扭转物价上涨预期是关键

　　苏博文(Rob Subbaraman)：

　　应倡导市场信号

　　(雷曼兄弟亚洲首席经济学家)

　　亚洲新兴国家的通货膨胀很大程度上是外部输入性的，因为全球很多原材料价格的高速上涨给这些新兴国家国内的通货膨胀造成影响。有些国家已经开始由政府来实施价格控制，或者是提供补贴，比如说中国针对食品和能源的价格限制，但食品以及能源价格的上涨更多是一种结构性的价格上涨，而不是周期性的价格上涨。在这种情况下，政府进行价格控制和价格补贴会妨碍市场的价格机制发挥作用。这样的风险在于，如果保持这些商品价格低于正常市场价格，会向市场发出误导的价格信号。而对于亚洲消费者而言，一旦能源的消费价格低于正常市场价格，就没有任何动力节能，对于食品价格也一样，没有必要随着食品价格的上升来改变他们食品消费的结构。-

　　3.物价上涨预期怎样扭转？

　　调控市场供求和紧缩货币的手段，未能遏制物价不断上涨，而动用行政管制这样严厉的手法来对价格进行管制，也是20年来未出现过的，对于已经发展起来的市场，这样的价格管制可以维持吗？还有没有控制物价上涨的方法？

　　祝宝良：关键是扭转通胀预期

　　物价上涨有很多形式，中国目前还主要是结构性物价上涨，以食品价格为主导。这些价格上涨主要与供给有关，是成本推动型的。因为和需求关系不大，所以这种价格上涨处理起来很困难，靠压低需求不能解决物价上涨。从理论上说，关键是要让老百姓没有物价上涨的预期，如果民众的涨价预期很强烈，居民就会大量购买物品，从而转变成了需求拉动型的通胀。所以解决物价上涨的关键问题是稳定民众的预期，紧缩的货币政策就是很好的工具。但我们也还需要一些行政性的手段，来削弱涨价的预期。行政手段的政策是临时性的手段，不会长期使用。货币政策加上价格管制都是控制物价的手段，通过汇率、利率等工具是可以治理通货膨胀的，如果这些工具都用上了，物价会基本平稳下来。

　　赵锡军：稳定价格并不是唯一目标

　　行政性的价格管制，对于物价上涨能起到稳定作用，虽然不能预期通胀率会下降多少，但其上升的幅度和速度会有一定的下降。从长期看，经济发展，收入增加，货币发行积累的存量也在不断增加，价格水平也会不断上升。稳定价格并不是唯一和首要的目标。经济发展的好处，国家、企业和居民应该如何分享才是关键，这也是利益分配和调整的过程。应该追求一种经济的可持续增长，使经济增长的好处达到一个均衡的分配，至少保证居民的收入增长要超过物价的上升，这样的发展才是可持续的，如果不顾一切把价格降下来，这将危害经济的发展。因为当居民的收入增长赶不上物价的上涨的时候，其消费、投资就会减少，其在教育、医疗上花费就会减少，劳动力素质就会下降，这就不可持续了。因此需要在保证经济适度增长的前提下，保持相对的价格稳定和合理的分配制度，实现可持续的目标。

　　徐斌：汇率手段可控制物价上涨

　　物价的上涨有货币量过多的原因，可以通过调整汇率的方法来控制物价上涨。可以通过人民币大幅度升值，例如一次性升值20%，然后大幅度加息，这样就可以把通胀率压低。因为通过汇率升值可以促进双顺差的改善，进出口的调整上最终能导致流动性有所收敛，再配以加息的货币收紧，最终将能收回货币抑制物价上涨。不过，通胀率的下降也会造成失业率的升高，政策确实无法面面俱到，不能保持很高的经济增长同时物价又不上升。外贸顺差趋于平衡，也取决于人民币升值的幅度，如果人民币升值的幅度越快，国际货币购买力增强越快，进口就会越多，顺差就能更快趋于平衡。

　　孙明春：下半年物价将开始回落

　　(雷曼兄弟高级经济学家)

　　预计中国2008年全年的实际GDP增长率将会是六年来首次低于10%。CPI会在第二季度开始明显回落，在下半年甚至有可能降到3%以下。虽然通货膨胀的长期趋势是上升的，但其在2007年的猛涨主要来源于因供给短缺所引起的食品价格的加速上涨。随着食品供应逐步恢复正常，通货膨胀会从2007年的4.8%降到2008年的3.8%。

　　目前针对现实的通货膨胀，中国政府采取了部分价格管制措施，以防止非食品类商品跟风涨价。这是一项不得已而为之的措施。因为以往有过跟风涨价造成严重后遗症的先例。如1988年的大规模价格调整，由于相当一部分商品跟风涨价造成市场错误的信号，其后大规模的投资建设引发了一轮产能过剩。我们判断，政府在控制住食品类商品价格上涨问题后，会对资源类商品的价格调整进行深入改革，只有对资源类商品价格进行市场化的调整，才能真正实现对企业的价格引导。-

　　声音

　　CPI上升有价格补位作用

　　目前粮食和主要的能源还是政府指导价，并未完全市场化。尽管市场化改革让其价格逐步接近其真实价格，但还没有完全到位。CPI(消费物价指数)上升很大程度上是这些价格的补位，而不是完全意义的通货膨胀。由于通过各种补贴和法规控制，使得主要的能源和粮食价格过低。随着市场作用的发挥，价格上升将是能源和粮食价格恢复其本来价值运行状态的一个过程。

　　物价的上涨一个原因是由于中低收入者的收入提高、扩大消费的拉动所造成的。不能把这样的物价上涨和通货膨胀等量齐观。在国内价格仍未到位的情况下，物价上涨不能简单当作通货膨胀来治理。

　　从长远来看，产品的定价应该由市场中的企业来决定。眼下当务之急是不要加重物价上涨的预期，如果把物价上涨当作通货膨胀来治理，实际上就加重了通货膨胀的预期，反而会造成民众的紧张空气。最好的办法是根据消费指数的增加和居民实际支出的增加来给予中低收入居民补贴，只要物价涨幅不高于收入增长就没有危险。-

　　(国家发改委宏观经济研究院副院长 刘福垣)

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