8月9日晚间，四川路桥(600039)发布公告称：公司拟通过发行股份及支付现金方式购买四川省交通建设集团股份有限公司95%股权、四川高路建筑工程有限公司100%股权、四川高速公路绿化环保开发有限公司96.67%股权，同时，公司拟向控股股东控制的关联方蜀道资本控股集团有限公司及战略投资者四川省能源投资集团有限责任公司、比亚迪股份有限公司非公开发行股份募集配套资金。鉴于本次交易涉及的事项仍需进一步完善，公司将会同本次交易的相关方以及独立财务顾问等中介机构进一步落实，由于完成相关工作尚需一定时间，公司决定按照规定向证监会申请暂时中止审查发行股份购买资产核准项目。
同时，四川路桥在公告中表示：公司本次申请中止审查系中国证监会正常的行政许可实施程序，公司将尽快完成相关工作，并及时申请恢复行政许可审查程序。
引入战投多方互赢 暂时中止待方案完善
据悉，四川路桥是蜀道集团旗下核心子公司，也是四川省交通系统中首家A股上市的企业，主要从事交通基础设施的投资、建设和运营，以及清洁能源、矿藏资源、新型材料等多元产业开发，已成为全国交通行业骨干力量。
此前对于引入比亚迪、能投集团战略投资四川路桥表示：公司引入能投集团、比亚迪作为战略投资者将实现优势互补，加速推进公司在新能源领域的资源获取和项目开发，促进公司战略目标的达成。天风证券研报也指出，四川路桥深度绑定战略投资者，公司工程业务的智能化发展有望进一步实现智能化赋能。
从行业发展来看，通过引入战略投资进入深度战略绑定，有助于四川路桥在工程施工业务上向智能化、绿色低碳化方向更进一步发展。首先是与能投集团的合作，将有利于四川路桥在工程施工过程中使用更经济、实惠、可靠的直供电用电方案和供电网络，较大幅度降低成本;其次是与比亚迪的合作，则能够在推动工程机械电动化过程中更好利用三电系统技术、提高工程效率。无论是降低成本、提高效率还是智能化方面，都将提升四川路桥在施工业务尤其是低碳工程的市场竞争力。
伴随成渝地区双城经济圈建设推进，双城交通设施建设有望加速，四川省交通基础设施将进入大建设、大发展的黄金时期，亟需强有力的、具备战略高度的承建平台。而四川路桥依托自身交通建设的市占率优势、工程建设的技术积累以及母公司蜀道集团投资规模的扩大，将可预期地迅速抓住市场机遇，推动主业进一步发展。
今年是国企改革三年行动的收官之年，扎实坚定地解决同业竞争问题、落实地方国企改革重任也是蜀道集团的战略方向。因此，早在2021年控股股东变更之后，为避免同业竞争问题，蜀道集团便承诺对其交通工程建设板块业务与四川路桥存在重合的问题采取现金购买或者发行股份等方式进行整合解决。作为四川路桥控股股东蜀道集团是四川国企改革的践行者，因此四川路桥发行股份购买资产项目有望进一步达成更确切实施方案。
“中止”并非“终止” 方案完善方可再次启动
行业普遍认为：上市公司可通过向特定对象发行股份认购资产的方式引入特定的投资者在调整股权比例的同时，可以实现与战略投资者资源共享，吸收先进的管理经验和技术，提升企业效率。
对于推动国企改革国资委曾表示，要合理设计和优化股权结构，鼓励国有控股上市公司引进持股占5%甚至5%以上的战略投资者进来，作为积极股东参与治理，至于非上市公司相应的股比还可以再大一些，宜独则独、宜控则控、宜参则参。而就本次四川路桥引入能投集团和比亚迪已公布的方案来看，对于未来实施方案的调整方向，专业投资认为除了财务数据可能会在持股比例方面进一步双方协调完善。
业内人士分析称，实际上，中止审查是上市公司重大资产重组过程中的一个正常流程，通常在首发IPO、非公开发行、豁免要约收购等重要事项均有发生。待中止事项厘清后，申请恢复即可，相信四川路桥处理完相关事项后很快便会恢复审查。多家机构也表示，四川路桥与比亚迪已经在新能能源领域达成多项合作，本次资产重组方案完善值得更大期待。
(来源：新视线)
