国际信息研究所经济室 汤雷

　　转眼间，2003年的日历掀去了令国人郁闷的一半。在这如汤如火的夏季，国内外各路专家顿将所有的热情投入了关于下半年全球经济能否真正回暖的讨论。尤其是，美欧日与中国能否构成新的“引擎阵营”？

　　美国：摆脱搁浅尚存变数

　　在伊拉克的美军士兵伤亡不断的现实牵动着美国经济脆弱的神经；布什苦心经营的减税计划部分实施以及美联储再次降息的努力能否让美国经济在下半年回归全面复苏的轨道尚难确定；美联储降息制造出房地产市场的暂时景气差不多全被以制造业为代表的其他产业裁员风潮所淹没——刚刚公布的6月份失业率已飙升至6.4%，无情地打击着部分美国人的乐观预期。

　　但某些因素确也在稀释着经济界的不安：明年是美国大选年，小布什将全身心重振美国经济；近来，美国三大股市不断反弹；消费者信心指数提升；刚刚公布的本周初次申请失业金人数大幅下降了2.2万人。

　　抛开这些自相矛盾的表象，我们也应该看到：由于财政和货币政策的效力已大部分被释放，美国政府调控经济的回旋余地不大；股市短期内虽有反弹迹象，但市场维持长期涨势的支撑力量明显不足；失业率长期处于高位的局面短期内不会有大的改观；政府变相放弃强势美元政策令美元持续走软，虽在一定程度上增强美出口商品的竞争力，但外界投资信心的下滑难以通过其他手段弥补；新经济泡沫后的体制性和结构性矛盾至今尚未彻底解决。因此，下半年美国能维持缓慢的恢复已属不易，期盼美国经济整体上能够出现任何戏剧性转变的想法似乎并不现实。

　　欧洲：挣扎在衰退边缘

　　在经历了今年上半年“贫血式”的经济增长后，欧元区经济仍面临着欧元升值和企业投资不足的挑战。近期汇率的上升已令欧元区出口商的利润大大受损；个人消费虽有缓慢回升，但企业投资没有出现任何恢复的迹象。欧委会负责经济和货币事务的委员索尔韦斯称，欧元升值、欧元区经济增速缓慢以及物价下降，增加了欧元区出现通货紧缩的风险。

　　从财政政策看，欧元区一些国家的财政赤字已超过《稳定与增长公约》规定的3%；从货币政策看，为稳定欧元，欧洲央行的降息空间不大；另外，股市持续下跌，不仅使企业融资困难，更令以前过度投资的法国电信、阿尔卡特、菲亚特等大公司因此债台高筑，甚至濒临破产。德国DIW经济研究所日前宣称，德国目前已陷入轻度衰退，预测今年的经济增幅将是-0.1%，明年的经济增长仅能达到1.3%，并断言目前德国面临的“最大危险”是通缩，持续的价格下跌将打击需求，使经济衰退。

　　欧盟委员会7月2日发布报告，警告欧元区今年下半年的经济增速可能比此前预测的还要缓慢：欧委会曾预计欧元区今明两年的经济增长率分别为1%和2.3%。

　　日本：陷入泥潭回天乏术

　　目前来看，日本仍难以走出低谷，因为一些痼疾至今难以解决。首先就是内需不振，日本居民有较强的储蓄倾向，政府的减税和降息政策很难起到刺激消费的作用；在日本居民1400万亿日元金融资产中，60%以上掌握在老年人手中，而老年人偏低的消费能力在很大程度上制约了消费的扩大。

　　其次，通货紧缩难以克服。受此影响，日本的宏观政策失去了发挥作用的空间。从财政政策看，日本政府债务余额占GDP的比重高达130%，居发达国家最高水平，已经没有通过财政扩张促进经济增长的余地。从货币政策看，日本已经实施零利率政策，日本银行的贴现率为0.25%，但受坏帐过高的影响，银行仍广泛存在借贷倾向，政府也失去了进一步调控金融政策的空间。

　　中国：期待成长的第四引擎

　　当全球经济学家们在为美日欧“三大引擎”同时熄火而不知所措时，关于中国能否成为推动世界经济第四大引擎的说法已隐约见诸国外媒体。

　　诚然，中国在近几次冲击中继续着蓬勃发展的步伐，商务部近日发布的对外贸易形势报告预测，2003年中国的货物贸易进出口总额仍将达6800亿至7000亿美元的高水平，较上年增长10％至13%，其中进口额达3300亿至3400亿美元，对外部市场的拉动作用依然强劲。以一些国际关键指标来衡量，中国也已然成为世界第二大经济体。另外，一系列数字的出现也确实能够鼓舞国人的士气：早在2001年中国已成为全世界最大的手机消费国，2002年中国成为最大的钢铁消费国，2003年底中国将成为第二大个人电脑买主，不久的将来还会成为最大的汽车消费国。

　　尽管中国有成为世界第四大引擎的潜质，但我们必须承认，当前中国经济仍处于转型阶段，经济发展对政府货币政策和财政政策及出口等外部因素的依赖过重，经济增长的内在动力相对不足；经济增速虽猛，但国民生产总值仅占全球GDP的3.5%，对外贸易额也只是全球贸易总额的5%，尚不具备直接影响世界市场价格的能力，因此企盼中国立刻出头扭转全球经济低迷局面并不现实。

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