小心经济过热

　　-李华芳

　　国家统计局6月12日发布5月份居民消费价格总水平变动情况。据统计，5月份，居民消费价格总水平比去年同月 上涨1.4%，其中城市上涨1.4%，农村上涨1.2%。1-5月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨1.2% 。一片涨势之下，一个自然而然的问题是：中国经济过热了吗？

　　通常的看法是，1-2％的涨幅被认为是正常的幅度，因为如果长期消费价格总水平下降，对经济而言并不是好事。 持续走低加上消费者买涨不买跌的心理预期，就会导致消费者推迟自身的消费。而当消费品价格持续走低时，还会导致生产者 的悲观预期，从而缩减生产规模或者不再追加投资，这会使职工的境况恶化进而使整个社会的购买力下降，而消费品会滞销并 且服务会减少，形成了一种恶性循环的怪圈。总而言之，如果总需求不足，总供给过剩而导致的物价下降，会使消费者推迟消 费、生产者减低产量、推迟投资，使经济增长受到影响，最终又会影响居民生活质量的提高。因此，消费价格水平适度的涨幅 对经济来说是有利的。

　　但关键是这个“度”多少才是合适的？物价变化必须被剔除后居民的实际工资水平才能够体现，因此上涨的潜在危险 是经济过热以及通货膨胀。而通胀的危险是中国经济必须注意避免的。实际上，整个宏观调控的手段，都有政策时滞的问题。 因为出台政策到真正起调控作用，中间有一段时间，而这一段时间中，经济情况可能已经发生了变化，最佳的调控时机就错失 了。当然，更差的情况是调控的作用适得其反，那对于经济而言就是雪上加霜了。

　　对于多少涨幅是合适的，实际上并没有统一的意见。例如美联储通常认为将涨幅控制在1-2%是较为合适的。由此 带来的轻微的通胀对经济来说，就像倒了点润滑剂，是有好处的。但这通常是由于美国消费物价指数的构成比中国完备。目前 中国有不少意见抱怨“飞涨”的

　　而根据现有的数据，居住类价格仅反映在租房、水电、燃料、建房及

　　而实际上，中国尽管开始以“国六条”为标志的新一轮对房价的调控，但由于其措施治标不治本，并且以行政手段干 预市场将长期造成对市场预期的损害，进而无法形成一个稳定的市场规则，对整个宏观经济的调控而言不一定恰当。居住类由 于还没有包括房价的统计，因此实际上的涨幅可能更大。如果不关注这种趋势，仅仅注意房价上的问题，这是远远不够的。

　　更进一步说，目前经济是否处于过热阶段尽管难以判断，但通胀的苗头却隐约可见，在经济过热的开始阶段就进行宏 观调控，能避免政策的时滞效应，从而在经济处于过热的时候恰到好处地发挥调控政策的效力。而不是在经济已经过热的时候 再进行调控，这样当调控手段起作用时，经济可能已经处于下降趋势，由于政策效应可能一下千里，容易造成大起大落，于国 于民都不是好事。

　　另外，中国的问题非常复杂，不仅需要对当下的经济形势作出判断，而且还要了解中国经济由于结构上的不平衡而引 发的问题。例如房地产市场的扭曲造成大量资本竞逐该行业，从而引发对其他产业的冲击、农村与城市的不平衡等。熨平通胀 ，防止经济大起大落，是宏观调控的目的所在，经济上出问题就可能会影响到社会稳定，所以提前注意到这种趋势，并保持警 惕，做好未雨绸缪的工作总是好的。

　　(作者为上海金融与法律研究院研究员)

　　相关专题：新世纪周刊