2023年投资进度条已经走完四分之一，一季度A股整体走势虽以震荡为主，主要指数仍取得了不错的涨幅表现。WIND数据显示，截至3月27日，年初以来上证指数、深证成指、创业板指分别上涨5.25%、5.74%、2.18%。行业层面，在系列产业利好的提振下，计算机、传媒、通信、电子等TMT相关板块表现较为强势。站在当下时点，建信基金认为，后续A股市场或将继续维持区间震荡行情，风格上成长价值兼备。
关于二季度的市场风格，建信基金表示，主要关注经济修复力度的数据验证，以及美债走势这两大因素。一方面，一季度的相关经济数据与信贷数据将在4月陆续披露，对经济“弱修复”或有一定证实或证伪。另一方面，需要持续关注市场对二季度海外加息预期的变化情况。短期来看，海外因素已经出现变化——在银行风险事件对美联储加息预期造成一定影响的背景下，美联储3月如期加息25bp，但市场已经开始出现停止加息甚至降息的预期，“美债见顶”的主线定价逻辑或将提前，这意味着市场总体成长风格占优的概率更大。
行业方面，在人工智能相关产业利好的催化之下，近期TMT板块持续表现活跃。对此，建信基金表示，科技股或为中期主线行情，后续需要跟踪产业周期的提振以及业绩增长的及时跟进情况。回溯过去10年市场表现，一季度强势板块延续至二季度的概率较小。随着4月进入业绩披露季，市场或将再次回归业绩驱动逻辑，投资者可以关注一些季报存在超预期可能性且仍在低位的相关板块。
具体配置上，建信基金分别就成长板块与价值板块的投资机会给出了建议。对于成长板块，中期人工智能带来的产业主线逻辑，短期部分细分领域交易热度较高，后续可以关注两个方向。一是AI扩散，包括 TMT中交易指标相对不极端的部分板块，如电子(半导体)、通信，以及其他泛AI、低估值低拥挤度的细分领域。二是4月进入业绩披露季，可以关注盈利增速较高的新能源、机械、电力、有色等行业。价值板块同样关注两个方面，一是短期国企改革预期下，自下而上挖掘各板块中具备潜在改革预期的细分领域和个股。二是经济修复下新一轮库存周期启动，可以寻找低库存、低供给、涨价弹性更强的相关板块，如铜、铝、地产链等。
(来源：新视线)
