公司债券发行工作正式启动　无担保免审批，债市新规为企业打开低成本融资之门

　　据新华社北京8月14日电中国证监会14日正式颁布实施《公司债券发行试点办法》，这标志着我国公司债券发行工作的正式启动。试点办法规定公司债发行实行核准制，发债公司可以无担保，发行价格通过市场询价确定，为企业打开了低成本融资渠道。

　　试点办法规定，公司债发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定，而不必如企业债那样由人民银行确定利率区间。

　　“免审批、无担保、市场定价，试点办法这三大亮点基本清除了企业发债难的重大障碍。”中信证券市场部有关人士表示。

　　公司债券发行试点将从上市公司入手。初期，试点公司范围仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。

　　证监会表示，《试点办法》的出台，对于发展我国的债券市场、拓展企业融资渠道、丰富证券投资品种、完善金融市场体系、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。同时，《试点办法》还确立了若干市场化改革内容：募集资金用途不再与固定资产投资项目挂钩，包括可以用于偿还银行贷款、改善财务结构等股东大会核准的用途；采用橱架发行制度，允许上市公司一次核准，分次发行等。

　　根据《试点办法》，申请发行债券的公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息，且本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40％；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

　　北京大学教授曹凤岐表示，公司债的推出，为中国企业打开了一条高效、低成本的融资渠道。同时，可以改善企业融资结构失衡的问题，也可以避免企业整体的融资风险过度集中于银行，对中国构建多层次资本市场有巨大推动作用。

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