漫画：股海涨跌很正常

　　中国股市于公元2007年5尾6初遭遇重挫，仅5月30日和6月1日市值以每日万亿人民币的速度人间蒸发。谁都知道，它是因为什么而导致的结果。与其说是因为政策所致，不如说是股牛狂奔埋下的隐患。牛市的大水漫过之后，没有不断小的调整，势必迎来大调整。政策在此时，只是一个导火索，市场调整的“借口”。调整是必然是，政府仅仅掌控调整的时机与手段。除非使用行政干预，政府的作用是有限的。但是，调整的带来的杀伤力，却会因份额巨资的介入而变得更激剧，更惨烈。大资本，特别是国际巨额资本具有强大的制动力。

　　有调整与震荡的内在要求是一回事，外部资本积极焕发与放大这种要求则是另一回事。换句话说，在中国股市如此昂扬的挺进中，局外资本与投机资本一直都是红着眼！迎来一次大震荡，令中国股市应声倒下，可能会为他们带来重大机会。

　　许多敏锐观察者都注意到，最近一段时间，包括高盛、摩根士丹利、瑞士信贷、摩根大通与雷曼兄弟在内的国际投行联袂唱空中国股市，使用了几乎所有能够对股市进行贬低的专业术语来描述中国股市的现实状况，同时力劝中国政府出手对股市进行强力打压，有的国际投行甚至公开声称：“不调整就不看好中国股市”。国际投行一向自诩是秉承经济市场化的发展理念与金融自由化的市场信念，并对中国股市以往的“政策市”大肆指责，如今，他们为何又一反常态，要求政府对股市“下重手”、“下狠手”呢？众所周知，国际投行在中国股市的最低点大举入市，可以说是抄了中国股市的“天底”，获取了巨大的利润。在3000点左右国际投行大肆看空、进而做空。然而，中国股市的牛市车轮让国际投行由希望转为失望，市场的持续走强与股价指数再创新高使国际投行变得惊讶与错愕。因此，国际投行希望通过力劝政府出手打压股市，以获得机会创仓，进而获得“政策红利”。在牛市的进行过程中，最大的风险往往来自于政策的不确定、不稳定与不可测。国际投行正是看准了中国股市的这个最大软肋，因而才不惜违背自身的价值观念去诱导中国股市的“政策市”卷土重来。

　　我想有许多同仁都与我持相同与相似的看法。其实，要证明这一点并不是难事。只要观察一下面对股市暴跌的社会反映就一目了然了。中国股市如此大跌究竟中了谁的意？究竟什么人在股市“跳水”中暗中窃喜？有人说，没有什么人会面对如此惨烈的利益牺牲幸灾乐祸的。其实不然。有！

　　有两种人在暗中欢笑：一种是国际资本，特别是热钱投机者，再就是国内股市场外资本家们。如果说前者是因为如此大幅度下跌给他们带来了投机机会的话，而后者却只是狭隘的为缩小资本收益率而获得一丝快感。

　　虽然股市的调整是其自身内在冲突蓄势引发的，但外部力量依然要为调整的火上加油负上责任。这中间，不明市场力量是罪魁祸首！正是不明市场力量的加入与暗中操作，加剧了本轮中国股市发展史上最为惨烈的暴跌。我所说的不明市场力量，就是国际热钱，就是境外投机资本。叶檀在《重挫股市的是散户还是来历不明巨资》(2007年6月5日

人民网)一文中的质疑我十分赞同。实际上，如果有人在国外期货市场与指数市场空中国指数、而后回过头来放言中国股市有泡沫、以赚取几十倍甚至上百倍的杠杆利润，情况就极为凶险，说明中国的股市涨跌尽在国际投资者的掌握之中，其中也包括那些出口转内销的资金，对于拥有充足资金和足够投资工具的特定机构而言，印花税不足为虑。如果大量来历不明的巨资与国外的杠杆市场有了便捷的地下通道，那么，今天A股市场所有的损失，都能在境外、地下市场找到相应的获利者。

　　中国股市在经历了长期低迷之后，走出目前的牛市行情。这个行情与

中国经济的发展现状是相符的，与中国资本市场的要求也是相符的。不能简单地以市盈率、市净率来评判中国股市估值高低，更不能用什么泡沫不泡沫来判定中国股市的健康状况，而必须从资源战略高度看股市。事实上，上市公司所拥有的资源价值、它的市场价值，远高于目前的十六七万多亿元市值，现在的估值水平并不高。请各位注意以下四点：一是股权分置改革带来的A股市场含权效应；二是

人民币升值所带来的资产价格重估动力；三是资金流动性过剩所带来的强劲资金推动力；四是中国经济强劲增长所带来的上市公司业绩增长。

　　提醒我国的高管，通过股市吸筹国有优良资产，可能是国际资本在中国获利的最后路径。谁也不能保证，目前中国股市如此大规模的下跌有没有国际资本暗中设局。

　　稿源：红网 作者：巫继学