《华尔街日报》12月12日

　　随着全球奶制品巨头帕玛拉特偿债的最后期限的日渐逼近，包括花旗集团在内的众多知名金融公司可能都将面临他们与帕玛拉特之间交易的恼人问题。

　　随着现金问题的曝光，外界担心帕玛拉特无力偿付将于12月15日到期的1．5亿欧元债券，这家意大利公司目前已经陷入危机。若上述债券无法按期偿还，就可能引发帕玛拉特总计约45亿欧元的债券无法到期偿还的连锁反应，从而极大地打击意大利公司的声誉并损害全球投资者的利益。

　　为众多投资者广泛持有的帕玛拉特债券目前已遭到重挫。以2010年到期的3．5亿欧元债券为例，该债券的价格11日已跌至相当于面值的大约62．5％，而就在五天前，这些债券的价格还相当于其面值的约85％。

　　花旗集团亦是帕玛拉特债券的持有人之一。1999年，花旗集团为帕玛拉特设计了一项总值1．17亿欧元的融资安排，并在2001年予以展期。直到上个月，这项安排才为投资者所知。据帕玛拉特透露，这项安排一直是以投资的形式记在帕玛拉特的账目上的。

　　但帕玛拉特近来自曝内幕，上述安排是被用来为帕玛拉特一些子公司提供贷款。分析师认为，这种变相贷款实际上应被记为负债。

　　这一事实可能给花旗集团带来麻烦。在过去两年中，花旗集团一直因为安然公司和ＤｙｎｅｇｙＩｎｃ．设计复杂的金融工具而饱受抨击。花旗集团发言人拒绝置评，亦拒绝回答书面问题。

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