中国银行香港上市大显示范效应

　　 对投资者来说，中行股价首日能否获得可观升幅已不太重要

　　国际先驱导报驻香港记者王健平报道 近半个多月来，香港多日阴雨连绵，股市也表现反复，呈调整下降态势。但在6月1日挂牌上市的中国银行却不惧风雨，逆市起航，得到海内外众多投资者的热捧。此间专家认为，这些投资者更看中的是中行的长线价值。

　　国际炒家大举认购

　　中行5月18日在香港首日公开招股就出现全城轰动的争购场面。散户无惧跌市，疯狂认购。

　　据中行承销商5月23日截止公开认购后确认，中行股份的国际和公开认购部份分别获得20倍和76倍的超额认购，冻结资金高达2600亿港元。另外，公众投资者人数亦估计有近100万，打破了2000年上市的香港地铁所创下的60万人的认购纪录，大约平均5至6个18岁以上的港人中，就有1人认购了中行

　　5月30日，消息人士透露，中行股份分配已铁定“人人有份”，保证近百万名认购的公众每人至少有一手（在香港1手为1000股）中行股份。不过，认购两手的12万人中，只有62人获得足额分配。5月31日中行股份发售结果出炉，有一名斥资逾19亿元认购6.39亿股的“超级大户”，结果只获配1285万股。斥资300万元申请100万股的大户，最后只获配最多8000股。有分析指出，若中行首日升幅不足15.6％，采用孖展（指保证金）借贷的大户恐怕要亏损离场，因为不够利息开支。

　　此外，大额投资者名单上除香港富豪、日本财团、内地巨型企业外又增添了熟悉的名字。首先是以“量子基金”闻名于世、掀起1998年亚洲金融风暴的国际大炒家索罗斯；另一位则是有中东股神美誉的沙特阿拉伯王子阿尔瓦利德，他通过旗下公司认购总值156亿港元的中行股份，占股份总发行量的2.7％。

　　投资者看好其潜力

　　实际上，近日香港股市大波动确实使入市气氛骤降。5月24日上市的房地产基金冠君，甫上市股价立刻“潜水”，全日股价下挫16％，打破了本年度“认购新股必赚”的神话；而超额认购1700倍的天津港，上市日升幅达26％却仍逊预期，也使不少以孖展借贷的投资者亏损离场。

　　由于市况转弱，中行最后决定把招股价订为2.95港元，而非早前预期的3港元上限。同时股份场外交易的暗盘价，最高只有3.025港元，仅比招股价多2％，这也代表中行要在上市日大开红盘实不容易。但对散户来说，中行首日能否获得可观升幅已不太重要。在招股截止前夕才赶来递交表格的投资者表示，因为看好银行股份在跌市中有较强的抗跌力，所以会把中行股份作长线投资。

　　站在先行者的肩上

　　此间专家认为，看好中国内地经济是投资者将中行作为长线投资的首要因素。投资内地企业的好处之一，就是可由此分享经济高速发展的丰盛成果。内地经济是当前全球少有的、规模巨大而仍能保持约一成高速增长的体系，在此大环境下，企业的成长及获利自有更佳的宏观环境。近年来全球投资者都在关注“中国内地概念”，因看好内地经济再加上内地积极推动金融改革，提升金融机构内部管理和外部监管水平，并允许金融机构创新开发金融服务与产品，更增加了外界对投资内地金融企业股的信心。

　　专家还认为，中行是继“三保两行“之后又一家来港上市的内地大型金融企业。中国人寿、中国

　　亨达国际研究部联席董事黎伟成指出，中行具长期性持有的价值，尤其是其外汇业务的表现十分强。该行所有的外汇资产乃是内地银行中最大的，在全世界也有较强的分行网络，并与跨国银行保持长期性外汇业务的联系。他深信随着内地外资的增加，中行的外汇业务也会不断提升，其外汇业务比交行、建行、工商银行还要强。同时，中行的第二强项是投资业务，许多内地大型企业也通过中行招股，加上内地开始恢复A股上市，预期中行在二级市场上的融资业务会越来越多。