在平安基金2023年度策略会“固收”专场上，，周恩源认为，从债市整体走势来看，2022年经济增速低位徘徊，债市低票息，资本利得总体为负，但随着中央经济工作会议稳增长、扩内需政策的持续落地，预计到2023年，年内经济增速将逐步回升，债市票息回升，可以波段获取资本利得。
如何看待2023年债券市场蕴含的风险与机会?周恩源表示，久期方面的风险主要在于经济稳步回升阶段，对未来增长预期的提升以及央行货币政策可能的边际收紧对市场形成冲击;而机会则来自市场超调，尤其是当防疫政策优化后的前期当强预期与弱现实收敛时可能的机会以及年内海外经济快速下滑带来明显外需冲击的阶段。
此外，信用方面的风险与机会主要体现在房地产市场，虽然房地产市场可能出现边际改善，但是土地市场的解冻可能需要更长的时间，因此，需要关注土地财政链条上弱资质主体可能出现的信用风险，而一些中短端品种较高的票息价值则存在投资机会。
基于上述分析，周恩源给出了自己的债券配置建议：利率债方面，以中短期品种作为稳健配置的方向，重点关注市场超调可能带来的波段机会;信用债方面，重视中短期品种的票息价值，规避土地财政链条上弱资质主体;可转债方面，考虑到经济筑底回升与新时代的发展方向，提升转债配置仓位，把握结构性机会。
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(来源：新视线)
