中国能制住“疯狂交易员”吗

　　法国兴业银行的“巨额欺诈案”闹得沸沸扬扬，无论事实真相如何，它给处在剧烈变革中的金融业敲响了警钟。人们不能忽视这疯狂背后透视出的交易员所拥有的隐性权力，人们担心目光所及只是冰山一角。

　　刘琳

　　2008年1月24日，法国兴业银行巨额欺诈案浮出水面，以其可媲美次贷风暴的“爆炸性”吸引了公众的视线。该银行31岁职员热罗姆·凯维埃尔“单枪匹马”造成49亿欧元损失，“战绩”足以让1995年以14亿美元亏损拖垮英国巴林银行的交易员尼克·里森相形见绌。

　　以违规而“闻名”的交易员当然不只这两位。1995年日本大和银行纽约分行交易员私自进行债券交易，造成11亿美元损失；1996年日本住友商社交易员非法进行铜期货交易，赔入26亿美元；2002年爱尔兰联合银行美国分部交易员从事非法外汇交易，导致7.5亿美元亏损……人们不禁要问，这样的疯狂背后究竟隐藏了什么？

　　精英抑或赌徒

　　在普通人看来，交易员的工作高端而枯燥，每天同数据打交道，掌握巨额资金的流动；他们长期承受巨大压力，同时享受丰富的物质回报；他们反应敏捷，动如脱兔，以最严谨的逻辑思维在国际金融市场急速冲浪，手指拨动间为股东创造亿万财富，或者——让一家百年银行倾然倒塌。

　　他们就是这样一群生活在风口浪尖的精英群体，而他们自己则以成为更高端精英为目标。凯维埃尔曝光后人们发现，他并未从中获得什么物质利益，2007年他投机的盈利全都记入了法国兴业银行账户。

　　“他们努力成为这个圈子的大人物，成为创造金融神话的人，这会带来巨大的成就感。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇教授在接受《环球》杂志采访时分析，对一名交易员而言，物质财富通常已不是唯一追求， 在业界拥有声望，证明自身能力，才是他们的精神动力。他们希望日后从晚辈间走过时，大家会指着他的背影钦佩道——看，一代牛人！

　　在这种心态的指引下，他们像时钟一样不停地运转；然而，同样是这种心态，会驱使一个交易员变成职业“赌徒”，甚至走向深渊。

　　优秀的交易员对市场拥有超常的判断力，这使得他们更偏好高风险投机。当价格趋势与他们的预测相反，他们更会坚定自己的信念。别人强行止损， 他们却借机抄底。实践也经常证明他们是明智的。然而，一旦市场继续走低，一名“赌徒心理”发作的交易员就十分危险。赔本平仓对他而言极为痛苦， 因为赔钱的同时意味着自我否定，声誉降低，以及晋升受阻。如果此时孤注一掷，越权注资继续加仓，妄图一己之力扭转市场走势，那么一场足以影响整个银行命运的“金融事故”就会爆发了。

　　隐性权力从何而来

　　凯维埃尔的违规操作曝光后，其内幕引起广泛争论。是否受到指示，是否得到默许，是否存在共谋，一时间众说纷纭。然而可以确定的是，凯维埃尔的越权操作，是造成这一事件的最直接原因。