今年以来，市场对于TMT、生物医药、新能源等成长风格板块的关注度持续上涨，以科创100和创业板50指数为代表的成长风格宽基指数表现也相对亮眼。Wind数据显示，截至2024年5月7日，科创100指数在近九个交易日中有8个交易日在上涨，最高单日涨幅达到3.37%，创业板50指数在近九个交易日最高单日涨幅达3.88%。
近几年受海内外复杂环境影响，全球投资市场总体呈现横盘震荡走势，再加上国内存款利率走低，高分红高股息的国央企蓝筹板块开始受到投资者的青睐。随着宏观经济的超预期表现，市场对A股和H股市场的情绪明显转好。
在此背景下，2024年4月26日北向资金创下自2014年互联互通机制开通以来最大单日净买入额。不少券商认为，当前人民币汇率相对稳定，当下A股资产性价比较高，短期外资回流将会推动A股修复的线索明确。
对此，鹏华基金量化及衍生品投资部总经理、基金经理苏俊杰，四月下旬以来，A股韧性强劲，市场风险偏好逐步回升。在海外市场估值偏高、波动加大背景下，多发达市场空中国资产的交易迎来反转和资金回补，具有避险属性的AH股在低估值和经济预期差双重优势下吸引海外资金高低切换和持续增配。
多路资金对国内市场的青睐也带动了金融、能源和电讯等高分红行业的强势表现，叠加政策层面的利好，后期市场风格有望从红利价值向成长风格切换。苏俊杰认为，在前期多重因素的推动下，红利资产表现强势，短期交易拥挤度较高、赔率快速下降，价值与成长风格价差也大幅走扩。而天然具有反转属性的红利资产正在带动风格的切换和再平衡，这一过程中前期调整幅度较大的成长和小盘风格将更加占优。
因此，随着一季度财报披露基本落幕，前期业绩风险得以释放，市场开始沿着业绩改善方向布局。苏俊杰指出，一季度，主板增速小幅转负，科创板块盈利显著改善。上游景气分化，中游业绩环比改善，下游可选消费弹性更强。TMT板块电子、通信复苏明显，医药各板块均实现环比正增长，相关行业业绩触底改善将驱动科创板迎来真正拐点。
总体来看，当前市场风险偏好提升、市场风格切换、业绩触底改善等短期变化均指向科技成长方向。作为科技成长的代表，鹏华基金旗下双“创”组合科创100ETF基金（588220）和创业板50ETF（159681）能够帮助投资者一键布局科创100和创业板50指数，在当前指数估值仍处于市场低位的前提下，后期指数内成分股业绩弹性较为明显，当前或正是良好的布局“窗口期”，感兴趣的投资者不妨多加关注。
（来源：News快报）
