-林 华

　　9月9日，上海艺术博览会拉开帷幕。面对股市冲击下的艺术品市场，上海艺术博览会组委会力邀海外14家艺术基 金前来上海，争取海外成熟的艺术品收藏资金抬升成交量。

　　事实上，近年来中国艺术品市场的火爆，让众多的海外艺术基金看到了这个巨大的市场。包括瑞士尤伦斯艺术基金、 纽约古根海姆基金会以及美国铝业基金会等世界著名艺术基金会开始纷纷寻求与中国合作的可能。

　　有关专家认为，目前大量海外艺术基金进入中国市场是一件好事，但中国投资市场仍处于初级阶段，而艺术品投资市 场更不成熟，投资方向不清，操作也不规范。海外艺术基金的中国发展道路还面临许多障碍和瓶颈，还有许多路要走。

　　海外基金抢滩中国

　　中国艺术品市场经历过2004年、2005年“高热”以及2006年的“降温”后，众多业内人士认为，中国艺 术品市场仍可能持续走高，一批享有盛名的海外艺术基金开始积极进入或者筹划进入中国艺术版图。

　　据称，瑞士尤伦斯艺术基金旗下尤伦斯当代艺术中心于去年底在北京开放，该中心除了主题展览外，还将面向学校、 社会团体和公众提供一系列教育活动，使观众更为深刻地理解艺术背后的故事。

　　在中国当代艺术收藏领域，尤伦斯夫妇是全世界最早、藏品最有质量的收藏家之一。尤伦斯说:“正是出于对中国艺 术的热爱，我们收藏了中国历代不同领域的艺术作品两千余件，其中当代艺术品占到了80%。希望尤伦斯艺术中心是人们了 解当代艺术的一个窗口。”

　　不仅如此，尤伦斯基金会更是活跃于中国艺术界的支持者。在全球各地，它组织赞助了多场中国艺术活动和展览。并 对有关中国当代艺术的重要国际活动提供了赞助，如2005年威尼斯双年展的中国馆。

　　不久前，“美国艺术三百年：适应与革新”首次美国艺术大展在上海博物馆隆重开幕。这是迄今来华规模最大、第一 个全面反映美国艺术发展历程的大型展览。

　　据称，这个展览背后的团队是世界知名的艺术基金会—纽约古根海姆艺术基金会以及美国铝业基金会、特拉基金会。

　　古根海姆基金会主席汤姆·克伦斯表示，该基金会和世界很多博物馆都有合作，希望能对关于艺术馆的管理模式和藏 品互相交流。中国的私立博物馆越来越多，政府也能看得到这样的方式可能对于文化艺术的发展有更快的效果。

　　不仅仅是古根海姆基金会，美国特拉基金会和美国铝业基金会也在寻找与中国合作的可能。像其他基金会一样，美国 铝业基金会每年也会拿出一定数额的资金，进行一些有着稳定回报的投资项目，铝业基金会已经拿出了400万美元计划投放 在中国。

　　据称，美国铝业基金会需要选择那些有着真正艺术眼光，会有长期计划的艺术馆进行合作。而现在上海博物馆、上海 当代艺术馆都是其合作伙伴。

　　国际上有专门对准中国的艺术基金，由荷兰银行设立的中国基金就是一例。中国基金的首席投资经理人朱利安·汤普 生是中国古代艺术品方面的顶尖专家，曾长期服务于苏富比拍卖公司，也是香港苏富比的创始人之一。中国基金主要以瓷器杂 项等中国传世艺术品为投资对象，很少投资绘画作品。

　　今年10月，由国内管理咨询及投资银行业大佬“和君咨询”联手西岸圣堡国际艺术品投资有限公司，共同发起的一 只艺术品投资基金“和君西岸”投入运营。

　　据透露，若首期投资理想，“和君西岸”还将陆续推出多期基金，其规模将达数亿甚至更多。相对于目前每年资金注 入总量仅百亿的国内艺术品市场来说，这个数字意味着一股足以掀起新一波潮流的强大力量。

　　中国市场凸现商机

　　分析人士表示，艺术基金无疑将成为今后艺术品市场发展的助推器。它一方面可以凭借基金制度的优势，整合社会零 散资金，带入新的资金；另一方面其专业化的运作也有利于规范市场行为，并催生新的艺术资源。

　　随着财富人群基数增大，艺术品投资热潮导致艺术品市场原有的组成部分，如画廊、拍卖行、博览会已经难以满足热 潮中大量流动的资金和商人们的获利欲望，艺术品风险投资基金成为最有可能引发新一轮风潮的新动力。

　　有关专家认为，艺术基金的兴起和中国艺术市场的大环境有关，艺术基金热的背景是，第一，中国经济增长处于快速 发展期，尤其是在2008年前后；第二，人民币对美元一直在升值；第三，人民币终将成为可自由兑换货币。这些因素必然 带动中国文化艺术市场的大步往前，这无疑是海外艺术基金觊觎中国市场的关键所在。

　　一位投资专家认为，艺术基金热的背后是一个阶层的崛起，这个阶层房子有了、车子有了，在股票基金疲软的时候， 手头的钱往哪去呢?艺术基金就是一个可以选择的方向。

　　民生银行曾经发布了一份《艺术品银行业务发展研究报告》，该报告称，当前中国已经出现一个数目堪称庞大的高收 入阶层，据统计，中国金融资产(不含房地产及收藏品)在100万美元以上的人群大约有30万人。

