日前,港股IPO市场有一家新股九方财富通过了聆讯,这是一家在线投资决策解决方案提供商,提供在线投资者内容服务,包括在线高端投教服务以及金融信息软件服务。简单来说,就是一家投教企业。
什么是投教?投教是干什么的?我理解,就是帮助个人投资者找到适合自己的投资体系。
投教其实不算是个新行业,通俗地说,也就是证券投顾这个角色。查了一下,目前A股、港股还没有相类似的企业。今天,我就抽丝剥茧,聊聊这个行业,聊聊这家公司。
首先,不论是投教,还是证券投顾,从大的行业上来说,都属于财富管理行业,下面我来介绍一下这个行业目前的发展情况。
在国内,财富管理行业主要由银行系(包括银行理财部门、银行成立的理财子公司和针对高净值人群的私人银行)、其他金融机构(包括券商资管、保险资管、公募基金、信托等)、第三方财富管理机构三部门构成。
中信建投出了篇研报《坚持长期主义,把握中国财富管理行业的长期趋势》里面写到,站在当前时点,向前看:随着房住不炒政策的进一步落实以及居民财富管理及养老需求进一步上涨,居民财富有望持续从住房、存款向权益类产品转移,为财富管理行业带来增量市场。向后看:国内居民不断上涨的养老需求及政策推动个人养老金发展下,未来居民财富通过养老金持有基金等资管产品将为国内财富管理行业带来新的增量市场。
波士顿咨询的预测数据显示,截至2022年末中国财富管理市场规模约为217万亿元,2026年有望达到344万亿元。
在这200多万亿元财富管理市场中,银行、信托、保险、券商、公私募基金和第三方财富管理机构等各类金融机构群雄逐鹿、各显神通,市场竞争日趋白热化。一家第三方财富管理机构,哪怕取得0.1%的市场份额,也是巨型公司。
财富管理对标中高端用户,依赖综合服务能力,需要时间积淀,追赶非朝夕之功。
财富管理对标中高端用户,依赖综合服务能力,需要时间积淀,追赶非朝夕之功。毫不夸张地说,谁占领中高端用户,谁就能享受财富管理业务大发展的风口红利。
九方财富,就是瞄准这样的客户而茁壮发展起来的。
当下,国内个人可投资金融资产快速成长且蓬勃发展。根据弗若斯特沙利文的资料显示,中国个人可投资金融资产快速成长且蓬勃发展,至2026年将达到人民币872亿元,由2021年起复合年增长率为20.7%。
市场需求之下,财富管理机构迅速崛起,九方财富就是其中的一员。招股书显示,2021年,九方财富既是中国第二大在线投资决策解决方案提供商,又是中国最大的在线投资者内容服务提供商,其年收入超14亿元,毛利率接近87%,堪比茅台。
2018年,借自有App平台九方智投,九方财富开始提供在线高端投教服务,面向对象是30岁以上且具有可投资证券结余不低于30万元的富裕大众阶层个人投资者,服务内容包括线上课程、直播、市场评论和顾问服务等。注意,这是公司收益的大头。
以上是简单介绍了财富管理这个赛道,以及九方财富这家公司的收益来源,接下来我再带大家了解一下它与其他财富管理同行的一些差异化。
1、商业模式
从商业模式来看,九方财富与传统券商、基金、私人银行提供的一般性投资辅助决策相比,有几大不同点:
不同于面向高净值人群的私银行(一般资产在500万以上)和面向大众阶层的互联网平台(无门槛),九方财富面向的是大众富裕阶层,即腰部的中产(30-500万左右);
同花顺、东方财富提供服务的出发点是为了销售产品,很多时候服务是附带的或者免费的,是基于卖方思维的模式。九方财富是相对中立、客观或者更偏买方的投顾服务;
同花顺、东方财富提供的投顾服务并不专注于股票市场,九方财富专注而且内容成体系。九方财富具有对非专业的个人投资者的需求的深刻洞察,并积累了成熟的服务体系,能够用他们喜欢和能够接受的方式传达专业的知识和信息。但是,搭建这一套体系需要比较多资源的积累以及长期的投入(比如230多人的内容生产团队,1年的人力成本就接近1亿元),这是一种精细化的需求和有限的预算之间的矛盾。
简单的类比图:
2、产品定价(相对较高)
九方财富高端投教定价方面的考量:
主要面向大众富裕阶层(30-500万左右的资产);
作为非专业的投资者在进入到A股市场后,都会有一个需要外部辅助决策的阶段;
公司的课程能够帮助其培养正确的投资理念、规避潜在的投资风险。
3、致力于提高投资者自身的证券投资能力
九方财富旗舰版标准系列提供的主要服务:
预录在线课程:公司的预录在线课程主要向客户提供基础及技术分析、市场洞见及市场介绍的基本课程;
在线直播:提供实时市场资讯分析节目,并定期提供案例研究节目和市场分析节目;
观点速递:提供由研究员编制的市场回顾,旨在为客户提供对各个股市板块热点的综合分析,提示客户当前市场潜在投资机会以及关注潜在风险。
授人以鱼,不如授人以渔。在这里需要重点说明一下,九方财富的核心价值是在于通过录播课程、直播讲解的方式使学员提高自身的证券投资能力。客户投资是否盈利完全依赖于自主判断并受不可预测的市场波动及其他因素影响。公司提供服务的目的是对投资者教育以提升正确的投资理财理念和分析能力,陪伴客户持续成长。
4、高端系列提供的增值服务:
一对一贴心服务:主要由资深持牌投资顾问提供,每天为个人投资者提供每天市场分析和行情总结,给予个人投资者实时回应和充分陪伴;
投资策略服务:为个人投资者提供有关判断投资时点和选择投资组合的策略和分析。
综上,整体上看,九方财富一方面得益于中国宏观经济的持续快速增长,居民收入和财富水平持续提高;另一方面受惠于中国居民财富结构变迁、资本市场基础设施完善、投资偏好逐渐演化等趋势性因素。公司提供的服务有着旺盛的市场需求,行业地位显著,长期受益于国内财富管理市场扩容
作者:梧桐居士2010
(来源：新视线)
