受多重利好因素影响,沉寂多时的医药板块近期成为市场关注的热点。展望后市,市场普遍认为,经历大破大立后的医疗健康产业或将拉开产业发展的新篇章,进入新的发展周期。而二级市场上,医药板块也开始强势回暖。Wind数据显示,8月24日至11月23日,申万一级行业指数中,申万医药生物指数区间涨幅为12.35%,在所有行业中排名第一。
医药行业步入新周期,反弹行情或将持续
此次医药板块整体反弹背后逻辑为何?医药板块近期的上涨行情是否可以持续?中长期视角下,医药领域的行情将如何演绎?
天弘基金基金经理贺雨轩认为,在经历了医药反腐事件之后,医药行业会迎来一个更健康更快速的高质量发展阶段。对于板块的回暖能否持续,贺雨轩的看法是比较乐观。他认为,从基本面来看,目前能看到的中期或者长期的因素都是积极的,所有在阶段性压制过医药行情表现的负面因素基本上都得到了解除,唯独一个还没有完全解除的因素是全球宏观环境带来的影响,但是从目前趋势来看,解除也只是时间问题。
贺雨轩表示,现在对于美联储降息预期的时间点大概率判断会落在明年的二季度,虽然时间点很难准确把握,但美联储加息周期基本结束的方向不会改变,后续或将开启到一个较为漫长的降息周期。
“在降息的过程中,对于生物医药,尤其对于创新药来讲,会是一个长期的利好,因为它会提升整体的估值水平,会提升单个药物在未来预期销量折现回来的价值,也正是得益最后一个压制因素基本上看到较为明确的解除信号,医药板块近期的上涨行情,或将还会得到延续,并且从从短期或者中长期都比较乐观。”贺雨轩表示。
在贺雨轩看来,过去三轮比较典型的医药行业周期中,都有一个共同点,就是公募基金持仓低、板块估值低、点位低及市场交投情绪低,但从今年三季报持仓来看,全市场基金对于医药行业开始呈现了一个逐步超配的状态。这是过去大概六七个季度里第一次出现的状态,对比历史数据,尤其是相比2019年至2021年,当前的超配状态在历史上仍然是非常低的水平。“此外,除了基本面明确向上,政策导向积极之外,还有一个很重要的因素就是医药行业整体的估值,当前无论是创新药,还是整个生物医药板块,整体的估值水平仍然处于一个较低的位置。”
谈及市场关心的,生物医药板块是否到了抄底好时机的问题,贺雨轩表示,从去年9月份,包括今年上半年,我们对于医药行业的观点没有改变,无论是短期、中期还是长期,我们都明确的看好。在医药板块已经单边下行了2年多的状态下,从底部开始的回暖幅度仍然有限,仅仅是一个非常小的涨幅,所谓底部已经完全被错过的说法并不成立。就当前时点来看,对医药板块其实还是非常乐观的,对于有配置计划的投资者来说,当前医药板块的配置价值可以重点关注。
布局齐全风格多元,天弘医药场外指数基金独领风骚?
作为业内高度重视医药行业投资机遇的基金公司,天弘基金在医药领域已深耕多年,并密集布局了多只涵盖主动权益、被动指数、指数增强、ETF等不同产品类型,不同医药指数的主题基金,致力于为投资者提供一揽子策略多元、风格多样、风险特征迥异的医药行业配置工具。其中,天弘医疗健康、天弘医药创新、天弘臻选健康均为主动管理的偏股混合型基金;天弘中证医药100、天弘中证医药指数增强、天弘国证生物医药ETF及其联接基金、天弘恒生沪深港创新药精选50ETF及其联接基金、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF及其联接基金均为被动指数型基金。
值得注意的是,今年以来市场持续震荡,指数型基金凭借省心透明、费率低廉等特点,成为不少投资者的首选投资工具。截至2023年9月30日,全市场跟踪生物医药类的场外指数基金(含指数基金、指数增强、ETF联接基金,仅统计A类)共44只,涵盖23种指数,其中天弘基金是拥有医药类场外指数基金数量最多的基金公司,五只基金总规模12.58亿,持有人11.8万户,持有人数位列市场第一。
这五只医药场外指数基金展现了不同的投资风格,从跟踪标的来看,市值大、成分股分散的标的展现了低波的特点,而市值小、成分股专精的标的更适合偏好高弹性的投资者。总体来看,医药类场外指数基金在盈利、流动性、动量上都存在优势,近期偏好高弹性的投资人可关注追踪国证生物医药指数的天弘国证生物医药ETF联接A(011040.OF)。
风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金过往业绩不代表未来表现。
（来源：News快报）
