2022年年中已过,公募基金行业又一批第三方权威机构“放榜”。
各类纯债基金中,东方基金旗下东方添益债券型证券投资基金(简称:东方添益)再次荣获海通证券三年期五星评级。同样据海通数据显示,东方添益最近一年、两年、三年、五年业绩排名分别为:76/1545、79/1332、11/800、29/425,均排在同类前10%。(数据来源:海通证券-中国基金业绩排行榜,数据截止日期2022.7.29,评价日期2022.7.31 ;最近一年(2021.08.02-2022.07.29);最近两年(2020.08.03-2022.07.29);最近三年(2019.08.01-2022.07.29);最近五年(2017.08.01-2022.07.29);东方添益债券同类:纯债债券型。)
回顾2022年上半年市场,国内疫情的多地扩散、货币政策维持宽松,稳增长政策持续落地,海外美联储如期加息,多重因素共同影响债券市场走势。在复杂的债市环境下,东方添益能取得这样的业绩实属不易。
近期,东方添益还披露了二季度报告,数据显示,东方添益债券最近一年净值增长率达到6.95%,同期业绩比较基准收益率为1.83%;最近三年净值增长率为17.52%,业绩比较基准收益率为3.53%;最近五年净值增长率更是达到25.43%,同期业绩比较基准收益率为7.32%。(数据来源:基金定期报告,截止日期:2022.06.30)
公开信息显示,执掌东方添益债券正是东方基金固定收益投资部总经理吴萍萍,其拥有11年证券从业经验,其中6年公募基金投资管理经验。
在她看来,纯债基金尤其是开放式基金,持有人由于申购时点的差异,会导致持有期的收益出现分化。所以控制组合回撤,对于持有人尤其是机构持有人来说尤为重要。高夏普比率可以弱化持有人择时操作的欲望,保证组合负债端的相对稳定。纯债组合由于投资者的期望回报率相比于其他激进型产品更低,因此对亏损的耐受度也需要降低。对于产品管理者而言,则需要在追求收益最大化的同时,充分注重净值曲线的平稳。
回顾今年二季度市场行情,4-5月,在北京、上海等地的疫情影响下,国内经济基本面受到一定冲击,经济数据出现走弱趋势。wind数据显示,当期10年期国债收益率下行5BP左右,在经济下行压力下,市场博弈货币政策支持力度,央行在4月降准0.25%,幅度上不及预期,市场所预期的降息也未落地,10年期国债收益率快速上行,并在 2.80%以上震荡至 5月中旬。5月下旬伴随社融和经济数据的疲软,10年期国债收益率再次下行至2.70%附近。
进入6月,国内疫情基本得到控制,各地逐步解封,在地产数据有所修复和特别国债的传言中,市场情绪较为悲观,wind数据显示,当期10年期国债收益率呈现上行趋势,6月底再次上行至2.80%以上。
对于债市这一复杂背景,东方添益债券二季度报告中显示,该基金当季选择根据申赎情况动态调整组合仓位,在做好流动性管理的同时,根据市场情况灵活调整久期。另外,鉴于二季度市场处于低收益率水平和宽松资金环境下,信用债投资方面,该基金也在组合适当增加杠杆进行套息操作,在严格把控信用风险的前提下,挖掘个券的超额收益机会;利率债投资方面,继续保持灵活适度操作,择机参与波段机会。
(来源：新视线)
