10月30日晚，沃特股份（002886.SZ）披露了2024年第三季度报告。据报告内容显示，公司营业收入、净利润在本季度均迎来大幅增长。第三季度，沃特股份实现营业收入较上年同期增长了23.82%，实现归属于上市公司股东的净利润同比增长了138.65%。前三季度数据看来，归属上市公司股东的净利润同比大幅增长62.97%。
在过去几年里，全球制造业供应链持续进行结构性调整，国产替代成关键发展方向，以提升产业链供应链韧性、打造自主可控的产业链供应链。与此同时，我国新能源汽车、光伏、半导体、无人机等行业快速发展，不断推高对上游新材料行业的需求。
沃特股份在本轮突围战中顺应环境变化，对发展部署、产品结构、业务经营等多方面作出布局调整，三季度公司为市场与投资者交出了一份出色的成绩单，这意味着前期的市场战略正式迈入红利释放兑现阶段。
产能扩充加速国产替代 夯实基础迎来放量阶段
沃特股份在市场仍处于调整期进行先手的产能布局，确保特种高分子材料产能的“增量”夯实基础。这其中便包括沃特股份明星产品之一液晶高分子（LCP）。近两年，在复杂多变的经济环境中沃特股份先后经历LCP原材料“卡脖子”、寻求国产替代、加强上游合作等阶段，最终LCP在公司的不懈努力下恢复生产与销售。
沃特股份洞悉下游需求提振趋势，想要业绩加速攀升，特种高分子材料产能增量是基础和首要条件，因此过去沃特股份在面对市场逆境中仍坚定实行产能扩充。
目前，沃特股份拥有LCP合成树脂产能5,000吨，包括在建产能建成后将具备年产25,000吨LCP树脂能力。近期沃特股份向投资者透露，公司LCP重庆工厂试生产即将结束，即将成为全球新增可使用产能最大的LCP供应商之一。
今年第三季度，沃特股份取得营收净利双增的超预期业绩，不难推测特种材料尤其LCP作出了巨大贡献。相关业内人士表示，下游领域对特种材料释放的需求红利在第三季度体现出来的仅仅是开端，四季度开始到未来一段时间这个趋势将更为凸显。因此沃特股份的产能消耗预期十分可观，现存叠加新建的巨大产能将在四季度往后延续爆发态势，推动业绩增长加速度增长。
资本市场也给出了明显的信号，彰显投资者的信心。今年以来沃特股份因新能源汽车、5G/6G、低空经济、车路云一体化等二级市场行情均有跑出出色表现，表明在这些成长性好的热门尖端科技领域，沃特的特种材料占据举足轻重的地位，例如公司以LCP为核心的散热解决方案已应用在电子设备、高速通信、电子烟以及新能源汽车领域。
特种业务结构持续优化 盈利内核驱动释放业绩
沃特股份坚持特种材料平台化战略，逐步实现以LCP、高温尼龙、聚芳醚酮等材料为代表的产品高端化转型。作为行业龙头企业，沃特股份肩负加速下游企业对国产高端材料的验证进程责任，第三季度除LCP外， PPA、PPS 等材料收入同样实现了可观增长，特种材料平台价值持续释放。
沃特股份三季度业务结构迎进一步的改善，特种占比和收入仍在不断提升中。这离不开沃特股份的技术研发投入，不断将前沿技术研发优势逐步转化为可产业化的产品技术优势和服务优势。数据显示，沃特股份前三季度研发投入近6%。技术与产能的提升促使公司特种材料成本逐步下降，拥有更高的利润附加值，收入增长后可在利润上迅速转化。
再观利润端，沃特股份在第三季度已经步入收获阶段，从增量叠增速的市场逻辑已经基本跑通。过去分析人士指出，沃特股份在的逆风中依旧维持毛利率的稳定，毛利率代表一家企业的盈利能力，是其发展的内核驱动所在，只要业绩恢复遍可迅速在利润上体现。第三季度在公司产品销售提升、收入增长的情形下，叠加特种材料产品占比提升带来更高的利润附加值，公司归母净利润也实现了138.65%的可观增长。
值得注意的是，公司上半年归母净利润同比增长33.78%，到了目前第三个季度累计前三季度归母净利润同比增长扩大至62.97%，再一次印证产能放量时代的到来。
在过去，加码产能扩充、合并子公司等一系列发展运作，沃特股份费用短期内是有所上升的，对冲了部分净利润。来到今年第三季度，公司已完成一轮调整和消化，在产能放量、沃特华本良好业绩等新鲜血液的赋能下这部分利润也开始逐步释放。
下游需求红利极大释放长期增长逻辑市场验证
新材料行业的发展往往需要下游应用领域驱动，新材料凭借广泛的可应用性也使其在下游应用往往表现出更多想象空间。
特种高分子材料作为新材料产业的重要组成部分，已经广泛应用于高频高速通讯、低空经济、新能源汽车、半导体、精密仪器、机器人、AI 服务器、航天航空、医疗器械产业等众多新兴行业关键领域。
正因下游客户领域广泛且新兴尖端产业的迅猛发展，沃特股份在产能巨量增长的明朗趋势下，需求红利不断释放不断拉高特种产能消耗的市场预期，特种产能扩充、稳定盈利内核、下游需求应用的长期成长逻辑也逐渐明朗。
今年第三季度，沃特股份继续加码下游领域渗透，据公开信息统计，特种高分子材料解决方案已应用至新能源汽车、5G/6G高速通信、无人机、电子烟、3D打印等资本市场热门赛道，产品覆盖英伟达、特斯拉、华为、大疆、工业富联等焦点企业，获得众多下游口碑验证。
沃特股份透露，公司多种材料方案已经应用于机器人电机电控与连接器及身体结构件、AI服务器散热、新能源汽车动力及热管理系统、无人机机身与云台以及飞行动力系统、3D打印耗材等多个领域，例如在热门的AI赛道，特种材料可应用于AI算力、CPO技术材料以及各类传感器、连接器上。
除上述领域外，沃特股份也逐步强化在半导体产业的应用推广，并取得初步成效。今年沃特股份完成了沃特华本的100%收购，在亚太地区完成对含氟材料领域的业务布局。三季度沃特华本以不俗业绩为公司贡献营业收入，未来叠加其技术和市场优势，预计沃特华本在下游尤其在半导体领域的拓展将给公司带来可观的业绩增量。
随着热门赛道及合作企业的强劲增长，沃特股份也有望水涨船高，有产能的支撑公司将逐步渗透更为广阔的下游应用，为未来业绩增长跑出加速度夯实基础。
近期，业和信息化部、财政部、国家数据局印发《新材料大数据中心总体建设方案》，计划到2027年，搭建形成“1+N”（1个中心主平台、N个数据资源节点）的新材料大数据中心架构体系，到2035年，新材料大数据中心体系全面建成并稳定运行，数据规模进入国际第一梯队。
沃特股份曾表示，公司目标是打造一个平台型的材料公司，不仅销售大量产品，更重要是建设大型基础数据库，目前看来沃特股份的特种材料平台化战略与国家目标是高度契合的。多年来在沃特股份以极具前瞻性与发展性的策略方针坚持，如今在全球经济环境景气度不断回升，新兴产业增长强劲，未来这个国产材料龙头的发展增长曲线已明朗，十分值得市场期待。
（来源：资讯中国）
