工行A+H昨起首发：沪深跌港股涨

　　昨天，首家“A＋H”同步发行的中国工商银行股份有限公司(以下简称“工行”)上市进程又迈进了一步，正式开始在内地和香港两地同时发售股份。

　　从昨天开始，到19日中午，为工行A股网下发行时间，而网上发行则定于19日当天；工行的H股招股始于昨天，结束于19日。

　　A股发行价格区间2.60元—3.12元

　　工行昨天公布的“A股发行公告”指出，根据询价对象提交的合格初步询价表的统计，报价区间总体范围为每股2.33元—3.50元，报价上限分布区间在每股2.80元—3.50元，报价下限分布区间则为每股2.33元—3.01元。

　　据工行介绍，在工行和联席保荐人(主承销商)根据A股初步询价情况及H股国际预路演和目前国际路演情况，并综合考虑工行的基本面、所处行业、可比公司估值水平及市场情况，确定发行价格区间为人民币每股2.60元—3.12元。

　　由此，工行表示，所确定的价格区间对应的市盈率区间，若每股收益按照2006年净利润预测数除以本次A股发行和H股发行后且未行使任何超额配售选择权时的总股数计算，则市盈率区间为18.06倍—21.67倍；若每股收益按照扣除非经常性损益前后孰低的2005年净利润除以本次A股发行和H股发行后且未行使任何超额配售选择权时的总股数计算，则市盈率区间为22.79倍—27.34倍。

　　此外，参与网上申购的单一证券账户申购上限为9999.9万股；法规规定的机构证券账户每户的累计申购股数不能超过30.77亿股。

　　至于H股发行，工行确认H股的发行价格区间为每股2.56港元—3.07港元。工行从昨天起在香港面向散户公开招股，如果按招股上限3.07港元计算，散户每手入场费达3070港元(手续费未计入内)。

　　国际配售获20倍超额认购

　　在上周，由工行高层组成的路演团队到全国多个地方举行了推介会，会见了上百家机构投资者。

　　据了解，工行在A股预路演和国际路演中均获得了投资者的认可。大部分询价对象在工行的路演推介后均表示认可工行的投资价值，认为工行与大部分可比银行相比，具有较明显的竞争优势。

　　而在国际配售方面，据报道，工行在新加坡和迪拜完成路演后，其国际配售已经获得超过20倍的超额认购，涉及金额近2000亿美元。

　　认购反应的热烈还体现在香港公众的踊跃申购上。为防止出现排队及减轻银行在支票处理上的压力，此次工行H股发售引入了白表eIPO认购机制，即通过互联网以个人名义认购。这是继2000年香港地铁招股后，再次允许个人申请者使用eIPO方式认购。市场人士预测，H股公开发售部分很有可能超过20倍或以上的超额认购，冻结资金约4000亿港元。

　　有消息称，部分已肯定获配工行股份的机构投资者开出每股3.5港元的暗盘价转让股份。以3.07港元计算，该暗盘价的溢价高达15％。

　　与此同时，香港各大银行及证券公司纷纷推出优惠措施，“拼抢”客户。美银亚洲表示，认购工行新股贷款额达90％，可享利息全免优惠，不设名额限制。所有认购工行新股的客户，均可享豁免100港元手续费优惠；而廖创兴银行为全新证券账户客户提供一条龙证券优惠，新股认购至退款均可享优惠。

　　市场反应:深沪跌，港股升

　　昨天，工行A＋H同步发售的首日，沪深股市震荡下挫。分析人士指出，这“有可能”是由于工行正式掀起了A股市场最大的发行申购，对市场产生资金分流作用，使得市场面临巨大的扩容压力。

　　根据工行的招股说明书，A股的发行数为130亿股，若超额配售选择权全额行使，A股发行总数将扩大至149.5亿股。

　　而在香港股市方面，恒生指数报收18010.2点，上午最高升了81点，创2000年7月以来的6年新高。分析人士认为，由于工行招股反应热烈、海外股市向好以及原油价格偏软，使得香港股市造好。

　　按照发行计划，工行IPO将在全球发行353.9亿H股，若全额行使超额配售选择权，H股的发行总数扩大至约406.99亿股。

　　预计工行本次两地筹资总计将超过1100亿元人民币。而如果在两地均行使15％的超额配售权，则工行筹资总额将在1447亿—1734亿元人民币(约183亿—219亿美元)。以最高的219亿美元计算，很有可能超过1998年日本NTT移动通讯公司184亿美元的筹资纪录，成为有史以来最大的IPO(首次公开发行)。

　　本报记者骆海涛

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　　逾千亿基金无缘申购工行A股

　　根据《证券投资基金法》中第59条规定，基金财产不得“向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券”。作为国内目前最大的基金托管银行，工行A股发行将大量机构投资者挡在了门外。

　　据统计，截至2006年6月30日，工商银行一共托管了63只基金，净值总额达1743亿元。这63只基金中，除不能申购新股的6只货币基金和2只中短债基金外，其余55只基金的资产净值总额达1204亿元，其中包括今年上半年新发的180亿规模广发策略优选基金和另一只百亿基金易方达价值精选基金。

　　贾肖明

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　　工行H股发售将冻结资金约4000亿港元。本报记者吴伟洪摄