本刊记者 邹高 发自上海

　　在和可口可乐签了收购合约之后，朱新礼找了个山沟，把自己关了三天三夜。新闻发布会上，他的神色甚至有几分迷 茫和不知所措——“这三天感觉很木，说不上是失败还是成功。”

　　失败和成功姑且不论，让还来不及整理心绪的朱新礼更犯懵的是，这桩高达180亿港元、让他个人可以套现74亿 港元的收购案，已经淹没在人民群众的一片声讨声中。

　　积蓄了许久的中国人的民族自豪感和品牌意识在瞬间爆发。据某门户网站进行的调查，在37万投票网友中，79. 8%的人反对这一收购，79.3%的人认为收购涉嫌外资挤压民族企业和民族品牌。

　　总之，朱新礼，这位汇源公司100%的创始人成为了千夫所指的“千古罪人”，一个“卖国贼”。

　　“四卖汇源”

　　就和资本之间的渊源而言，朱新礼早就是个老手了。虽然，这一次和过去截然不同。

　　1992年，厌倦了“一张报纸一杯茶”的机关干部生活的山东汉子朱新礼下海，接下了山东一濒临倒闭的县办水果 罐头厂，他把公司主营业务转为生产浓缩果汁，因为填补了当时的市场空白，企业在几年间得以迅速做大。

　　到了2001年，汇源已经雄霸果汁产业近五年。然而，朱新礼越来越感觉到，单纯依靠自身的产业积累实现增长， 速度太缓慢了。于是，朱新礼与其时风头正劲的德隆组建合资公司——北京汇源，并出让51%的股权给对方，做价5.1亿 (事实上，其中3亿始终没有到合资公司的账上)。双方可谓各得其所：合资一年半期间，汇源在全国范围密集投建基地和工 厂，初步完成了果汁产业的整体布局；而擅长翻炒概念和资本运作的德隆，借助北京汇源这个平台，在饮料领域与国内数家巨 头展开收购兼并的谈判。

　　就在此时，德隆开始频繁向朱新礼伸手借钱，先是5000万元，后来是一个亿，再后来是两个亿，承诺的还款周期 也越来越短，三个月，一个月，最后变成了一周，而借款利息高达15%-18%。当借款额高达3.8亿元而还款变得遥遥 无期时，朱新礼意识到德隆的危机来了，他开始谋划如何从唐万新兄弟那儿买回来股权，使北京汇源从德隆系中脱离出来。

　　此时，陷入资金危机的德隆也想着把汇源全部买下来，以借全面收购汇源为题材拉抬新疆屯河股价，缓解自身资金危 机。对朱新礼的回购股份提议，唐万新的二哥唐万平态度十分强硬，“汇源要买的话，低于8:1绝对不卖。”

　　谈判陷入僵局，无奈之下，朱新礼走了一步险棋，他提出一个“对赌”方案：双方给各自一星期的“死限”，“要么 你买我的49%，要么我买你的51%，一个星期，谁拿得出现钱谁来买！”朱新礼向唐万平发出最后通牒。因为料定汇源拿 不出这笔钱，唐万平最终同意了这个方案。

　　回到北京后，政府方面人脉很广的朱新礼来到顺义县县委书记的办公室里，他开门见山就说需要两个亿，让他惊喜的 是，这笔钱第二天就到他账上了。相比，唐家兄弟就没有这么走运，先是唐万平忽然得了脑溢血，接着，唐家兄弟忙着四处扑 火，搞得焦头烂额，实在无暇再顾及和汇源的股份之争，最后只得同意退出。

　　2003年5月16日，新疆屯河公告，以5.3亿正式出售其所持北京汇源51%的股份。应德隆的要求，朱新礼 找来一家湖北威陵的企业出面充当收购人，戏剧性地从德隆全身而退。一年后，“德隆系”轰然倒下，汇源是唯一一家全身而 退的企业。

　　然而，来不及庆幸的朱新礼再次陷入了窘境——为了与德隆分手，汇源大部分的钱用于偿还回购所借资金，资金再次 成了一个大问题。

　　朱新礼不得不再次考虑引入资本。统一、康师傅、可口可乐、百事可乐、达能等外资品牌都对汇源表示出浓厚的兴趣 。

　　最后，朱新礼把绣球抛给了台湾的统一。2005年3月，统一进入汇源，以约2.5亿元持有合资公司5%股权。 而从2001年到2005年，汇源的身价从10亿元暴涨至50亿元。

