本报驻香港记者 王健平

　　今年，在香港经济艰难转型之际，伊拉克战争与非典的袭扰，使香港本已不景气的经济“雪上加霜”，一时间经济增速下滑、失业率高企，民怨颇多。

　　近来，尽管香港一些别有用心的人趁机煽动市民的不满情绪，将经济衰退的原因主要归于特区政府的决策失误，但实事求是地说，香港近年来的经济滑坡现象是“财富收缩效应”、不适应经济全球化和知识化趋势的新变化，以及周边地区经济的逐渐崛起对香港原有一些优势的挑战等多种因素的综合反映。这其中，“财富收缩效应”应该是最根本的一个因素，许多其他的问题都由此而生。

　　香港的“财富收缩效应”与世界上其他经济体一样，主要是通过房地产贬值和股市下跌表现出来的，但香港该效应持续时间之长、影响程度之高、负面作用之强，则是少见的。

　　高度繁荣下的经济泡沫

　　从20世纪60年代开始，香港经过几十年的经济快速发展，积累了大量财富，1990年与1970年相比，香港银行存款增加了81倍，各种楼宇纷纷拔地而起。与此同时，由于香港市场的高度开放和自由，各种资金得以源源不断地流入香港，因而香港创造财富效应的能力和速度，比其他发达经济体都要高出一筹。

　　财富的积累和市场的开放，加上香港的联系汇率制度保证了资金的自由流入，以及当时每年50公顷的土地供应量，使香港房地产价格只升不降，各方资金投入房地产市场致使房价飚升，一时买房成了会下“金蛋”的母鸡，哪怕买个“楼花”也能坐地生财。这一“财富膨胀效应”本可通过政府调节进行适当控制，但处于过渡期的港英政府却视而不见，放任自流，致使经济泡沫不断膨胀扩大，为回归后的香港经济发展埋下无穷的隐患。

　　不仅如此，由于经济泡沫创造大量生意机会，企业经营规模不断扩大，金融服务业和股市也产生虚假繁荣。据专家初步估计，20世纪90年代头7年的房地产和股市泡沫，一共为香港带来约7万亿港元的额外财富。这7年间，香港的平均经济增长率只有5.2％，但由生产和通货创造的全部财富，却以每年平均25.2％的速度增长。也就是说，在当时高度繁荣的经济表象下面，隐藏着大大小小虚假的经济泡沫。

　　经济泡沫破灭引发连锁反应

　　香港回归不久就突遇亚洲金融危机，尽管特区政府在狙击金融大鳄捍卫联系汇率方面取得了完胜，但随着大大小小经济泡沫的破灭，房地产价格狂跌，香港从此进入“财富收缩效应”的时期。据统计，近5年来香港房地产市场因跌价而蒸发掉的财富，超过1997年前7年因价格上升而增加的财富。这对于香港140多万购置房产的人士来说可谓一场噩梦，他们在经济泡沫最多时贷款购置的物业房产，没曾想一下缩水减值一半左右，有的人把购置的房产抵押还债后还得背着沉重的贷款利息负担，多年的努力一夜间付之东流，切肤之痛确实难以言表。

　　房地产价格大跌还引发了一系列“财富收缩效应”，香港股市恒指从1997年高峰期的16000点左右下跌到2002年底的9300点左右，使许多炒股人“颗粒无收”；由于内部需求不断萎缩，加上美国等国经济增速放缓，致使香港企业生意机会大减，实际利润下降甚至亏本经营；房地产泡沫的破灭，使政府难以再从房地产和相关领域取得大量非税收入，而同时还得为纾解民困增加开支，使公共开支占GDP比重直线上升，造成政府财政连年出现赤字，且财赤情况迅速恶化，引起国际社会的关注和金融市场的波动。

　　贫富分化增加社会不安定

　　香港是全球最自由的经济体，由市场决定的初次分配差距几乎也是全球最大的。一般来讲政府可通过收入调节、财富效应和福利制度尽可能缩小分配差距。但金融危机的爆发、经济泡沫的破灭，使财富的分布更加集中。资产贬值使不少有产阶层的资产大幅缩水，造成10多万个负资产家庭，他们大都陷入经济困境。而在1997年高峰期卖楼变现者的财富存量其实并没有减少，反而在通缩的情况下实际财富有所增加。

　　中产阶层是香港市场消费的主体，也是社会稳定的力量。“财富收缩效应”使中产阶层遭受重创，不但严重影响他们的消费能力和消费信心，使香港经济陷入长期不景，而且严重影响他们的投资能力和创业热情。更重要的是，财富的大调整使香港社会结构发生重大变化，本来作为社会主体的中产阶层迅速缩小，无产阶层和负资产阶层不断扩大，香港社会稳定的基础受到削弱。由于社会分化日益严重，利益损失者怨声载道，加上香港某些不负责任的媒体渲染和煽情，造成一些市民情绪化严重，使香港无论大事小事一时都很难在理性讨论的基础上达成共识。

　　政府与市民需齐心协力

　　如何解决这些由多重因素造成的严重的经济问题？专家学者提出了稳住地产、控制成本、加强合作和调整政府职能等4项建议措施。

　　在稳定地产方面，特区政府已出台了多项短期和长期的措施，并有待贯彻落实，以尽早使房地产价格回升稳定，解决负资产的问题；在加强合作方面，《内地与香港关于更紧密经贸合作关系的安排》的签署，无疑为香港经济的重新崛起提供了新的契机；在控制成本方面，因要减少公务员的薪水和进行裁员，政策出台和执行受到很大阻力；在政府放弃传统的积极不干预政策方面，强化推动经济发展功能和调整政策方面，既遇到来自理论上的阻力，更受到来自一些利益既得集团的反对。比如说，解决财赤问题要适当加税、减支，就受到不少加税者的强烈反对，而严格控制综援对象又使有的原受援者到处闹事。

　　香港的一些有识之士指出，香港现在的经济问题有历史遗留问题，也有国际经济放缓和诸多外部因素如伊拉克战争、非典袭扰等不确定因素干扰的问题；有经济结构方面存在的问题，也有政府在制定或执行政策过程中不可避免出现的某些失误问题。对这些客观存在的问题，香港市民的正确选择应该是直面现实，团结一致，与特区政府齐心协力，力挽狂澜，抓住《安排》签署的大好时机，借助祖国内地经济持续稳定发展的良好势头，尽快把经济搞上去。否则，把经济问题政治化、复杂化，不仅于事无补，而且会使香港很难尽快完成经济转型，经济还不得不在长期衰退的泥潭中苦苦探行。

　　订阅新浪体育新闻，送你皇马球票让你亲历五大球星风采
　　新浪邮箱雄踞市场第一 真诚回馈用户全面扩容
　　新概念英语 口语 出国考试 考研暑期限时优惠
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”