孙兴全
11月20日《中国经营报》报道，亚太区首席经济学家谢国忠声称，中国的房地产泡沫即将破裂。离“最后算账”
的日子越来越近了。他预测，泡沫破裂首当其冲的城市是上海和北京。上海市委书记陈良宇对房地产市场崩盘的危险给予了高
度关注：上海房地产10多年来一直持续升温，众多境内外投资者在上海购置了物业，在市区，目前高层住宅房价格较高
的每
平方米已达4万元。而房地产运作大量靠信贷，一旦出现大崩盘，将会出现大批负资产者，后果将不堪设想。我们对此如履薄
冰。
笔者认为，在目前的市场格局和政策背景下，疯长的房价中隐藏的泡沫被掩盖了。一个真正的市场应该是市场价格既
调节供应，又调节需求，但房市不是这样：土地是计划批租的，供给量主要是由市场之外的因素决定，价格信号基本不起作用
，市场无法调节。这说明房地产市场带有行政垄断的性质，是政府控制供应量。房地产商赚取的就不是供求平衡时的边际利润
，而是非均衡市场的垄断利润，甚至价格成倍成倍上涨也不担心房子卖不出。
从价值伦理来看，土地是国有的，让一些人垄断稀缺的公共资源向社会无度索取不能说是正常的；房地产增值很大一
部分来源于人类共同的经济活动——道路交通等基础设施的建设、周边开发、经济发展导致的城市化加速等都会使房地产“自
动”升值，这种升值让一部分人独享也是违背价值伦理的。
所以，笔者认为，在房地产问题上，不能太迷信市场，“看得见的手”要发挥作用。既然单靠市场调节无法解决垄断
高价和外部性问题，对房价实行合理的价格管制就是必要的。政府应该对房地产商的成本实行监控，并参照房价——居民收入
比来制定价格，只能让房产商获取公众可以承受的利润。
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