近日,江龙船艇(300589)发布了2022年年报业绩预告,由于“新冠”、计提股权激励费用等原因,江龙船艇预计2022年净利润为800-1150万元,较去年同期下降80.57%-72.07%。
虽然江龙船艇业绩2022年出现下滑,但结合公司已披露的相关公告看,笔者认为江龙船艇2022年的业绩下滑是暂时的,2023年的江龙船艇实际上迎来了新的发展局面,充满想象空间。
订单创记录攀升,新基地产能释放
年报预告中显示,2022年,江龙船艇及其子公司新签订单含税金额12.53亿元,已于2022年中标但未签署的订单含税金额1.53亿元,合计14.06亿元,创历史新高。2023年1月18日江龙船艇还公告了一笔15亿元的订单,粗略计算江龙船艇在手订单已接近30亿,是2021年营业收入的4倍多,换而言之,江龙船艇未来2-3年订单已有充分保障。
另外,从江龙船艇公众号可知,江龙船艇海洋先进船艇智能制造项目陆地工程已完工,水下工程进展顺利,将于2024年初按期完成。据了解,该项目设计产值为税后9.1亿元,陆地工程的完工后即可满足船舶下水前的建造需要,产生部分产值。
订单饱满,产能即将释放的江龙船艇业绩弹性很大。
告别“新冠”,复苏可期
2023年1月8日起,“新冠”正式调整为“乙类乙管”。我国因时因势不断优化完善防控措施,恢复和扩大消费将被摆在优先位置,国内消费场景将逐渐恢复,服务消费和接触性消费有望得到显著提振。
2022年,江龙船艇受到“新冠”影响较大,江龙船艇年报预告显示,受“新冠”影响,2022年招投标活动延迟,江龙船艇新签订单主要集中在6月份以后。鉴于船舶产品的设计周期较长,2022新签订单对本期业绩贡献较少;“新冠”对国内外产业链供应链的运行冲击较大,部分原材料及设备的交货期延长,部分船艇产品的建造和交付周期被拖延,运营成本上涨,进而对本期净利润造成负面影响。
正因如此后“新冠”时代的江龙业绩更值得期待。一方面,“新冠”消散后江龙船艇毛利率会逐步回升,设备供应恢复正常,生产效率提升;另一方面,去年受“新冠”影响的订单也会在2023年集中交付,增厚2023年利润水平;最后,近年受大环境压制旅游客运船需求亦将会回升。
防务船接连突破,第二曲线发展迅速
江龙船艇在2019年年报业绩驱动因素中首次提出“公司防务船艇板块业务预计迎来快速增长、公司防务船艇板块业务预计迎来快速增长,成为公司重要业务组成部分”。通过江龙船艇公告可知,2022年江龙船艇中标了2.2亿客户P一批巡逻艇订单和1.1亿摩托艇订单,2023年中标15亿船艇订单,从公告披露的相关信息看,江龙船艇在国际和国内防务船市场收获颇丰,防务船第二曲线将会快速发展。
低碳趋势不可阻挡,江龙船艇驶向“新”未来
2021年末全国拥有内河运输船舶11.36万艘,2021年,重燃料油、极低硫燃料油和船用轻柴油合计占国际、国内和渔业船舶燃料消耗96%以上,新能源船艇市场潜力巨大。随着环保政策趋严,动力电池系统价格的不断下降,纯电动船舶或者混合动力船舶的渗透率正在逐步提升,尤其是在城市渡船、观光船、内河货船和港口拖船等领域的使用场景会更加清晰,EVTank在《中国电动船舶行业发展白皮书(2022年)》指出,中国电动船舶的市场规模在2026年将达到367.5亿元。
作为新能源船艇领域优势企业之一,江龙船艇通过将纯电电力推进、氢燃料、甲醇燃料动力、风光互补发电、柴电混合推进等清洁能源动力技术应用到船艇的设计建造中,成为了国内率先实现新能源动力船艇产业化的船艇企业之一,推动我国船舶行业绿色转型。
特种化战略推进顺利,产品种类再增加
江龙船艇近日公告中标了芜湖文旅集团128米餐饮趸船,实现了公司产品在主尺度超越100米的新突破,打破公司建造船艇的最大尺度记录;江龙船艇和控股子公司澳龙船艇在2022年还分别与香港政府签订的0.78亿消防船、1.58亿铝合金清洁船订单,分别创下了公司消防船最高单价和最大的特种船订单记录,更反映江龙船艇产品质量得到了严格标准的香港政府认可。
近年江龙船艇发力特种作业船艇市场,开发了风电运维船、铝合金清洁船等新产品,特种化的江龙船艇,扩宽了产品范围,降低了对单一产品依赖的风险,同时开辟了新的市场,发展了高附加值特种船产品,使江龙船艇产品结构更加优化。
2023年江龙船艇否极泰来,前景可期。
(来源：新视线)
