《经济评论》2018年第2期

财政转移支付对地区经济增长的影响

——基于空间断点回归的实证研究

[摘要]本文基于中国28个省份的县域层面统计数据，通过西部大开发这一自然实验以及空间断点回归方法研究了财政转移支付对地区经济增长的影响。研究发现，转移支付显著地促进了获得地的GDP增长。人均转移支付每增加1%，将导致人均GDP增加约1%。为了解决GDP的统计质量问题，我们还利用夜间灯光亮度作为经济增长的代理变量，发现转移支付的正向作用依旧存在。机制分析发现，转移支付显著地促进了县级政府的生产性财政支出，但是对教育、医疗等民生性公共品的改善作用有限。本文的政策建议是，对经济落后地区的转移支付，除了支持地方基本建设外，还应加大对地方民生性公共品的支持。

[关键词]转移支付；经济增长；空间断点设计

[作者简介]王丽艳，中国人民大学财政金融学院；马光荣（通讯作者），中国人民大学财政金融学院。

信息化与高技能劳动力相对需求

——基于中国微观企业层面的经验研究

[摘要]现有关于信息化与劳动力需求结构影响的研究主要基于国家和行业层面。鉴于企业才是微观决策主体，本文基于企业层面，利用微观调查数据实证考察了信息化对于高技能劳动力相对需求的影响。结果发现，与行业层面的结论不同，企业短期的信息化投资提高对于高技能劳动力相对需求影响不大，而综合代表企业信息化水平的信息化密度提高会导致其对于高技能劳动力相对需求的上升，并且，地区信息基础设施水平的改善会强化这种效应；另一方面，与行业层面研究结论相反，企业的规模扩大会造成高技能劳动力相对需求上升，说明高、低技能劳动力在行业间和行业内的自由流动差异会导致规模对劳动力需求结构截然相反的影响。本文的政策涵义在于，在信息化的背景下企业需要在提高自身信息化综合实力的同时做好人才战略，国家则需要加大教育和培训的支出，大力发展信息技术并完善信息基础设施，缓解劳动力市场矛盾，优化资源配置。

[关键词]信息化；技能溢价；劳动力市场；基础设施

[作者简介]邵文波,复旦大学应用经济学博士后流动站、上海浦东发展银行博士后科研工作站；匡霞（通讯作者），上海理工大学出版印刷与艺术设计学院出版与数字传播系；林文轩，复旦大学应用经济学博士后流动站、上海浦东发展银行博士后科研工作站。

多维贫困的精准识别

——基于修正的FGT多维贫困测量方法

[摘要]本文使用修正的FGT多维贫困测量方法测算了贫困村庄建档立卡户与非贫困户的多维贫困指数。研究发现，对贫困地区总体而言，卫生设施、生活用主要燃料和生产性资产是贫困发生率最高的指标。分指标和农户类型的测度表明，非建档立卡户的多维贫困强度与建档立卡户接近，两种类型农户的多维贫困差异并不明显。与非贫困户相比，建档立卡户在家庭人均纯收入、健康状况、住房以及耐用品拥有量等指标上的贫困程度更深。分区域测度表明，地区经济发展水平高低与多维贫困指数并不存在必然联系，经济发展水平高的地区也存在深度多维贫困群体。进而，本文比较了多维贫困与收入贫困的匹配差异，98%的收入贫困户同时陷入了多维贫困，而多维贫困户中非收入贫困户的比重为53%。这说明，从多维测量的视角来看，收入维度依然是多维贫困识别的重要因素，但是非收入因素对农户贫困的影响更大。

[关键词]多维贫困；精准识别；Alkire-Foster 模型；多维贫困强度

[作者简介]高明，中国农业大学人文与发展学院；唐丽霞（通讯作者），中国农业大学人文与发展学院。

国际贸易、技能调整与职业选择

——来自中国的经验证据

[摘要]利用中国家庭营养与健康调查数据，本文针对我国高技能和低技能职业就业增加而中等技能职业就业持续减少的经验事实，构建理论模型实证检验了国际贸易对个体职业选择的影响，并结合工资增长率差异和教育决策机制渠道考察了相关机理。研究发现：（1）国际贸易促进了我国高技能和低技能职业就业，但对中等技能职业就业具有不利影响；（2）2004年以来，国际贸易引致的高技能和低技能职业的工资增长率显著高于中等技能职业，并且国际贸易对个体的高中入学决策具有显著抑制作用，但有利于提升个体大学入学概率；（3）异质性分析结果表明，进口贸易主要促进高技能职业就业，而出口贸易则更有利于低技能职业就业，内陆城市中国际贸易对职业选择的两极分化作用较沿海城市较弱。