　　与统一的合作，没有达到朱新礼的预期。汇源原本希望通过与统一的整合，调整汇源的产品结构和渠道，并且在市场 推广、品牌策略、国际化等多方面进行合作。而且根据协议，双方将展开更大规模的股权合作。然而，由于受台湾当局制定的 “投资限额”约束，双方的进一步合作最终不了了之，统一不得不退出。

　　朱新礼于是找到了汇源的另一个“追求者”——法国达能集团中国区总裁秦鹏。2006年7月，达能联手美国华平 基金、荷兰发展银行和香港惠理基金，以2.2亿美元收购了汇源35%股权，其中达能持股22.18%。

　　充实了资金后的汇源迅速地加快了上市步伐。2007年2月23日，汇源果汁在香港联交所成功挂牌，公开招股超 额认购937倍，筹集资金达24亿港元，上市当日股价上涨66%，一时间风光无限。

　　通过上市，朱新礼解决了困扰汇源多年的资金难题。而在短短7年间，朱新礼个人和汇源通过引入资本和上市，完成 了财富数字的几级跳。

　　“比较自我，比较强势，很善于借助各种力量来发展壮大汇源，是个很成功的商人。”一位熟悉朱新礼的人曾经如此 评价他。有意思的是，外表憨厚如老农的朱新礼曾说过，自打他与统一搞合资起，不少朋友评价他——“老朱变狡猾了。”

　　“儿子”当“猪”卖？

　　一个愿买，一个肯卖，一桩买卖才能做成。

　　对于可口可乐来说，这次收购正好帮它完成多年的夙愿。收购汇源，不仅帮其消灭一个竞争对手，而且汇源的生产基 地、设备、渠道以及领先的市场份额，都可归其所有。据汇源公布的中期财报称，汇源在全国果汁饮料市场的占有率呈持续上 升势头。

　　所以，在全球股市哀鸿遍野的情形下，资金雄厚的可口可乐公告以每股12.20港元的价格收购汇源，远高于其停 牌前的市价4.14港元，报价近乎后者的三倍。

　　然而今年56岁的朱新礼属于中国第一代白手起家的民营企业家。这一代的创业者勤勉、精明强干、吃得起苦，对自 己一手打造的企业往往倾注着强烈的，甚至偏执的情感。中国的果汁市场前景看好，上市才一年半的汇源也不缺钱，朱新礼为 什么这般“利欲熏心”，舍得把自己辛辛苦苦养大的儿子卖给别人？

　　一种猜想认为，朱新礼是在其他股东的压力下，被迫出卖汇源的股份的。《21世纪经济报道》甚至提供一个“阴谋 论”的说法：据说，在可口可乐收购之前，朱新礼曾“稀里糊涂”地和达能、华平基金签订了一份由法国高盛操刀的英文版捆 绑转让股份备忘录，依此备忘录，在可口可乐报价之后，三方必须一致行动，否则，违约方将支付天价赔偿。据说，正是这条 惩罚性条款，迫使朱新礼最后在收购协议上签了字。

　　故事遭到了朱新礼本人的否认，而且也有些不合常理，谨慎如朱新礼，和国内外资本交道多年如朱新礼，会在这么小 儿科级的错误上栽跟头？

　　然而，流言也未必完全没有来由。在上市公司里，朱新礼控制的中国汇源果汁控股有限公司持股41.53%，是第 一大股东。达能公司与其他持股共占到58.47%，其中达能集团持股22.98%，华平基金持股6.37%(外加来自 可转股债券转换后的股票合计6.93%)，荷兰银行香港分行持股6.14%(来自可转股债券)。相比创业者，产业投资 人——达能集团和其它私人股本基金(PE)等机构投资者都有较强烈的高位套现动机。

　　当然，即使没有受到明显的压力，朱新礼也有可能悄然认清形势，感到自己无法违拗外资伙伴的意愿而不得不“主动 ”同意全盘出售的提案。

　　9月10日，汇源公布了2008上半年年报。财报显示，汇源的销售额和毛利这两个关键盈利指标第一次出现负增 长。销售额为12.94亿元，同比下跌了5.2%；毛利下跌得更为剧烈，从去年的5.03亿元大跌到只有3.67亿元 ，跌幅达到22.2%，逐年递增的渠道和成本压力，已使其利润空间越来越狭小。

　　随着各项成本的剧烈上升，果汁领域也摆脱不了中国制造业利润的宿命。在未来3到10年内，它是否还能保持强势 的地位？这是56岁的朱新礼和他的继任者所需要回答的问题。

　　另外，接班人问题也是困扰朱新礼多年的心病，他曾遗憾地谈到，性格内向的儿子对企业经营毫无兴趣，女儿虽然在 公司任职，对继承父业兴趣也不大。偌大一份家业，自己未尽之事业征途，竟然后继无人。“做企业的确很好玩，你40岁的 时候感觉挺好，50岁的时候感觉还行，60岁的时候你还要做，难道你能做到100岁吗？”

