近一段时间,“降息”的风吹遍大江南北,先是我们的六大行降息、商业银行降息、中小银行降息,随后,香港银行火速跟上。海外方面,前不久新西兰央行宣布降息,将其官方现金利率下调25个基点至5.25%。此外,美联储9月降息预期也在不断强化。
对于投资者来说,低利率时代,资产配置应如何调整?富国基金从股市、债市再到黄金给投资者朋友们带来了新的启示。毕竟,低利率降低的只是利率,而非我们追求的收益潜力。
破局低利率,且看投资理财的三板斧
向内看,买债,布局优质债基
向外看,出海,布局港股资产
向前看,买金,布局黄金资产
全球利率降降降的背景下,“存款”搬家,搬去哪里?对于这个问题,资产配置、分散投资,是主思路,似乎人人皆知。
但细究之下,配置属实是一门艺术。
近10年,我们的资产配置结构发生了巨大改变。
资产配置的主菜,不断迭代。
2018年之前,主菜是房子
早期,居民的资产,主要是房地产,但在房住不炒之下,房地产不再是大类资产配置的主菜,居民配置房地产、配置非金融资产意愿在不断下降。
2018年以来,债、股、债轮流上桌
2018年债券牛市,固定收益类资产成为投资者主投的方向;随后几年,权益资产表现良好,投资权益资产,包括股票及主动权益类资产等等,成为主流。近3年市场波动加剧,权益主打一个结构性机会,热点风格轮动快,我们忙着选基选股调仓调心态,一顿操作下来,或许还是债基“香”。Wind数据显示,截至8月15日,中债综合财富指数近1年、近3年涨幅为3.72%、10.65%,同期沪深300指数为-13.33%、-32.43%。
所以,低利率时代的三板斧之一,首要选债基。特别是纯债,Wind数据显示,截至8月15日,纯债债基指数、中长期纯债型基金指数近1年收益率分别为3.38%、3.87%,近3年的收益率分别为8.95%、10.22%。
虽然今日债市有所调整,但综合历史数据发现,债市的调整周期可能相对较短,且在经历快速调整后,市场或有望迅速恢复,所以,对于中长期维度的资产配置而言,短债、纯债,仍旧可以担当起资产配置餐桌上的“主菜”功能。
当下,纯债产品有哪些好物推荐?
短期纯债:富国短债、富国安慧
这两只产品,近1年收益率分别为2.88%、3.35%,同期业绩比较基准均为2.31%,1年期收益率在2.8%以上,短中有“利”。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240909/216/w800h216/20240909/885e-4b25658085e72ff583185ece68c88708.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
注:以上数据来自基金定期报告,截至2024年6月30日。
注1:富国短债债券型A成立于2019/01/18,业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率(税后)*20%。近4个完整年度(2020-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.15%(2.28%),3.56%(2.58%),2.21%(2.17%),3.17%(2.41%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:张波(2019/01/18至今)、刘爱民(2023/06/05至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注2:富国安慧短债债券A成立于2022/06/15,业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+银行一年期定期存款基准利率(税后)*20%。近1个完整年度(2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为3.71%(2.41%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:张波(2022/06/15至今)、吴旅忠(2022/12/15至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
中长期纯债:富国纯债、富国强回报、富国颐利纯债、富国投资级信用债、富国景利纯债等。基金定期报告数据显示,截至2024年6月30日,这几只中长期纯债近1年收益率水平均在4.5%以上,近3年收益率超11%。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240909/182/w800h182/20240909/a5c5-52d5fdadfc1b39bc655ac2009dd2ee54.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
注:以上数据来自基金定期报告,截至2024年6月30日。
注3:富国颐利纯债债券型成立于2018/08/20,业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率*90%+1年期定期存款利率(税后)*10%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.31%(4.28%),1.37%(2.83%),3.76%(4.73%),2.82%(3.12%),3.34%(4.45%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:黄纪亮(2018/08/20-2020/11/19)、俞晓斌(2018/08/31-2019/10/16)、张明凯(2019/04/01-2021/08/10)、张洋(固收)(2020/10/13-2022/12/01)、吕春杰(2021/11/11至今)、李金柳(2022/12/01至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注4:富国强回报定期开放债券A/B成立于2013/01/29,业绩比较基准为同期中国人民银行公布的两年期定期存款基准利率(税后)+1%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为8.06%(3.14%),3.95%(3.15%),5.91%(3.14%),2.39%(3.14%),5.63%(3.10%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