银行股两龙头狂飙背后

　　在两市股指处于历史高位徘徊的关键时刻，近日工商银行与中国银行联袂发力，带动股指强势上行再创新高。

　　由于在2006年12月11日到2007年1月4日，工行与中行也有过一波联袂拉升行情，期间涨幅超过了60%，但随后曾导致市场出现近2个月的中期调整。再加上市场一直有“拉权重股掩护出货”的老经验，于是不少投资者都有疑惑：这次两大银行股的强势拉升能持续多久，是不是会重蹈年初的覆辙呢？

　　对于近日工行带动的金融股异动，诸多研究机构都在高度关注。而市场主要观点认为，本次“两行”的拉升具有较扎实的上涨基础和一定的合理性。海通证券研究所的策略分析师张冬云认为，本次“两行”的上涨可以与年初媲美，具有较好持续性，有望重现持续上涨行情。他认为，从估值水平看，工商银行与中国银行8月8日收盘股价动态市盈率分别约为28.4倍与30.6倍，具有较显著估值吸引力；同时，今年前7个月沪深300指数累计涨幅已超过60％，而“两行”几乎没动，具备明显的比价优势；最后，工商银行已发布今年中期业绩预增公告，以及未来股指期货的推出，也在一定程度上吸引越来越多的资金对“两行”的关注。

　　那么，“两行”的持续拉升会不会导致后市股指上涨乏力，并出现中期调整呢？市场人士认为，由于金融板块在不断扩大，与年初相比，又新增了中国人寿、中国平安、交通银行、中信银行等新的重量级个股，“两行”对股指的影响也有一定的减弱。在工行、中行出现整理时，中国人寿和中国平安的启动也很好地保持了股指上涨的节奏以及市场的人气。此外，随着股指期货的渐行渐近，市场对大盘权重股的需求也将逐渐增多，其他的大盘权重股也均具有“两行”类似的拉升条件。因此，综合看，“两行”本次带动整个金融板块的启动具有一定的基本面基础，行情不会太过短暂，而它们将来的整理也不会拖累大盘进入中期调整。

　　不过，“两行”拉升对市场的影响，除了对于指数的直接影响外，对其他个股的“挤出效应”也不可忽视。张冬运认为，指标股的上扬必将分流市场资金，因此，题材股、尤其是绩差股，不排除后市继续面临持续调整的可能性。 成之