□皮海洲

　　随着国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，融资融券与股指期货正大步向市场走来。 由于股指期货的标的物沪深300指数中的样本股以权重股(通常也是蓝筹股)为主，且融资融券的标的物主要也是蓝筹股， 所以，股指期货的推出与融资融券业务的开展将极大地突出权重股的战略地位，股市将因此迎来蓝筹股时代。

　　这是否意味着股市里只有蓝筹股受追捧，而作为非蓝筹股的非权重股就要受冷落了呢？其实不然。虽然股指期货推出 后，蓝筹股会迎来更多的市场机会，但非权重股的机会仍然存在，而且，能够被市场爆炒的主要是非权重股而不是蓝筹股(或 权重股)。

　　虽然蓝筹股时代里蓝筹股会有很多的表现机会，但这种机会更多是表现在蓝筹股上上下下的涨跌之中。通过蓝筹股上 上下下的涨跌，带动沪深300指数的涨跌，然后又通过股指期货的放大效应，投资者因此而获利。由于投资者在操作正确的 情况下，股指的涨涨跌跌都可以带来盈利，因此，投资者的赚钱是双向的。作为投资者来说，根本就没有必要通过对蓝筹股的 爆炒来赚钱。

　　而且，在融资融券与股指期货得以实施的情况下，如果蓝筹股得不到重大利好的支持，对蓝筹股的爆炒肯定会遭到空 头的严厉打压。不论是融券业务还是股指期货，都赋予了投资者以做空的功能。在蓝筹股爆炒的情况下，投资者完全可以通过 卖空来获利。特别是对于股指期货中做空的一方来说，蓝筹股的爆炒将严重损害空方利益，因此，股指期货中的空头必然会对 蓝筹股的爆炒进行阻击。所以，即便有人希望能够对蓝筹股进行爆炒，但也会受到空头的抑制。而且，作为监管者来说，也不 希望看到多空双方在股指期货品种上大打出手，更不希望看到“327国债事件”在股指期货上重演。

　　所以，尽管随着融资融券及股指期货的出台，股市将迎来蓝筹股时代，但在多空博弈下，蓝筹股的价格将主要围绕着 其价值上下波动，大幅爆炒的可能性不大。这实际上也正是融资融券及股指期货维持股市稳定功能的重要体现。相反，对于非 权重股来说，由于股指期货推出后，这类股票的操作手法没有任何改变，而且非权重股中各种题材股众多，加上非权重股流通 股不大，容易受到市场炒作，因此非权重股仍然还会是一些中小机构及游资炒作的目标。即便是一些大的机构投资者，对股指 期货的参与程度也是有限制的。因此，那些成长性优良的非权重股仍然还会是这些机构投资者所青睐的，非权重股的投资机会 不会因为蓝筹股的到来而减少。尤其是在蓝筹股上下涨跌有限的情况下，可以暴涨暴跌的非权重股，或许将别有魅力。