　　最近的富豪榜显示，中国最富裕的500人中最低都拥有超过1亿美元以上的身家，高则达到270亿美元。根据历 史资料统计，高收入阶层中有超过20%的人群有收藏艺术品的习惯。其中收藏品价值大约平均相当于其全部资产的5%。这 意味着整个高收入阶层大约可以支付超过其财产1%的部分投入到艺术品收藏。

　　据称，目前中国艺术品市场吸纳的资金在100-200亿元之间。以当代艺术品市场为例，这一板块目前至少占有 20%的市场份额。目前国内市场年度公开拍卖交易量应在10亿元以内，海外部分应不会超过15亿元，不公开的部分交易 量应在30-50亿元之间，从而可以计算出，目前整个艺术市场的大致规模在55-75亿元之间，拥有相当多的投资机会 。

　　由纽约大学迈克尔-摩西和梅建平教授建立的梅摩高级艺术品价格指数，通过长期追踪艺术品的价格走势发现，过去 50年间，美国艺术品投资的平均回报率为10.9%，基本追平标准普尔股票价格指数的10.5%，高于债券、短期国债 和公司债券。

　　业内专家普遍认为，艺术品投资风险相对较小，从长期来看，收益应该高于地产与股票市场。一位不愿意透露姓名的 投资者说，前年自己购买了一幅张晓刚长度仅为50公分的《手》，当时购买价格是10万元，一年之后自己100万元出手 ，现在价格已经飙升到400-500万元之间。

　　有关专家认为，正是因为赚钱效应，如果中国股市转入慢牛甚至熊市时，海外艺术基金对投资者的吸引力将进一步增 大。

　　海外基金遭遇挑战

　　有关专家认为，目前大量海外艺术基金进入中国市场是一件好事，但中国投资市场仍处于初级阶段，而艺术品投资市 场更不成熟，投资方向不清，操作也不规范。海外艺术基金的中国发展道路还面临许多障碍和瓶颈，还有许多路要走。

　　事实上，目前艺术品基金主要是有钱人或者有一些企业将分散的钱集中起来，交给专业人士去运作投资当代艺术品等 。这些专业人士主要是艺术品经纪人或从事与艺术相关的工作，他们没有一个成熟的运作模式。

　　据称，现在艺术品投资基金的运作都是半公开的，比较隐蔽，尽力避免被人发现自己在操作画家或者作品。与公募基 金相对透明的运作相比，艺术基金这种遮遮掩掩的做法本身就表明了其发展的不成熟。而专家认为，这与国内艺术品市场发展 尚不充分有密切关系。

　　近年来，中国金融市场发展迅速，但是艺术品的市场却没有与之同步。如今中国艺术品市场从成交额上来看，依然是 一个太小的盘子。2000年中国艺术品市场的交易额才十几亿元；直到2007年的交易额才两三百亿元。与股票市场日交 易额动辄几百亿甚至千亿元相比，规模实在太小，但是如果现在有几百亿元的资金同时涌进艺术品市场，市场却未必能承受， 因为缺乏相配套的机制与设施。

　　另一个问题在于艺术基金在赝品充斥的市场面前裹足不前，想进入却又有后顾之忧。有关专家认为，艺术品投资基金 的前提是能够买对产品，艺术投资散户如果自己没有研究，只靠自己难免会吃亏，自己要不断研究，还要经常与懂行的人去交 流，最好交给专业机构打理，这个专业机构应该涵盖美术评论家、艺术家、鉴定家、资深的艺术品经营者等一大批专业人士。

　　而“外力”缺乏已经成为制约艺术基金的最大障碍。有关专家认为，艺术品投资基金经理要求比较高，既要有艺术品 运作的背景，也要精通财经知识，并且熟知市场，如今艺术品市场不是缺钱，最缺乏的是专业的权威鉴定机构与专业团队，目 前国内还没有艺术品投资经理这样一种职业，圈内这种人非常稀缺，严重制约着艺术品基金的发展。

　　由于又缺乏既熟悉基金运作又了解艺术品市场的专业艺术品基金经理人，所以尽管市场投资活跃，资金纷纷涌入，但 目前艺术基金淘汰率依然很高。

　　一方面是快速成长的艺术品市场，一方面却是内地市场运作机制的不健全，产业链的不完善以及基金投资等相关金融 产品的空缺，限制了这一市场的上升空间。而艺术品鉴定、估值以及保险等配套服务还有很大改进空间，藏家、画廊与拍卖行 之间仍需进一步的整合，为艺术基金的创立与成长提供一个成熟的环境。

　　梅摩指数创立人之一的梅建平教授就曾表示：“中国艺术品市场有非常好的发展势头。但从目前来看，中国艺术品收 藏还没有进入国外主流收藏家的视角里面，中国艺术品市场还不规范。”

　　对于艺术基金的发展前景，业内人士多持乐观态度。在基金的不断优胜劣汰中，资本和资源不断优化整合，有利于市 场的长期健康发展。

　　有关专家表示，艺术基金让投资者不用花时间精力照顾娇贵的艺术品，还能从不断升温的艺术品市场中分一杯羹。正 因为艺术品和房地产存在着某些类似的特质，因此艺术基金的未来依然十分值得期待。 -