国际货币基金组织:中国GDP增长率将是美国5倍

　　文吕燕智

　　

　　近年全球经济增长凭借着美国与中国这两大引擎不断升高，但自从今年7月下旬美国次级房贷问题爆发后，美国经济 大幅衰退，全球经济预测权威机构国际货币基金组织(IMF)更大幅下调对美国经济景气的预测，2008年美国经济将难 逃放缓的命运。

　　IMF10月17日公布的《世界经济展望》报告中，将美国2008年国内生产毛额(GDP)增长率从今年7月 初预估值下调到1.9％。相较于世界其他主要国家，美国的下调幅度是最大的，而1.9％的年增长率也是美国自2002 年以来最疲弱的经济增长预估值。

　　

　　预言一：

　　美国景气持续看坏

　　低迷房市未见谷底

　　IMF报告指出美国对房贷市场的疑虑降低了买房的意愿，

房价不断下跌、房屋空置率偏高、经济前景不明等因素， 削弱了人们的整体消费支出意愿。

　　根据美

商务部10月中旬的调查报告，美国9月份新楼盘开工率大幅滑落了10.2％，开工数创14年来新低。

　　种种负面的经济预估，促使美国联邦准备理事会(Fed)连续两次降息，希望借此刺激消费与投资。再次降息的风 声一传出，美元对欧元汇率在10月30日创下历史新低(盘中一度创下1欧元兑1.44美元)。

　　惟一的好消息是，IMF强调，美元贬值对美国外销产业，将有推波助澜的功效，这也是美国经济普遍萧条的状况下 ，惟一较让人期待的一块。

　　

　　预言二：

　　中国大陆GDP增长率为美国五倍

　　依IMF最新的估算来看，美国2007年GDP增长率在考虑近来金融市场的动荡后，下调到1.9％，与中国大 陆的11.5％相比较，差距达5倍多。

　　情况延续到明年，中国大陆2008年GDP增长率预估仍有10％，与同时期美国的1.9％相比较，中国大陆的 增长率将是美国的5.26倍。

　　美国长期以来担任世界经济火车头的光环已逐渐退去，而中国大陆的角色却越来越吃重，中国大陆以GDP增长率全 球第一的姿态，成为世界经济发展的最大推手。

　　全球其余主要动力也来自新兴国家，尤其是印度与俄罗斯。在2007年，中、印、俄三个国家合计的GDP增长， 就占了全球总增长的一半左右。在IMF报告的预估中，2008年全球GDP增长率最高的前3个国家为：中国10％；印 度8.4％；俄罗斯6.5％。

　　

　　预言三：

　　市场风险仍高

　　经济下滑将更严重

　　明年，全球经济未能守住2006全年以及2007年上半年的增长势头，IMF在这次最新的预估中将明年全球GDP 增长率，下调了0.4个百分点，调到4.8％。

　　IMF指出调整的幅度并不大，这必须归功于新兴市场稳健的经济局势，和强劲的增长势头。

　　这阵子金融市场引起的动荡，对西方国家的影响可能延续明年一整年，目前看来美国受创最严重，邻近的欧洲也被拖 累，欧元区明年GDP增长率预计将从今年的2.5％下滑到2.1％。不确定性仍是最大的威胁，IMF在报告中一再警告 ，风险仍然存在，因为这次的评估是建立在金融市场紧缩状况将在几个月后逐渐解套的假设上，倘若事实并非如此，时间一旦 延长，势必会导致更显著的经济下滑，这对美国和欧洲来说更是如此。

　　

　　预言四：

　　台湾外销

　　更依赖大陆及东亚

　　一向依赖外销贸易的台湾地区，也在这轮次级房贷的风暴中遭池鱼之殃。

　　原因显而易见，因为美国是台湾的第二大出口地，台湾有高达14.4％的出口商品销往美国，美元汇率降低、美国 民间消费缩减等情况都对台湾不利。

　　IMF报告中还指出亚洲各类经济体中，新兴工业地区例如亚洲四小龙等，将会因出口减缓而受美国经济衰退影响最 深。IMF预测，四小龙2008年GDP的平均增长率为4.4％，而台湾为3.8％(较2007年下滑0.3个百分点 )，在四小龙中敬陪末座。

　　四小龙之首的新加坡，预估2008年GDP增长率为5.8％，其余的中国香港及韩国则依次为4.7％与4.6 ％。而日本明年景气仍未见起色，预估GDP增长率只有1.7％。撇开外销景气因素不谈，IMF认为若单从金融秩序、国 内经济活动方面来看，包括台湾在内的亚洲各地区，在美国次级房贷风暴下并未受太大影响，民间消费能力依然强劲。

　　

　　预言五：

　　油价持续飙高

　　明年至少涨9.5％

　　原油价格不断攀升，以美国西得州原油均价来说，到10月为止今年的涨幅已有57％，若以11月1日盘中最高价 每桶94.56美元来计算，今年涨幅更高达75％。

　　现在市场关心的已不是明年油价会不会再涨，而是会涨多少？即使保守估算，IMF表示，2008年原油均价将较 今年上扬9.5个百分点，达到年平均每桶75美元。但IMF也声明，若供需吃紧的状况一直无法舒缓，有高达16％的机 会上涨到95美元。倘若以11月1日创下的历史新高来计算，明年油价有可能触及新高，达到每桶103.5美元。

　　这个数字暗示着，国际油价已达到1973年石油危机时的水平。当时的油价约为每桶38美元，经通货膨胀调整换 算为今日的币值大约是96～101美元之间。所幸IMF强调目前所面临的压力，较当年的石油危机来得和缓，因为世界各 国(主要是已开发国家)已着手于节能计划，而且各国政府为稳定物价都采取主动介入的态度。

　　新兴国家对石油大量且不断增加的需求，碰上了产油国无法大幅提升产能的窘境，这一增一减是造成这轮缺口的主要 因素。而失衡的情况在未来5年内似无法舒解，甚至还会加剧。2007年～2012年这段期间，以全球每年经济增长率4.5 ％的形式估算，国际间的石油需求会以每年2.2％的幅度增长。照这样推算，到了2012年，全球石油的需求量将达到每 天9580万桶。

　　但供应端却无法赶上需求，因为这段期间，全球原油产量每年只会增加1％左右，尚不及同期需求增加速度的一半。

　　惟有在一种状况下原油短缺的危机才能稍稍舒缓，IMF报告中提到，那就是全球经济反转向下。

　　这对希望经济环境总是处在快速起飞状态的投资人而言，也许听来刺耳，但如果经济也像大自然一样需要自然调节， 并借此舒缓原油短缺危机的压力，这次因为美国次级房贷风暴引起的全球经济景气下跌，或许也是个好消息。

　　(：：台湾《商业周刊》)