:郑迎迎(2013/01/29-2015/04/15)、黄纪亮(2013/02/26至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注5:富国景利纯债债券A成立于2017/11/09,业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率*90%+1年期定期存款利率(税后)*10%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.32%(4.28%),2.94%(2.83%),4.34%(4.73%),2.30%(3.12%),4.74%(4.45%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:钟智伦(2017/11/09-2019/03/19)、朱梦娜(2019/02/21至今)、沈博文(2019/08/12-2022/08/19)、陈倩(2023/08/28至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注6:富国纯债债券发起式A/B成立于2012/11/22,业绩比较基准为中债综合指数收益率*100%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为4.87%(4.59%),3.05%(2.98%),4.93%(5.09%),1.67%(3.31%),4.77%(4.78%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:钟智伦(2015/03/13-2018/07/04)、王颀亮(2016/02/05-2018/07/04)、武磊(2018/07/04-2019/11/13)、朱梦娜(2019/11/13-2023/03/03)、张洋(固收)(2020/05/27-2024/03/01)、吕春杰(2021/12/06至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注7:富国投资级信用债债券型A成立于2019/09/26,业绩比较基准为中债高信用等级债券全价指数收益率*100%。近4个完整年度(2020-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.33%(-0.08%),4.65%(1.41%),2.12%(-0.55%),4.54%(2.18%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:朱梦娜(2019/09/26至今)、黄纪亮(2019/09/26-2024/05/23)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
向外看,出海,布局港股资产
近期港股经过一段时间的调整,其估值再度跌至较低水平,美国经济放缓及降息预期增强,或将为港股带来布局机会。
在低利率环境下,港股高股息资产吸引力更强,当下港股红利相关指数都具备较高股息率,提供了较为稳定的收益来源。所以,在当下,客官不妨关注“出海”配置港股基金来分享外部的海外资产的长期增长红利。
高股息策略资产好物推荐:
富国红利精选人民币(009108)
基金定期报告数据显示,截至2024年6月30日,富国红利精选人民币近1年、近6个月收益率分别为5.11%、12.73%,同期业绩比较基准收益率为3.57%、9.89%。
富国红利精选基金经理王菀宜认为,预计高股息组合在今年下半年依然是比较防御的策略。我们继续看好运营商、油、业绩稳定有提升派息能力的个别煤炭股。在二季度,特别增配了香港公用事业板块,认为随着3-4季度美国降息的开启,香港公用事业板块有望迎来板块重估。
注:以上观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成投资建议或保证,亦不作为任何法律文件。
富国红利精选混合(QDII)人民币份额成立于2020/04/23,业绩比较基准为恒生高股息率指数收益率(经汇率估值调整)*60%+中证红利指数收益率*30%+中债综合财富指数收益率*10%。近3个完整年度(2021-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.57%(3.35%),-19.26%(-4.48%),-12.39%(-3.76%),数据来自基金定期报告,截至2023/12/31。期间基金经理变动情况:汪孟海(2020/04/23-2022/12/09)、王菀宜(2020/09/17至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
向稳看,买金,布局黄金资产
黄金,一度冲上2500美元关卡,虽然今日有所回落,但是黄金兼具多元属性,其中避险属性更是突出。当前地缘政治冲突不断,叠加美联储9月降息可期,持有黄金成本下降,黄金仍旧是资产配置套餐中的“标配”。
黄金投资可选项很多,包括实物黄金、纸黄金,更有一类简便、高效的黄金资产。
它就是黄金主题ETF里的“国货”——金ETF(交易代码:518680)及富国上海金ETF联接基金(A类:009504,C类:009505)。
金ETF的投资价格基本等于金价,1手金ETF的投资标的也是1克黄金。相比普通黄金ETF,金ETF投资上海金合约,价格由金融机构和黄金实业龙头公司定,类似于批发价,价格更公允。
风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本基金表现与黄金价格相关性较高,需承担金价波动带来的相关投资风险。敬请投资者关注黄金ETF投资风险、ETF联接基金投资的特有风险等,在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上,审慎做出投资决策。
降息的风,此起彼伏,这预示着我们可能长期处于低利率周期中。
近期市场跌宕调整,包括汇市、股市、债市等,我们该如何应对?
在心态上,允许一切发生,在策略上,促进配置发生。
首先,外部越喧嚣,心态越要平和,以一种平和的心态,接受市场的不确定性;其次,在策略上,积极调整我们的资产配置策略,视角更宏大,从全球视角出发,触角更细腻,对选中的资产精挑细选。从配置“主菜”到“配菜”,从股市、债市,再到黄金等防御性资产,我们应细致规划,精心调整。
毕竟,低利率降低的只是利率,而非我们追求的收益潜力。