基金系QDII遭遇次级债风波

　　继华安国际配置之后，基金系QDII(合格境内机构投资者)开始快速扩容。最近两周内，有4家基金公司的QDII资格正式获批，分别为本土的南方和华夏两家基金公司，以及具有合资背景的嘉实和上投摩根。据悉，基金QDII最快将在9月份面市。

　　与银行系QDII产品最低认购额从5万元、10万元到30万元不等的高门槛不同，基金QDII的投资门槛要低很多，如南方和华夏基金QDII产品最低认购额只有1000元人民币，更便于普通投资者参与。基金QDII的投资范围也更广泛。中国银监会规定了投资股市的资金不得超过理财产品总资产净值的50％，这一限制降低了银行系QDII产品的可能收益率。而基金系QDII产品则没有这一限制，其理论上投资于股市的比例可以达到100％。

　　与A股开放式基金相比，在回款时间上，基金QDII可能会稍慢一些。QDII基金赎回周期可能为T＋7到T＋8，最晚不迟于T＋10，这主要是由QDII产品采取本币募集、外币投资的形式决定的。

　　南方基金国际业务部总监丁晨告诉记者，在A股之外，境外新兴地区的股市也非常抢眼。例如，乌克兰今年上半年的股指涨幅超过了100％，南斯拉夫是75％，也有很强的爆发力，而同期国内股市仅增长了42％。在过去三年，增长最快的是秘鲁股市，三年涨幅接近750％，中国股市并不是最火爆的。

　　多数投资者仅仅关注人民币升值，实际上境外货币兑美元也有大幅的升值机会。丁晨表示，今年来像冰岛、加拿大元、新西兰元兑美元超过10％，人民币才超过2.5％，所以如果投资货币的话，也有许多比人民币更好的货币在海外等着。看过去三年，增长最强劲的货币像巴西，过去增长60％！

　　不过让不少投资者担忧的是，目前由于美国次级债风波引起的金融危机正在席卷全球金融市场，全球股市持续大跌，而且目前有扩大的迹象。在全球资本市场的风暴中，国内基金QDII的小船能否经得起风浪？

　　“次级债事件不改变全球经济基本面向好”

　　对于次级债风波对基金系QDII的影响，记者采访了上投摩根海外业务负责人杨逸枫。她表示，其实美国经济体是非常大的，可能一个小环节出了问题，并没有影响整个经济的结构。“我觉问题集中在两个部分。第一是资金链的部分，这两年很多的市场涨这么多有一个很大的原因，国际间货币市场政策宽松，流动性过剩，次级债风波势必会影响到资金链部分的一些变化。第二是投资者对于风险的偏好度也会有一些改变。”

　　她表示次级房贷事件中影响属于资金面的部分，并没有影响到全球的经济成长性。全球经济基本面我们觉得并没有因为这件事有太大改变，所改变的是资金面的部分。“我相信在未来一两个月，全球股市还是会有一些调整，像今年五月的时候，中国的股市也一样因为加征印花税的关系出现了一些调整，但只要经济面的状况没有太大的改变的话，经过调整之后，我想整个趋势还是会慢慢往上走的，这是我目前的想法。”

　　基金系QDII各有侧重

　　＊南方基金：偏爱投资基金

　　南方全球精选配置基金先选出经济发展迅速、本币币值处于上升通道的市场；在精选了这个市场后，在市场里面选择最有投资价值的产片，包括ETF(交易所交易基金)、主动的股票型基金，或者是直接投个股。

　　＊华夏基金：积极配置全球市场

　　华夏全球精选基金投资于美国、欧洲、日本、香港以及新兴市场等全球市场，其中中国香港市场不超过30％。通过精选价值相对低估或具有良好成长潜质的行业和个股进行投资，能够满足投资者通过国际化投资分散风险、分享和把握全球市场投资需要。

　　＊上投摩根：看重亚太区企业

　　上投摩根设计的首款进军海外市场的QDII产品将主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业。投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、中国香港、印度及新加坡等区域证券市场。

　　＊嘉实基金：主打“大中国概念”

　　嘉实基金首只QDII产品主要投资于在香港交易所、新加坡交易所、美国NASDAQ 、美国纽约交易所等上市的、在中国地区有重要经营活动的上市公司的普通股和优先股，这些公司主要营业收入来自中国，是人民币收入，也能比较有效地对冲人民币升值的风险。本报记者 贾肖明