9 月 15 日，中信资本私募股权投资部 ( 信宸资本 ) 再次在线上举办了面向投资者的 " 信宸洞见 " 系列交流活动，董事总经理叶鑫以 " 并购整合如何实现从 0 到 1 的突破 " 为题做主题演讲，分享他近年来专注中国本土市场并购整合的心得体会，解码并购基金在助力中小企业规模化和家族企业职业化过程中发挥的力量。活动吸引了来自保险、券商、资管等五十余家机构投资者的踊跃参与。
作为信宸资本面向投资者精心打造的系列主题活动，" 信宸洞见 " 旨在加强与投资者的深度沟通，以专业视角阐释并购基金的投资逻辑，分享优秀投资案例，助力投资者洞察行业变化，更好地把握市场机遇。
并购整合迎来新机遇
叶鑫表示，在海外成熟市场，常见到在行业内部及上下游的并购整合，打造龙头企业平台，实现规模化效益，并在平台企业间形成强大的协同效应，并购基金在行业整合过程中也发挥了重要作用。
在中国本土市场，伴随着经济进入相对成熟的高质量发展新阶段，以及本土优秀管理团队的崛起，企业的并购整合之路也迎来了前所未有的契机。例如设施管理、虫害防制、检验检测、楼宇服务等分散度较高、缺少全国性龙头企业的行业，可在并购基金的助力下，实现 " 从 0 到 1" 的平台企业打造，提升运营效率，改善企业治理结构，从而进一步拓展市场空间。
并购整合的工具箱
叶鑫指出，在企业的整合过程中，恰当而实用的整合工具显得尤为重要。信宸资本凭借过去多年的并购整合经验打造出了一套工具箱，包括整合专家角色、组织变革及数字化，他以嘉信立恒和特斯科为例，详细阐释了如何利用整合工具助力企业更好地完成整合、进入全新发展阶段。
嘉信立恒：并购整合为企业提质增效
自 2018 年起，信宸资本先后投资了七家设施管理企业，并在此基础上成立了平台企业嘉信立恒，开启了在设施管理行业的整合步伐。
在整合过程中，信宸资本为嘉信立恒组建了专业化管理团队，赋能各品牌企业的创始团队更清晰的角色和定位，设定了更加统一的目标和规划。此外，信宸资本还为嘉信立恒引入组织变革运营合伙人、并在其协助下实现业务流程优化和人才领导力体系。期间，嘉信立恒借助组织变革这一工具，识别流程中的可优化部分，并加以分类、纠正，最终完成了组织架构升级。叶鑫表示，并购整合决定了嘉信立恒的文化，即组织的不断迭代。
整合自 2020 年中至 2021 年底，共历时 18 个月成功打造为一家企业信宸资本还帮助嘉信立恒不断尝试数字化工具，构建了打通全公司包括团队协作、财务管理、人力资源管理等各方面的全流程数字化体系。在叶鑫看来，数字化在嘉信立恒案例中最重要的作用在于，把原来的每一个信息化板块的孤岛打通，长期在管理端、成本端寻求提效增质。
历经 18 个月的整合，信宸资本助力嘉信立恒成长为一家规模化、专业化，具有独特优势的全新的平台型企业：具有统一的品牌、团队、服务、运营标准和 IT 系统，因此也能够以统一的形象和统一的管理标准为客户提供统一的品质服务。而嘉信立恒的宝贵经验也助力信宸资本更高效地完成特斯科的整合。
特斯科：打造并购整合的标准模式
特斯科由 6 家本土的虫害防制民营企业并购整合而成，相较于嘉信立恒而言，特斯科的并购整合过程实现了三大变化：
首先，采取了更优的交易结构设计，交易完成后快速启动整合。其次、做好长期数字化的准备。信宸资本数字化运营合伙人团队为特斯科搭建了完整的数字化架构设计，包括基础的 ERP、数据底台和主题中台，还有大数据处理平台等在内的全面系统；以 " 业财一体化 " 为抓手真正实现数字化业务赋能。最后、为专业化运营人才打造更优的整合平台。依托信宸资本在此类商业服务领域整合过程中的区域管理与总部团队构建方面的经验，信宸资本邀请多个层级的专业伙伴加入，共同搭建了强大的专业化管理团队，聚焦提升区域服务密度，让整合的进程更快速、更稳健。
基于嘉信立恒的成功整合经验，信宸资本更进一步优化了特斯科的整合路径从 2022 年 7 月至今，特斯科已经将原来分散在各地的品牌凝聚在一起，整合为中国规模最大的具备全国服务网络的虫害防制企业之一，服务范围覆盖 200+ 个地级市，累计服务 20000+ 名客户，拥有近 1000 名全职的专业技术服务人员。未来信宸资本将继续打磨特斯科的三大发展工具、并为其提供更多客户拓新的机会，使特斯科进入发展的快车道。
通过以上两个并购整合案例，叶鑫总结了在中国本土市场从事并购整合的心得，即需要做到商业逻辑、 整合工具、 治理管理和平台打造四个方面的 " 四对 "，才能真正做到并购整合 " 从 0 到 1" 乃至 " 从 1 到 100" 的突破。
并购整合的中国本土化进程要做到四个 " 对 "
成立 20 年来，信宸资本以控股型并购为核心，深耕消费、科技及高端制造、医疗、商业服务行业领域、打造生态圈，持续捕捉高成长企业的投资机会；未来，信宸资本将继续立足于自身的并购整合经验和完善的投资平台，为被投企业和投资人创造优异的价值回报，推动产业升级和转型，促进私募股权投资行业的高质量发展，为服务实体经济的高质量发展贡献独特的金融力量。
（来源：News快报）
