合肥投融资三策

http://www.sina.com.cn 2008年06月13日10:24 《决策》杂志

  -本刊记者 贺海峰

  合肥市投融资体制改革围绕三个核心问题展开:钱从何来?如何控制政府债务风险?如何提高资金使用效率?

  2006年,合肥市宣布了一个大胆的决定:“十一五”期间,全市将通过财政在基础设施上投入450亿元。然而 ,2005年,合肥市财政收入尚不足60亿元;“十五”期间,全市用于基础设施建设的资金不过区区20亿元。依靠这样 的基础,一个农业大省的省会,真的能够完成这个庞大的政府投资计划吗?

  答案是肯定的:2005年,同样“不东不西”,同样为“天下粮仓”,同样财政拮据,长沙每年在城建上投入20 0多亿元,武汉150亿,郑州、南昌各100多亿元。这些地方的经验表明,投融资体制改革一般围绕三个核心问题展开: 钱从何来?如何控制政府债务风险?如何控制政府债务风险?

  钱从何来?

  首先是要搭建投融资平台。但是,不管是直接融资还是间接融资,都必须具备三个基本条件:资产、现金流和募集资 金投向,三者缺一不可。

  在投融资体制改革之前,合肥市城市基础设施有三个融资平台,即分属不同部门的建设投资公司、交通投资公司、城 建控股公司,每个平台的资产规模都较小,最大的净资产不超过20亿元,且均没有稳定的现金流,现金流最大的一家,公司 成立5年时间,财政拨款7300万元,而贷款达到近20亿元,由于资产规模小,没有稳定的现金流,融资非常困难,且以 一年期的流动资金贷款为主,银行还要求利率上浮,因此,融资规模上不去,融资成本高、风险大。

  一方面,为解决融资中资产及现金流的问题,合肥市对现有的三个平台进行合并,再注入部分优质资产,成立合肥市 建投集团,同时帮助其建立稳定的现金流:所有用于城市基础设施建设的财政性资金,不分具体的用途,以城市基础设施建设 的名义,全部拨给建投集团。

  整合后的建投集团,注册资本56.03亿元,截至2007年底,资产总额已达274亿元,净资产82亿元。2 006年当年,财政拨给建投集团用于城市基础设施建设的扩大及现金流的增长,大大提高了建投集团的融资能力,同时降低 了融资成本,公司两年来融资108亿元,债务结构由过去的流动资金贷款为主转变为以中长期项目贷款为主,平均贷款年限 超过10年。

  而对提高建投集团融资能力具有里程碑意义的事件是,2008年合肥市政府进一步明确,每年拨给建投集团用于城 市基础设施建设的财政性资金不少于30亿元,且新增财力的30%用于城市基础设施建设,等于给金融机构吃了一粒定心丸 ,从根本上保证了平台的长期融资能力。

  另一方面,为了解决融资募集资金投向,也就是项目的问题,2006年,市政府出台了《合肥市政府投资城市基础 设施项目建设管理暂行规定》,规定合肥市城市基础设施项目实行项目储备制度,并要求项目开工前必须完善各项审批手续, 尤其在立项、规划、可研、环评、土地等问题上,必须使项目符合银行审贷要求,帮助建投集团解决了融资项目的问题。

  如何控制政府债务风险?

  控制政府债务风险,是融资中一个极为关键的环节。为此,合肥市专门建立了决策、管理、执行、监督相分离的三级 投融资管理机构:第一级是成立投融资管理委员会,作为决策机构,对全市投融资工作进行统一管理,确定全市建设资金的投 融资方向,决策投融资工作的重大事项,由市委书记孙金龙亲自兼任主任;第二级是成立投融资管理中心,作为管理机构,负 责摸清政府债务家底,动态跟踪融资活动,协调融资工作中的问题,监督财政性资金的使用;第三级是建投集团作为投融资的 执行机构,负责融资、投资及还款等工作。

  那么,合肥的政府债务规模控制在多少为宜?合肥市建设集团副总经理吴晓东告诉《决策》,市投融资中心及建投集 团通过两年的研究,建立起一套风险控制模型。据测算,2007年全市用于城市基础设施建设的财政性资金为31.5亿元 ,实际债务规模远远低于风险控制规模,说明合肥市目前的政府债务没有任何的风险。政府债务“借、用、还”一体化统一管 理由此建立。

  如何提高资金使用效率?

  提高资金使用效率,关键在于配套改革必须跟上。合肥市财政局副局长孙余洲告诉《决策》,合肥市出台的配套措施 主要包括招投标制度改革、征地拆迁体制改革、相互分离的城市建设管理体制以及土地收储与交易方式的改革。

  其一是招投标制度改革。整合成立招投标中心,作为全市统一的招投标交易平台,政府投融资项目一律由市招投标中 心进行公开招投标,严格实行有效最低价中标。

  其二是征地拆迁体制改革。继 “大拆违”之后,2006年,合肥市实行了征地拆迁体制改革,坚持“先拆违后拆 迁”,实行“三榜公示”等措施,极大地降低了拆迁成本,将拆迁成本由改革前平均占项目总投资2/3,降低到1/3,大 大降低了城市投资环境。

  其三是城市建设管理体制。根据《合肥市政府投资城市基础设施项目建设管理暂行规定》,合肥市城市基础设施建设 管理实现了规划、立项、融资及资金拨付、建设、工程监管、决算审计六分开体制,相互分离、相互制约的城市建设管理体制 ,尤其是政府投融项目全部实施政府审计,有效地降低了工程建设成本。

  其四是土地收储与交易方式改革。由于融资问题得到了有效的解决,合肥市不再走过去“以地换路”、“以地换工程 ”的老路了,政府及时地对土地收储及交易方式进行了改革,严格实行土地收储制度,经营性土地一律以净地拍卖形式出让, 大大提高了政府土地出让金收益,土地出让金收益的提高又反哺城市基础设施建设的投入,形成了良性循环。-


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