16句投资法则。
1.对于市场要始终保持敬畏,但同时也要对未来保持乐观,尤其在市场极度恐慌时可以更乐观一点。
2.股票的内在价值,来自于企业未来自由现金流的贴现。从这个维度讲,短期疫情的影响对于企业长期价值的影响不会很大,除非本次疫情未来年年如此,导致人们生活习惯发生巨变,不然其影响就只是当年的自由现金流损失。
3.如果疫情是一次性的,其带来的损失就当作非经常性损益剔除,即在市值中直接扣除,如果明年以后大家生活一切恢复如常,那它的实际对内在价值的影响应是如此。
4.未来我们相信一定会有更多促进内需、加大基建投资等逆周期政策。
5.我们始终相信,优质企业持续创造价值的能力,有应对危机的能力,在危机中成长,穿越危机后优质企业的竞争优势一定会增强。
6.对于投资而言,陪伴优秀企业,大概率有望获得较好的长期回报。
7.我们无法准确预测市场的上涨,亦无法准确预测市场的下跌,但我们可以努力去控制自己的贪婪和恐惧。
8.当股价调整远超过内在价值调整时,未来预期的潜在回报率显著上升。
9.所有投资人都是普通人,至今没有看到有谁具备能够持续正确预测市场的能力。
10.短期市场虽然难以预测,但一旦拉长时间就不难发现,短期的影响对公司内在价值的影响没有想象中那么大。
11.虽然美国金融危机后积累了一些问题,但似乎还没有到一定会再次爆发危机并严重波及全球市场的程度。
12.纵观全球市场,因为海外资金是零利率,中国资产虽然纵向于自己过去比增长率在下降,但横向比越来越体现出一枝独秀的特点。
13.中国资产无论是A股还是港股,在全球范围内比较来看相对优势明显,性价比更好。
14.做投资的人为什么要是长期乐观主义者?更重要的原因是科技进步与市场经济相互促进。
15.在全球化进程中,效率提升带来财富绝对额的持续上涨,虽然不完全公平,但全球绝大部分人都是受益者。
16.在持续创造价值、复利增长过程中,所有中间的回调,都是进步过程中的一个回眸。
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