钢铁股则明显缺乏这一动力，既如此，钢铁股难以出现持续涨升的牛股态势。

　　江苏天鼎秦洪

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　　近期宝钢股价大涨，近七个交易日涨幅逾30％。制图/谭爱东