[关键词]国际贸易；职业选择；教育决策；技能调整

[作者简介]段志民，天津财经大学统计学系。

高铁发展与城乡居民收入差距：来自中国城市的证据

[摘要]本文以2007-2014年中国275个城市为研究对象，借助高铁经停车次频率数据，考察了高铁发展对城乡居民收入差距的影响。结果显示，高铁发展总体上有利于中国城乡居民收入差距的缩小。高铁对不同类型城市的影响存在着明显的异质性特征，高铁的积极作用更偏向于中东部地区的城市、人口规模大的城市以及与大城市时空距离近的城市。此外，高铁速度快慢并没有对城乡居民收入差距的影响带来较大的差异，但始发列车和非始发列车的表现却截然不同。本文还构建了地理和历史工具变量以克服高铁的内生性问题，工具变量估计结果支持了高铁与中国城乡居民收入差距缩小存在因果关系的结论。进一步研究还发现，人口流动和资本流动是高铁发展促进中国城乡居民收入差距缩小的重要机制。

[关键词]高铁；城乡居民收入差距；人口流动

[作者简介]陈丰龙，东南大学经济管理学院；徐康宁、王美昌，东南大学经济管理学院。

国家声誉与出口二元边际：跨国经验证据

[摘要]既有文献以探讨国家声誉的政治效应居多，而鲜有涉足其经济效应者。本文首先利用世界民意调查报告匹配得到了一个介于2005-2013年间的国家对样本数据，据此构造了正面、中性以及负面三个国家声誉评价指标，并将来源国的出口贸易流量分解为集约边际与扩展边际两部分，在此基础上实证考察了国家声誉对出口二元边际的影响。研究表明：（1）良好的国家声誉即目的国对来源国的正面评价对来源国的出口扩展边际具有显著的促进作用，反之则对来源国的出口扩展边际存在负面影响；（2）较之于出口扩展边际，国家声誉对来源国的出口集约边际的影响效应较为微弱或不显著；（3）中性评价对来源国的出口二元边际的影响效应不明确。上述研究发现在划分子样本回归以及控制贸易零值与内生性问题等条件下仍然成立。本文从国家声誉的角度解构了贸易创造的潜在动力机制，其有助于深化对国家声誉的贸易效应的认识，同时也为如何通过强化国家（地区）的软实力构建以促进新型国际贸易比较优势的形成这一议题提供了相应的思路启迪。

[关键词]国家声誉；对外贸易；集约边际；扩展边际；扩展引力模型

[作者简介]刘洪铎，广东外语外贸大学国际治理创新研究院；陈晓珊，暨南大学产业经济研究院；李文宇，西南财经大学经济学院。

中国强弱势费雪效应转换机制的动态识别

——基于无限状态Markov区制转移误差修正模型

[摘要]本文扩展区制协整模型，研究我国费雪效应的时变性特征。实证结果表明：弱费雪效应在我国长期存在，并在货币政策驱动下，多次转换为强费雪效应。在强弱费雪效应转换期间，存在政策作用与市场效应叠加风险。费雪效应的时变性特征，体现我国货币政策的市场环境已经得到了发展。转换机制的动态过程也说明，虽然名义利率单纯市场化反应通胀预期的能力有限，但是货币政策的滞后性降低、持续性提高，管理通胀预期的水平正在提升。总之，利率市场化改革的阶段性成果显著，名义利率已经可以有效地传导货币政策。但由于利率市场化改革尚未完成，因此名义利率还不能完全实现平滑传导。

[关键词]费雪效应；区制协整；名义利率；通货膨胀

[作者简介]刘洋(通讯作者)，吉林大学数量经济研究中心，吉林大学商学院；陈守东，吉林大学数量经济研究中心，吉林大学商学院；吴萍，吉林大学数量经济研究中心，吉林大学商学院。

