实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策;推动科技创新和产业创新融合发展;稳住楼市股市……日前召开的中央经济工作会议为中国经济高质量发展把舵定向,一系列新提法新部署提振经济持续回升向好预期。春江水暖鸭先知,在经济周期从筑底到复苏向上的过程中,大盘龙头公司凭借稳健的经营能力、品牌护城河、较高的市场占有率等优势,有望率先受益。锚定沪市蓝筹股标杆指数,平安上证180ETF将于1月6日起发行。
上证180指数给投资者的传统印象是大蓝筹风格,其实该指数近期“悄悄”完成了一次重要改版,新上证180指数通过权重行业调整,增加了新风格——新质生产力相关成分股更多了,指数的标杆意义也被赋予了新内涵——明年经济工作三大重点任务的推进成效,将在这个指数上得到充分体现。
新版上证180指数究竟新在哪里?凝聚了哪三大经济工作重点任务?当前是不是一个好的布局时点?接下来我们将逐一揭晓。
蓝筹指数传统标杆上新
上证180指数发布于2002年7月1日,由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成,是沪市蓝筹公司的代表性指数。目前沪市总市值约为52万亿元,上证180指数成份股占比约为60%,具有良好的市场代表性。
作为这些核心资产代表的上证180指数得到机构投资者青睐。Wind数据显示,2022年年末到2024年三季度末期间,机构投资者持有上证180成分股的比例整体呈现上升趋势,2024年三季度末达到了61.29%。
在中国进入高质量发展阶段,加快建设现代化产业体系新背景下,上证180指数这个蓝筹指数传统标杆迎来重要版本更新。2024年12月16日,上证180指数优化方案正式实施,根据上交所数据,新版指数样本在沪市的市值、营收、分红、净利润覆盖度分别达到约61%、63%、76%、82%,比修订前分别提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%。行业分布上,在银行、非银金融、食品饮料等传统蓝筹基础上,提高了新能源、TMT、医药等新兴成长行业的权重,优质资产头部集中效应更为明显。
集结提振经济三大任务
指数基金通过跟踪特定指数帮助投资者布局某个行业或是某类风格资产。1月6日首发的平安上证180ETF(代码:530280),就是布局沪市蓝筹核心资产的工具。此外,平安上证180ETF还能够帮助投资者把握提振消费、科技创新、国企改革三大行业/主题投资机会,而这正是中央经济工作会议部署2025年九项重点任务中最为紧要的前三项。
重点任务一:大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求
中央经济工作会议要求,实施提振消费专项行动,推动中低收入群体增收减负,提升消费能力、意愿和层级。
上证180指数前十大权重行业中,电子、食品饮料、生物医药、汽车四个大消费行业占比达到29.64%。半导体芯片国产替代推动电子产品升级换代,对品质的诉求赋予民以食为天古语以时代内涵,人口老龄化和居民对健康人生的追求打开创新药需求空间,出行智能化变革营造第三生活空间,新版本的“吃喝玩乐”为四大消费行业夯实长期成长逻辑。
数据来源:中证指数公司 调整前权重截至2024/12/13,调整后权重截至20241216重点任务二:以科技创新引领新质生产力发展,建设现代化产业体系。
中央经济工作会议要求,加强基础研究和关键核心技术攻关,超前布局重大科技项目,开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动,培育未来产业。加强国家战略科技力量建设。
中国经济发展底层逻辑正从土地财政向新质生产力根本性转变。面对全球百年变局挑战,以及高质量发展现实需要,以科技创新为标志的新质生产力成为企业成长的关键要素和重要的投资主题。
新质生产力不仅包括AI等前沿技术,还覆盖了新技术深化应用驱动下所诞生的新产业、新业态、新模式,数字经济高速发展、工业高端智造升级等现象,都是新质生产力推动中国现代产业体系建设的生动体现。
与这些产业趋势、特征相对应,新版上证180指数的权重行业结构出现了明显变化,信息技术、医药卫生、工业等带有鲜明新质生产力特征的行业权重占比提升9.5%,科创板权重提升1.8%。指数整体在蓝筹风格基础上增加了更多成长属性,进一步增强了对中国经济高质量发展和产业转型升级的代表性。
