中国将股票期权引入国企

　　GordonFairclough／文

　　华宝／编译

　　股票期权在美国可能正失去魅力，但中国政府却正在为扩大其用途打开方便之门，政府还鼓励国有企业向管理人士发 放股票期权，作为他们微薄薪金外的一种奖励。

　　去年12月初，中国放开了对境内上市国有控股公司发放股票期权的限制，并为以其他方式扩大企业员工持股扫清了 道路。现在，数十家公司正准备制定期权奖励计划。家电生产商青岛海尔称，为实施期权计划，它可能需要发行8000万股 新股。早在相关限制被取消之前，中化集团的上市子公司中化国际就宣布，它打算推出股票期权奖励计划。

　　中国此前已允许非政府控股的国内企业发行

　　新出台的规定允许国企制定各种形式的股权激励计划，有两种形式尤其受到鼓励。其中之一是股票期权，向管理人士 发放股票期权的做法，在美国企业很流行，获得期权的人有权在未来某段时间以一定的价格购买公司股票。另一种形式是直接 向员工发放公司股票。根据最新规定，以这两种方式得到的股票，至少在两年内不能出售。

　　这一规定出台的背景是，中国正在就企业管理人士的薪酬形式，以及如何使国企更具效率且更加面向市场展开讨论。 政府目前仍持有大多数境内上市企业的控股权，国企管理人士的薪酬一直远低于私企的经理人，即使前者所管理的公司在本行 业内已成为全球名列前茅的大企业。

　　面对与跨国企业的人才争夺战，国企要求允许其推出股票期权计划和其他薪酬奖励措施的呼声日益高涨，因为不如此 就难以留住有才干的管理人员。

　　上海宝钢集团的上市子公司宝钢股份，也希望企业的重要人员能持有更多公司股票。该公司的一位人事经理说：“要 留住人才，我们必须有一项长期激励计划。它将把管理层与企业的利益绑在一起。”

　　这种说法与多年前美国企业开始引入股票期权时所持的想法如出一辙。美国企业当年就是为了让管理层的利益与股东 的利益相一致，并希望获得奖励的经理人能加倍努力来提高公司业绩。只不过对中国而言，股东的利益往往也就是国家利益。

　　根据政府的规定，期权所涉及股票的数量，不得超过企业已发行总股本的10％。每位员工所获期权对应的股票购买 额度，不得超过公司已发行总股本的1％。公司的独立董事不得获取股票期权。

　　股票期权在中国还是新鲜事物。青岛海尔的董事会秘书纪东说，许多员工不了解股权激励计划是怎么回事，也不清楚 他们如何能够从中获益，公司计划给员工们进行一次培训。