三大要素困扰宏观调控

　　撰文/凌云

　　从今年宏观调控暴露出来的问题看，传统经济体制的“劣根性”及“惯性运作”，

　　比人们估计的要严重得多。

　　中共中央、国务院召开的中央经济工

　　作会议12月3日至5日上午在北京

　　举行。会议指出，党的十六届四中全会以来，中央采取了一系列进一步加强和改善宏观调控的政策措施，保持了经济 的平稳较快发展，对很多行业都产生了不同程度的影响。但我们的目光不应该仅仅停留在宏观调控的积极成果，宏观调控的负 面影响也正在逐渐显现。

　　粮食生产基础不够稳固

　　粮食始终是关系经济社会发展的全局性问题。改革开放以来，中国靠政策、靠科技、靠投入，成功地解决了亿万人民 的温饱问题，实现了农产品供求总量基本平衡的历史性跨越，取得了用世界上不足9%的耕地养活世界上近21%人口的辉煌 成就。

　　在政策驱动、市场拉动和工作推动的综合作用下，今年粮食生产出现了重要转机，全年有望实现9100亿斤的预期 目标，但与普遍估计的9600亿至9800亿斤的总需求仍有500亿到700亿斤的缺口。另外，我们也要看到，中国粮 食生产的基础还不稳固，投入比较少，抗灾能力弱。

　　特别是在今后相当长的时期内，随着人口增加和社会发展，粮食需求将不断增长，而制约粮食生产的因素会越来越多 ，其中一个很重要的制约因素就是耕地资源出现了连续的萎缩势头。耕地资源少，耕地质量下降，粮食供求偏紧运行，将成为 中国经济生活的一种常态，发展粮食生产仍是一项长期而艰巨的任务。

　　信贷紧缩，负面影响加大

　　据某证券主流媒体报道，2004年以来，中国金融面的变化呈现出先松后紧的走势。信贷紧缩支持了宏观经济调控 目标的实现，但其负面影响也在逐渐加大。

　　首先，固定资产投资增幅明显降低。中国的固定资产投资60%以上资金来源于银行信贷。在紧缩贷款规模的背景下 ，一大批新的投资项目难以申请到贷款而被迫推延建设或放慢建设进度，其中甚至包括电厂、煤矿、垃圾处理等能源和环保的 项目建设。

　　其次，企业间“三角债”现象再度趋于严重。在缺乏流动资金的背景下，相当多企业发生资金周转困难。由此，引致 企业间相互拖欠货款。

　　此外，商品供求结构有所调整。随着贷款收紧，一些原先热销的产品开始出现库存增大，其中尤为明显的是小轿车、 钢铁、建材等。这些负面影响的后续变化，都应该引起我们的足够重视。

　　中小企业受到巨大冲击

　　从理论而言，宏观调控将对绝大多数企业产生一定的资金压力，而实际上，信贷增长过快的势头得到初步遏制的同时 ，中小企业却受到了巨大的负面冲击。

　　随着中央银行紧缩政策的实施，商业银行信贷资金向大行业、大企业集中的趋势加剧。由于信用水平低、缺乏抵押物 等方面的先天不足，中小企业必然成为银行紧缩贷款的首选对象。这是引致众多中小企业不仅投资资金紧张，而且流动资金也 紧张的一个重要原因。

　　由于难以从正式金融渠道获得资金，许多中小企业不得不从非正式金融市场寻找高成本资金。据反映，目前非正式市 场利率至少在10%以上，在一些经济发展水平不高的地区，借贷市场的利率已达20%～30%，甚至更高。而在市场高息 的吸引下，一些机构如担保公司、投资顾问公司则已开始脱离本业，将业务重点集中在直接从事资金借贷方面，非法集资活动 也开始出现反弹。

　　显然，这种资金紧张的局面如果继续发展下去，不仅会影响中小企业的发展，还有可能加剧金融市场的无序化。

　　此次经济工作会议对明年的经济工作做出了全面部署，其中包括继续加强和改善宏观调控，正确把握调控的力度和重 点，保持经济平稳较快发展和物价基本稳定。有专家指出，传统的行政命令及政策意义的直接调控所能够起到的作用并不会很 高。在市场化经济的今天，经济调控手段必须以发挥间接调控手段为主，而央行的加息也正表明，宏观调控正在向间接调控方 向转化。

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