建设多层次资本市场体系,强化各板块对科创企业的融资支持已经被纳入国策,新版上证180指数吸纳更多科创板优质公司,对于引导长期耐心资本投资中国科技创新企业具有积极意义,该指数也因此具备了分享新质生产力成长红利的功能。
重点任务三:发挥经济体制改革牵引作用,推动标志性改革举措落地见效。
中央经济工作会议要求,高质量完成国有企业改革深化提升行动。
央国企稳健经营能力,在近年经济下行压力中凸显独特优势。2023年开始,新一轮国企改革启动,陆续出台的政策包括将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核、加大科技创新和并购重组力度等,对于推动国有资本和国有企业做强做优做大、增强核心功能、优化企业经营指标、提升市场估值起到了重要作用。
Wind数据显示,截至2024年11月15日,A股央企国企股票数量占比26.6%,市值占比51.8%。今年前三季度,央企国企公司营业收入、归母净利润分别为33.9万亿元和3.1万亿元,市场占比分别达到64.4%、69.4%。从分红回报看,截至2024年12月16日,央企国企上市公司连续5年分红的企业数量占比超50%,明显高于其他类型的企业。
除了优秀的基本面表现,央企国企还扮演着各项国家战略的中坚力量角色,在能源、通信、交通运输、石油石化等支柱产业、关键领域具有显著的市值规模优势,对国家安全和社会稳定发挥着重要作用,这些因素逐步被纳入市场定价,形成了中特估(中国特色估值)体系,有利于保持央国企股票价格的中长期稳定。
优化后的上证180指数成分股中,央企国企占比超过66%,这些沪市优秀央企国企公司股票,将充分受益“中特估+市值管理”双逻辑驱动。
核心资产新标杆投资时点来临
数据来源:中证指数公司,Wind,数据区间为2012/12/31-2024/10/31。经过最新版本升级,上证180指数中长期表现进一步增强,优化后累计收益率、年化收益率分别达到74.74%和4.83%,均超过优化前,同时跑赢同期沪深300(54.23%、3.73%)和上证50(41.74%、2.99%)两个指数。
当前,市场对于上证180指数的关注度正逐步提升。
从宏观面和资金面看,随着宏观经济企稳,A股投资吸引力提高,政策加力引导长期耐心资本入场,上证180指数ETF作为重要的核心资产配置工具,有望得到资金青睐。
从估值水平看,当前上证180指数处于估值相对低位。Wind数据显示,截至2024年11月15日,上证180指数PE为11.09倍,处于近10年57.08%分位,低于沪深300指数和中证500指数的12.61倍、26.56倍。上证180指数PB为1.18倍,处于近10年26.18%分位,低于沪深300指数和中证500指数的1.34倍、1.78倍。
数据来源:Wind 截至12月17日相对低的估值水平提高了潜在股息回报率,上证180指数近一年平均股息率为3.48%,优于沪深 300、中证 500、创业板指等指数。
布局优质指数,ETF是高效投资工具。选择ETF,一看基金公司指数产品规模,规模大、则管理经验多;二看投资管理团队实力,实力强,ETF跟踪指数的精度高。
平安基金是平安集团旗下一级子公司,为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。平安基金业绩表现稳健,推动资产管理规模持续增长,截至2024年三季度末,公司公募基金管理规模6450亿元,连续11年保持正增长。
平安基金公司ETF产品线全面覆盖宽基指数、债券指数、主题指数、策略指数、境外指数和货币基金六大细分领域,先后在业内率先推出人工智能、新能源汽车等多只行业ETF,平安中证A50是目前最大的中证A50ETF,在产品研发和管理方面具有突出优势。通过引入人工智能和量化模型等金融科技手段,平安基金ETF管理实现投资、风控、绩效、研究一体化,降低投资运作风险,有效控制跟踪误差。
平安上证180ETF投资上证180指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%,且不低于非现金基金资产的80%。力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%,预期年化跟踪误差不超过2%。在公司和团队双重实力加持下,平安上证180ETF将成为投资者一键布局蓝筹新标杆——上证180指数的高效工具,把握明年经济进一步回暖的投资机会。
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（来源：点财网）