　　“我想稍微休息一下，因为做汇源确确实实是辛苦，没有比它更辛苦了。16年半了，创业的时候我一根白发没有， 现在我头发基本上全白了。16年半了，我就没有休过一个星期天，尤其在春节等节假日。除了1993年我从瑞士考察回来 ，病倒了，在医院里躺了20天，我从来就没有休息过。”

　　眼下，朱新礼给出了他的答案——把这个“儿子”当成一口猪，在肉价最高时卖掉。

　　朱新礼的抉择

　　从商人的角度看，这是一桩再明智不过的买卖。

　　民族主义和爱国情绪是一面彪悍的正义大旗，需要的时候，可以拿出来挥挥。尽管年初时，朱总在接受媒体采访时还 神采飞扬地表示，“要做民族品牌、做百年老店。”

　　再次重温下朱新礼被人骂得狗血喷头的“做企业要像养儿子，卖企业要像卖猪”的说法，其实朱的意思无非是说，经 营企业呢，要像栽培儿子一般用心血，而卖企业呢，当然要跟农民卖猪一样，趁猪最肥、肉最贵的时候卖。

　　前者是企业家心态，后者符合商人逻辑。在商人和企业家双重角色本来就很难界定的商界，朱新礼不过是做了一件无 比正确的事。也就没有必要拿高蹈的理想来要求他。

　　进一步说，朱新礼真是一个纯粹的商人么？面对自己苦心经营了16年的心血，56岁的他能像新一代的创业者们那 么潇洒地进退自如，把公司做起来卖个高价，然后“挥挥衣袖，不带走一片云彩”？

　　事实好像并不如此简单。在我们视野里的那个朱新礼，矛盾、犹豫、反复无常，在商业理性和个人情感的冲突中受着 煎熬。

　　9月2日晚上，朱新礼向公司内部管理人员宣布完收购消息后，把手机扔在办公室里，离开汇源，一个人前往密云基 地果园的一间小屋，“想要清静一下”。 “突然间，我的脑子里一下子空白了，我看到了北京蓝蓝的天，我看到了原来的山 、原来的树，我不知道我到底是喜悦还是悲伤，那几天我感觉已经木了。”

　　据本刊记者得到的消息，就在几天前的一次私下接触里，朱新礼俨然地向在座的几个媒体界人士解释——“因为可口 可乐是一家伟大的公司”云云。其中一位接着他的话茬反问他说——“为什么你自己不能把汇源做成一家伟大的公司？”

　　对方话音刚落，朱新礼骤然间神色大变，情绪激动得几乎失控。

　　选择继续做(企业)，还是不做，这个哈姆雷特式的问题，在朱新礼的心头徘徊了许久，也折磨他足够久了。

　　目前看来，这一场触动无数中国人敏感神经的收购是否最后能成，关键仍是在中国政府的态度。9月6日，商务部发 言人姚申洪明确表示，目前还没有接到可口可乐有关并购的申请材料，如果提交到商务部，并购将需要通过反垄断审查。而可 口可乐方面也表示：可口可乐的反垄断调查材料仍然在准备中，还没有递交到商务部。

　　而到目前为此，象征官方态度的CCTV之类中央媒体对可口可乐收购汇源一案的报道立场基本为正面支持。

　　而此前有记者问他批与不批怎么对待时，朱新礼的回答将他的微妙心态展现得一览无余。

　　“批，我高兴！不批，我也高兴！你们要有本事炒得国家不批了，我肯定高兴！我请你们吃饭喝酒……不批说明国家 更重视汇源，中国人从此会猛劲地喝汇源！然后让可乐买不起了，50亿咱不卖了，100亿美元咱也不卖了！然后咱出来把 他(可口可乐)收了！……不批我要感谢政府，批了我也乐享其成。”

　　不禁让人想起五年前朱新礼和唐万平的那场赌博。签下对赌协议后，唐万平立马跑到浙江去筹集买汇源的民间资金， 回来的第二天突发脑溢血……若不是这场打乱唐氏兄弟计划的飞来横祸，或许，汇源早已是德隆的了，或许，德隆系不会死得 这么早，或许，也没有后来的朱新礼和汇源的故事。

　　回忆这段变故，朱新礼曾感慨万分：“有很多说不清道不明的因素在里面，就像唐万平的病，你如何能料到。”

　　未来何去何从，看来，朱新礼已经把自己和汇源交托给上苍了。