股票投机、信息发现与权益成本

——对股权融资偏好的再讨论

[摘要]我国股市的过度投机与上市公司的股权融资偏好存在着内在的关联。本文以2006-2013年我国沪深A股主板市场上市公司为样本，研究了股票投机交易对权益成本的影响，以及信息发现机制在其中发挥的调节作用。结果表明，在控制了内生性和样本选择偏误之后，市场投机和个股投机都能够显著地降低权益成本；对于盈余预期更高的“好公司”，投机交易对权益成本的影响更弱，支持了信息发现的“替代效应”假说。进一步的分析发现，再融资公司的权益成本与控制组相比显著更低，与上年相比也存在着明显的下降，成本偏低确实是股权融资偏好的重要原因。本文的研究充实了中国实践背景下的资本结构理论的相关成果，同时为推进资本市场健康发展、抑制市场非理性行为提供了证据支持。

[关键词]股票投机；信息发现机制；权益成本；股权融资偏好

[作者简介]王振山，东北财经大学金融学院；王秉阳，东北财经大学金融学院。

地区银行发展对家庭正规信贷约束缓解的不均衡影响

——基于中国家庭金融调查数据的实证研究

[摘要]本文利用2013年中国家庭金融调查数据，研究了地区银行发展对家庭正规信贷约束的缓解作用。研究发现，地区银行发展有利于缓解家庭面临的正规信贷约束，并提高家庭正规信贷占信贷总额的比重。但进一步研究发现，地区银行发展对不同收入（资产）水平家庭信贷约束的影响存在异质性特征，表现为地区银行发展对低收入（资产）家庭信贷约束的缓解作用较小，对高收入（资产）家庭信贷约束的缓解作用较大。此外，地区银行发展对家庭正规信贷约束的缓解也存在显著的城乡差异，对农村家庭作用较小，对城市家庭作用较大。这说明，地区银行发展虽然从总体上缓解了家庭信贷约束问题，但也带来了更严重的信贷不均问题。本文研究对于理解我国家庭信贷不均现象具有一定的启示意义，同时也为普惠金融政策的制定提供了参考依据。

[关键词]地区银行发展；家庭正规信贷约束；信贷不均

[作者简介]吴雨，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心；彭嫦燕，西南财经大学金融学院；秦芳，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心。

媒体报道、预期与房价波动

[摘要]本文以预期为载体将媒体报道因素引入住房市场均衡模型，并运用中国21个大中城市的数据样本，实证检验了媒体报道与房价波动的动态趋势，结果发现：媒体关注度和媒体情绪对房价波动的作用机制不同；媒体关注度对一线城市和二三线城市房价波动的影响存在明显差异，当期媒体关注度对二三线城市的影响大于一线城市；媒体情绪对房价波动的影响存在着明显的不对称，相较于悲观的媒体情绪，乐观的情绪经公众传染所形成的“螺旋”效应更大，更容易催化公众的房价上涨预期，助长房地产市场的投资热情，进而加剧房价波动。

[关键词]媒体关注；媒体情绪；预期；房价波动

[作者简介]赵伟，武汉大学经济与管理学院、武汉大学中国住房保障研究中心；耿勇，武汉大学经济与管理学院、武汉大学中国住房保障研究中心；何雅静，武汉大学经济与管理学院。

创始人家族控股、股权分置与现金股利之谜

——基于上市家族企业的实证研究

[摘要]本文基于代理理论，研究创始人家族控股、股权分置对家族企业现金股利分配的影响。研究结果发现，创始人家族企业的现金股利分配意愿和分配水平显著高于非创始人家族企业，而且在创始人家族企业，非流通股份比例越高，现金股利分配意愿和分配水平越高，非创始人家族企业则刚好相反。进一步研究还发现，股权分置改革不仅降低了非流通股份比例，而且弱化了创始人家族企业通过高比例派现进行增值变现的动机，减少了两类家族企业之间的现金股利分配的差异，不过整体上促使家族企业分配更多的现金股利，而且也降低了家族企业的资金侵占水平。

[关键词]创始人家族企业；现金股利；股权分置

[作者简介]杨超，江西财经大学金融学院；山立威，西南财经大学经济与管理研究院。

来源：中国社会科学网

责任编辑：何迪雅   排版编辑：何迪雅