近期最新的公募基金改革方案初稿基本出炉，收到业内各界及广大投资者广泛关注，改革初稿从公募基金考核机制、费率、权益产品、合规、代销、企业文化建设等方面做出了新规定。其中最引人注目的当属考核机制改革，提到要将盈利客户占比、业绩比较基准对比等纳入基金公司分类评价指标，并提升投资行为稳定性等指标的加分幅度。攻守兼备的“固收+”基金以严控回撤、努力追求绝对收益为特点，或成为基金公司响应本次改革方案的发力方向。
“固收+”通常指投资债券比例不低于80%、投资股票比例可在0到20%之间灵活调整的基金。业内人士分析，传统的“固收+”多数在“+”的部分简单复刻权益类产品的主观选股投资策略，面临追涨杀跌、风格漂移、选股失误等困境，或者从纯固收思维出发，宏观自上而下配置一些偏价值风格长期持有不动，股票仓位一直贴着接近20%上限，这都很容易受股市拖累，跟随股市放大了波动，即使股票仓位较低，也可能使基金总收益受损。而如果将量化模型引入“+”的部分，规避人性弱点，则可能更好地解决上述痛点，真正成为提升投资者体验的良好解决方案，这类“固收+”的典型代表就是恒越嘉鑫债券（A类011416 C类011417）。
固收名将、原中信保诚基金固收副总监吴胤希自2023年底加盟恒越基金后，即开始赋能恒越嘉鑫债券的策略改造，2024年3月正式成为该产品的基金经理后，吴胤希将其打造为“固收+量化择时选弹性行业均衡配置”的独特“固收+”，取得良好效果。天天基金统计截至3月17日，恒越嘉鑫A今年以来涨2.56%、年化约15%，同类排名前五分之一，2024年全年涨11.19%，在1292只同类“固收+”中排第26、位列前2%，近2年涨13.24%排第38（前4%）。值得注意的是，恒越嘉鑫近1年的“收益回撤比”为3.35，优于82%的同类产品，“收益回撤比”表示基金收益与回撤的比例，该指标越大表示基金性价比越高，另外其夏普比率1.72也优于92%的同类。
现任恒越基金总经理助理、固收总监的吴胤希经过多年长期积累，已建立一套成熟的多因子量化模型，筛选弹性较大的一系列热门细分行业，通过灵活择时、均衡分散来严控回撤，积小胜为大胜，股市向好时，系统及时给出买点信号把股票仓位加上去，股市回调或没机会时，及时减仓甚至空仓，严格止盈止损，等待下一次买点信号。恒越基金统计2024年1月至今一年多时间内，在这种追求绝对收益的理念和策略下，投资者任意时点申购恒越嘉鑫并持有6个月以上，获得正收益的概率约为92%。量化策略的稳定性使该基金的工具属性增强，让投资者更容易预判预期在不同行情下基金净值的可能变化，而不用顾虑基金经理的主观漂移或前后不一致，在今年股市结构分化震荡加剧、债券利率下行债市波动加大的背景下，或成为提升投资者获得感的良好选择之一。
（来源：资讯中国）
