股指期货渐行渐近 股市巨变盯紧蓝筹

　　“沪深300股指期货合约《征求意见稿》本月23日公布，证监会主席尚福林24日就在金融衍生品大会上表示，股指期货推出时机已经成熟，证监会将在明年初推出股指期货交易。这表明，广大投资者盼望已久的金融期货理财新产品距离正式上市的日子越来越近了。”“投资股指期货理财产品最低费用近3.5万元，对广大中小散户来说这道门槛太高了，它主要还是面向机构投资者和有实力的大户。”10月25日至26日，记者在国海证券玉林营业部采访时，看到许多股民对新公布的沪深300指数期货合约《征求意见稿》进行热烈的讨论。这项金融

期货理财新产品为何能引起广大股民的密切关注？它对股票市场会带来什么样影响？

　　股票市场大步迈入蓝筹时代

　　“沪深300指数期货的推出，不仅会引领国内A股市场迅速进入蓝筹股时代，而且也将导致我国期货行业发生巨变，由单纯商品期货跨入金融期货时代。这项重大理财新产品明年初上市后，将会直接提高投资机构对股指成分股的投资需求，从而提升相关股票的估值水平。尤其是那些权重大、质地优良、业绩稳定的大盘蓝筹股，将会长期成为众多机构的重点关注对象，并作为基础仓位长期持有。而质地较差的非指数标的股将相对受到忽略，活跃程度会有所降低。大盘蓝筹指标股受市场追捧，将带动整个股票市场价值中枢逐渐上扬，为股票市场带来真正意义上的财富效应。随着大盘蓝筹股群体交易活跃程度的提高，对大盘的影响力将进一步加强，市场将大步迈入蓝筹时代。”国海证券玉林营业部的一位专业人士在谈到推出股指期货对股票市场带来的影响时，开门见山地这样评价。

　　套期保值规避股市系统性风险

　　在股市摸爬滚打过几年的股民大都知道，以前因为没有股指期货，券商、基金等机构投资者和广大中小股民，虽然可以通过组合投资在一定程度上化解股票市场的非系统性风险，但对导致股票市场齐涨齐跌的系统性风险，则没有有效办法进行规避。

　　证券专业人士分析认为，沪深300指数期货明年初推出后，由于有了风险对冲工具，投资者可以通过在投资组合中配置一定比例的股指期货合约，通过套期保值，能够在较大程度上规避系统性风险。股指期货除了能够规避股市系统性风险以外，还能为市场提供新的投资和投机手段。当股指期货的市场价格与其根据股票市场现时价格为基础的定价偏离很大时，会出现跨两个市场的套利机会，投资者可以按照程序化的交易运作方式，通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。投资者也可以利用杠杆交易原理，通过少量的资金跟踪大盘指数，达到分享市场利润的目的。

　　股市博弈盯紧股指期货风向标

　　证券专业人士分析认为，股指期货的推出，为机构投资者提供了新的投资选择和规避风险的工具，大机构群体也可以通过集体控制大蓝筹股板块来“挟天子以令诸侯”。而中小投资者不具备分散投资的资金规模或缺少专业能力，投资获利手段相对单一，在股市博弈中将更加处于弱势地位。今后股票市场的厮杀，将主要在机构投资者之间进行，并将成为市场的主旋律，广大中小股民更加需要注意对风险的控制。

　　专业人士建议：广大中小股民今后炒股，要紧紧盯住股指期货这个引领大盘走向的风向标。股指期货的推出，股票市场的价值投资理念今后将更加深入人心，中小股民可针对沪深300指数中业绩优良的重点成分股积极布局，把握大蓝筹股带来的获利良机。

　　来源:玉林日报

　　责编:李晓花