黄金迷途：黄沙吹尽真金何方？

　　N理财记者 陈志轩

　　整个9月份黄金价格走势很是奇怪，9月上旬金价一路暴跌，短短两周里，国际金价从600美元/盎司跌至580美元/盎司以下，国内金价从165元/克快速跌破147元/克，此轮暴跌导致不少炒金者亏损严重。而9月下旬金价突然反弹，气势如虹，狂涨30美元，重回600美元/盎司关口。国庆节期间金价回吐之前涨幅，一度下挫到570美元以下。不少投资者慌了神，

　　1 炒金步入黄金时期

　　记者从多家银行了解到，去年2月份开始，由于当时股市低迷，不少原先炒股的市民投入到“淘金者”的行列，炒纸黄金的人越来越多。就是这段时间黄金市场动荡不安，在不少炒金者亏损严重的情况下，炒金者数量依然没有减少。对比其他理财工具，黄金理财产品的优点独一无二：首先是保值功能，可对抗通货膨胀及政治经济的动荡，可作为个人理财的“保险箱”；二是黄金具有永恒价值，可作为投资组合中的重要工具而长期持有；三是在投资组合中，可以利用黄金冲销风险，保证资产的价值。

　　据中行泉州分行理财中心客户经理戴启明介绍，黄金投资业务从交易方式上可分为两大类：一类是实物黄金，包括金条、金币、黄金饰品；另一类是近两年比较热的“纸黄金”。所谓纸黄金交易，顾名思义，就是不做现货黄金交割的账面黄金交易，又称记账黄金交易，客户只需开立活期一本通账户或借记卡账户即可进行操作。

　　据了解，我市的中行、工行、建行等都有开办“纸黄金”的业务。戴启明说：“相对于其他金融产品，纸黄金又有几方面的优点：第一，交易时间为24小时不间断交易；第二，纸黄金交易很难有幕后黑手控制黄金价格的涨跌，透明度比较高；第三，投资门槛很低，单笔投资量只要达到10克就可以了，也就是说只要账上最低有1000多元就可以投资黄金交易了；第四点是手续费比股票等其他金融产品低。”据了解，目前中行针对不同档次金额的交易提供了分段价差优惠：单笔交易量在200克以下的，单边价差0.5元/克；单笔交易量在200～2000克，单边价差0.45元/克；单笔交易量在2000克以上，单边价差0.4元/克。其他银行的手续费也大致在这个水平上，相差不多。

　　2 金价剧烈波动背后

　　刘先生于今年4月中旬，开通了纸黄金账户，“起初还不太了解这玩意，动作比较小。我账上10万元资金，实际只动用了1万多，而且只要稍有盈利就卖出。两三个月内，赚了2000多元”。屡次得手，让他对炒黄金更有信心，因此“就犯了经验主义的错误”，在9月上旬开始的金价暴跌期间，刘先生持有500克黄金，几天时间亏损5000元。刘先生对记者说：“国庆期间的第二次暴跌，不知道有多少人又亏了。”记者了解到，有不少炒金高手在近段时间损失惨重。

　　从2001年开始的这波黄金牛市行情使得不少投资者心荡神摇，2005年黄金投资回报率最高甚至达到20%。今年3至5月，金价更是从533.6美元/盎司攀升至25年的新高点730美元/盎司。暴涨之后暴跌，一点都不奇怪。9月上旬黄金下跌的原因还有很多，据戴启明分析，其中最主要的原因是国际原油价格一路走低。最近美国公布的数据显示美国消费强劲，通胀压力仍在，有加息预期，数据利好打压黄金；投机基金大量平仓，市场心理偏空等多方面都令黄金价格上涨乏力。

　　3 黄沙吹尽真金何方

　　不少业内人士认为，黄金涨了20多年，跌个10%是很平常的事情，属于正常波动。专家建议，短期内投资者应该谨慎，由于动荡剧烈，经验丰富的投资者也可尝试短线操作。

　　据戴启明介绍，黄金价格除了黄金资源的产量、存量关系密切，一般来说，还与石油价格成正比关系，与美元成反比关系。他说：“纵观前几年黄金价格的走势，每年的八九月份黄金价格处在谷底。9月份，黄金价格开始上升。其时，全球黄金消费量最大的国家———印度农作物收成结束，印度婚嫁高峰开始到来，再加上传统宗教节庆又多集中于此后的几个月间，所以印度第四季的黄金需求均较其他季度高。而12月是西方国家的圣诞节，黄金消费量也会大增；中国、东南亚等黄金消费大户销量也集中在第四季度。因此近几年的9月份到12月份，黄金的价格持续上升。”

　　但是油价自近80美元的高点快速下跌以来，跌幅超过25％。欧佩克组织反应虽然慢，不可能坐视不管。并且冬季即将到来，耗油量将大增。此外，中国和印度需求强劲，美国已经表明将对伊朗进行制裁，这些因素都将使原油价格回升。这对金价是个利好。至于美元因素，目前虽然反弹，但由于缺乏良好基本因素，预期不会持久。中国人民银行货币政策委员会委员樊纲表示，由于美元发行过多，全球流动性过剩，美元必然不断贬值。有黄金分析师认为，长期来看，黄金仍处于牛市的大背景下，年底前金价将重返600美元上方，而2007年则很有可能重新测试700美元高点。

　　另外，需要提醒投资者注意的是，目前我市几家银行所提供的纸黄金业务的交易时间与交易点差（即手续费）不尽相同，市民可以仔细比较后选择合适自己的品种。

　　□资料链接

　　黄金作为抵御通货膨胀的最佳工具，其超强的保值性被广大的投资者所追捧。印度每年的金条消费超过100吨，日本约是80吨，新加坡也有20吨，作为投资品种而言，黄金的投资价值在中国被严重低估，内地黄金投资几乎是一片空白。近几年总人口13亿的中国其黄金年均消费量只有5吨左右。