成立一周年之际,北京证券交易所(下称“北交所”)上市公司持续扩容。据北交所数据,截至2022年9月15日,北交所在审企业共有118家,其中5家已受理,104家已问询,5家上市委审议,4家提交注册。另一方面,在北交所效应下,新三板对中小企业的吸引力也愈发明显,新三板挂牌公司年内新增177家,超过去年同期的3倍。证监会副主席王建军此前表示,推进北交所高质量扩容是证券交易所功能充分发挥的基础。在新三板层层递进的结构下,申报北交所的公司已经通过了基础层、创新层的检验,北交所可以在坚持质量优先的基础上,加快审核,支持一批优等企业快速上市。(新闻来源:经济观察报)
不知不觉中,北交所成立已一年有余,去年北交所开市之际,利得投教小课堂为大家介绍了首批北交所主题基金的情况,当时利得基金君也提醒各位小伙伴,北交所上市企业以“专精特新”为主,具有长期投资价值,然而近年来市场波动不断,尤其是今年叠加疫情散发和政治因素等影响,整体市场表现不尽如人意,首批北交所主题基金也不例外。根据Wind数据显示,截至7月29日,首批8只北交所主题基金年内业绩均告负,平均收益-11.18%。不过市场震荡实属正常现象,业内人士普遍认可北交所基金的投资价值。
鉴于此前的投教小课堂只是简单介绍了北交所的基本情况,小伙伴也都觉得北交所就是个新生的交易所而已,但实际上北交所的历史绝不仅止于此,本期投教小课堂就让我们来回顾一下北交所的百年变迁。
民国·始现
小伙伴们此时大概会比较惊讶:“北交所不是去年才成立的吗?居然有百年历史??”利得基金君负责任地告诉大家,“北京证券交易所”早在100多年前就已出现。
先来回顾一下我国的股票交易史,早在鸦片战争之后,国门洞开,外商纷纷开始在我国兴办工商企业并发行股票,英国汇丰银行是最早在我国设立的股份银行。1870年前后,我国开始出现买卖外商股票的经纪人,1872年,李鸿章发起的轮船招商局成立,这是我国近代史上首家通过发行股票筹集资金而兴办的股份制企业。
此后,兴办股份制企业出现小高潮,近十年间出现近40家企业,均是通过在市场上发行股票筹资而创办。既然有了股票,那股票交易的需求也随之出现,1904年,梁启超首倡组织交易所,为政府推行公债,以挽救财政。
随着清王朝时代结束,列强因一战的原因对我国市场控制力度转弱,我国民族工商业得以迅速发展,从而带动资本市场的发展,1914年,在上海经营股票交易的商号组成“上海股票商业公会”,开始集中经营证券业务,这就是我国证券交易所的雏形。后续,在著名实业家张謇的推动下,北洋政府分别在1914年和1915年先后颁布《证券交易所法》和《证券交易所法施行细则》,其中明确规定准许便利买卖、平准市价而设的国债、股票、公司债券及其他有价证券的交易活动。
北洋政府颁布的法规为交易所的开办奠定了基础,1918年,我国近代自办的第一家证券交易所——北京(北平)证券交易所在北京前门大街正式开业。此后,天津、上海的交易所如雨后春笋般涌现,不过抗日战争爆发后,北平沦陷,北交所也被迫停业。
建国·刹那
直至1949年,北平(更名“北京”)解放,新中国成立,战后百废待兴,市场更是完全萎缩,政府急需刺激经济,北交所开业正式被提上日程。继1949年6月天津证券交易所正式开业后,北交所于11月获批设立,次年正式开业。
彼时的北京还在战后修复阶段,产业基础薄弱,在法规基础上也只有中国人民银行北京分行临时制定的几个规定,市场中适合上市的股票少之又少,发展证券市场的条件明显不足。不过当时,由于市场投机情况严重,金融秩序尚未恢复正常,北交所设立的目的主要是为了疏导市场猖獗的游资。
到1951年初,北交所的成交和交割总额都大幅下降,市场投机性有所减弱,“三反”“五反”运动开始后,资产阶级不法行为遭受严重打击,国家开始对私营企业进行社会主义改造,计划经济体制时代即将来临,证券交易所的筹资和吸收游资功能也就逐渐消失,1952年,北交所再次离开历史舞台。这一时期的北交所仅仅存续两年,在战后使其对疏导游资、减少资本外流起到一定作用,也助力了北京的战后经济的恢复和发展。
走进新时代
1984年,十二届三中全会决定改革国家经济体制,试点股份制征程正式开启,同年,我国首家获批向社会公开发行股票的股份制企业上海飞乐音响公开发行1万股股票,这是我国改革开放以来的第一张上市股票。1986年,国家政策进一步放开,各地各企业都开始探索股份制改革,随着股份制企业的不断出现,股票发行数量快速增长,于是,股票柜台交易也开始出现。
资本市场新时代即将开启,上交所和深交所先后于1990年和1991年开业,标志着我国证券市场的正式起步。此后,我国资本市场进入飞速发展期,至2013年,“注册制改革”被写入中央文件,推进全面注册制改革,构建多层次资本市场成为我国资本市场的主线任务。
从2018年的科创板试点注册制到2019年的新三板全面深化改革,再到2020年创业板试点注册制,注册制改革步履不停,与此同时,为更好地支持中小企业创新发展,深化新三板改革,助力我国多层次资本市场的构建,北交所于2021年再次登台。
百年归来的北交所成为我国资本市场改革的里程碑,定位服务“专精特新”等中小企业的它有效弥补了此前资本市场的薄弱之处,完善了我国多层次资本市场的构建,是促进中小型企业尤其是创新性企业的重要实践。
北交所的百年变迁见证着我国资本市场从无到有,由弱至强的伟大变革,未来的北交所将与沪深交易所互为合力,错位发展,共同推进我国多层次资本市场的建设。下期投教小课堂,就让我们先瞧一瞧北交所在过去一年的发展情况。
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(来源：新视线)
