2022年10月27日，德邦股份(603056.SH)发布2022年第三季度报告。随着行业逐步走向良性竞争，德邦股份前三季度的精细化管理收获了良好效果。财报显示，公司第三季度实现主营业务收入80.15亿元，同比增长4.51%;净利润2.56亿元，同比增长1996.87%;扣非后归母净利润1.70亿元，同比增速近3倍。
同时，得益于业务发展以及大件物品线上化渗透的不断提升，公司发力的大件快递业务依然保持着较高的收入增速。根据财报，德邦股份第三季度快递业务营业收入53.03亿元，同比增长11.78%，公斤单价同比提升2.42%，盈利能力持续回升。
政策面利好持续受益 竞争趋良市场升温
目前，快递物流行业持续受益于政策面利好。自2021年以来，国家邮政局以及各地邮政管理部门，相继开展快递市场竞争秩序的整顿，围绕低价竞争等乱象予以及时、有效地制止，“价格战”偃旗息鼓，快递市场竞争环境恢复至有序状态，快递物流价格回归理性，快递企业的竞争逐步从价格转向价值。
在此背景下，快递行业正加速复苏。从8月A股四家快递公司经营数据来看，四家公司单票收入均有不同程度提升，通达系快递公司同比增长约两成。以单票价格上涨为基点，快递企业形成了网络的高稳定性以及规模效应等良性连锁反应。
此外，9月21日，国务院常务会议指出，在第四季度，收费公路货车通行费将减免10%，对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。这一举措对物流企业来说无疑是加大的利好，可有效对冲油价上涨带来的运输成本压力。业内普遍分析认为，这对于快递物流企业在成本端的把控将产生积极影响。
事实上，依靠精细化管理及末端网络建设的不断优化，德邦股份成本管控已经颇有成效。数据显示，公司第三季度营业成本68.49亿元，同比下降0.51%，占收入比为85.45%，同比下降4.31个百分点，毛利率为14.55%，基本达到上市以来最高水平。即将到来的双11快递旺季也将为快递企业带来相对可观的业务增量。成本端的有效管控叠加业务端的稳步增长，德邦股份后续表现更值得期待。
管理层履新带来新气象 业务渗透进一步加速
据了解，在京东物流收购德邦股份落地后，德邦依旧保持着业务和运营的独立性。除拥有京东背景的丁永晟担任公司财务总监以外，其余负责公司产品及运营高管全部为在德邦工作超过10年的资深员工。内部人士表示，新的管理层管控更细，成本控制比此前更加严格，精细的管控成果为公司经营带来了新气象，也直接体现在了公司三季度业绩的提升上。
根据中期财报披露数据，目前德邦股份管理层在公司的平均工作时间超过6年，其中核心中高层管理团队在公司的平均工作时间已超过12年。充裕的人才储备以及卓越的管理团队确保了德邦经营的稳定性，在物流行业中具有标杆意义。
此外，根据德邦股份此前9月15日披露的公告，公司预计四季度将与京东集团、京东科技等关联方发生3个多亿的日常关联交易。虽然德邦与京东保持独立运营，但随着双方资源的进一步互补及整合，德邦或将在保持独立运营深耕大件的基础上，利用京东系统性的业务资源实现业务的快速增长。
当下，快运行业竞争进入下半场，在头部企业“马太效应”之下，全网型零担快运逐渐进入多强并立时代。然而和快递业的巨头加速整合不同，在快运市场中，巨头的集中度和整合度还处于初级阶段。不少业内人士分析认为，随着市场的发展，中国零担行业将逐步从低价竞争转向高质量竞争，德邦京东的加速整合或将带来市场集中度的提升继而进一步提高盈利能力。
(来源：新视线)
