本届政府是一届民生政府，解决的民生问题最多。但由于我国民生问题历史欠账太多，目前，主要依靠挤当年财政预算，通过存量或静态方式解决民生投入问题，还是显得不够解渴，力度还应该更大一些，措施还可以更革命一些。我建议，另辟蹊径，尝试利用资本市场，发行1万亿民生债券，来比较彻底地解决目前群众最关心、最直接、最现实的重大民生问题。

　　一、万亿民生债券的发行方法

　　民生债券是将财政信用转化为市场信用，实施直接融资的有益实践。早在16世纪末，意大利、法国、德国等西方国家，就用证券技术将资产和未来收入证券化，由政府以未来税收做质寸甲向大众发行公债和人寿年金债券，解决公共设施建设和社会保险资金缺口。美国政府从二战期间开始直至20世纪80年代，也向国民销售“爱国”战争债券，来筹措战争经费与发展资金。

　　发行民生债券，在国际普遍通行，在我国也具有可操作性。我国可以采取“政府担保、市场发行”的办法，每年发行2000亿，5年滚动发行1万亿的民生债券。具体方法：(1)发行主体与渠道。民生债券可以由中央政府用未来财政收入作担保发行，选择国有商业银行或者证券、基金公司作为发行机构。(2)发行对象。主要面向社会投资者或者国内商业金融机构发行。(3)流通管理。商业银行等市场机构是民生债募集资金账户作为开户行和监管人，认购者可以在交易所市场进行自由买卖交易。(4)还本付息。以5年期国债利率为基准利率发行，政府每年的财政收入用于本期债券的还本付息，分批拨付给发行人。(5)外部监督。由发改委、财政部等对账户使用情况进行外部监管，审计部门定期对民生债券使用情况进行专项审计。

　　二、万亿民生债券的主要投放去向

　　教育是民生之基，健康是民生之本，分配是民生之源，保障是民生之安。发行万亿民生债券，应集中、专项、优先用于解决群众最低生活保障、医疗和教育等三大民生保障问题。主要投入领域包括：一是加快扩大新型农村社会养老保险试点范围，提高基础养老金标准和基本医疗保险统筹标准；二是增加对低收入家庭和困难群众的补助标准，扩大城乡低保补助资金；三是进一步扩大义务教育经费投入，提高对中西部地区家庭经济困难学生的生活费补助和学杂费减免标准，加快解决中小学校舍安全工程。

　　2009年，政府在上述三项领域中的财政支出为1800亿。现在，每年新增发行2000亿民生债券，相当于将2009年财政在上述领域的投入水平再提高1倍多，也相当于将2010年中央政府公共投资的预算总额提高20%。这样，通过“专项使用、集中管理”，可望改变以前财政支出在民生领域的零敲碎打和渐进改进，能够对老百姓基本保障问题起到革命性、实质性和转折性改变，实现“每年提高一倍，五年彻底改观”的效果。

　　三、万亿民生债券，不构成财政压力，不威胁我国负债安全

　　近年来，我国GDP、财政收入、外汇储备等保持持续稳定增长，我国是世界上储蓄率最高的国家之一。2009年，城乡居民人民币储蓄存款余额超过26万亿元。这都为发行民生债券提供了坚实基础。

　　发行万亿民生债券，不仅在我国国民经济运行和发展中可承受，而且时机较为适宜。从赤字率来看，近年来，我国赤字率保持在安全可控水平，2009年，为抗御全球金融危机，我国实施大规模财政支出，赤字率也仅为2.2%，低于3%的“马约”标准。从国债负担率(国债余额占GDP的比)来看，2009年，我国实际国债余额为6万亿左右，国债负担率仅为17.9%，远远低于2008年美国的72.40%，欧元区国家的67%和日本的163%。即使财政每年新增2000多亿元用于民生债券的还本付息，债务负担率也仍控制在20%的可承受范围内，不会威胁负债安全。从发行时机来看，当前，我国市场利率水平较低，发行民生债券的成本不高，更不会对每年财政的偿本还息构成较大压力。

　　充分利用资本市场来解决重大民生问题，实质上是用未来的力量解决当前现实紧迫问题。在我国国民经济发展长期向好的背景下，我国债券发行仍有较大潜力，我国债券市场发展还有很大空间。

　　四、民生债券不是负担，而是拉动消费、转变经济发展方式的强大动力，对于抑制资产泡沫，管理通胀预期具有重要意义

　　发行万亿民生债券，不是对老百姓的特别恩惠，而是还民生欠账、补历史旧账；不是经济运行的负担，而是经济持续发展的新动力。

　　民生债券具有很强的财富效应，是直接影响我国居民消费支出的重要因素之一。从直接效应来看，有理论研究认为，政府财政支出的居民消费杠杆效应很明显，每增加1元钱的民生投入，可以带来0.4元的居民消费支出。发行万亿民生债券，能够直接拉动近4000亿的居民消费增长。从间接效应来看，发行民生债券，偿还经济发展中的民生欠账，切实解决老百姓的后顾之忧，可以打破保障不足对居民收入提高和消费支出扩大的制约与桎梏，真正唤醒低收入阶层的消费信心，强有力地推动经济发展方式的转变和经济结构的调整。

　　我国国民“重储蓄、轻消费”，利用这种发行债券的方式，实质上是依靠政府和市场相结合的办法，把储蓄积极转化为消费，这对于有效矫正我国储蓄与消费比例失衡也有重要意义。

　　利用资本市场发行民生债券，还能积极拓展储蓄转换为投资的渠道，对我国当前调节市场流动性、减少资产泡沫和人民币升值压力、管理好通胀预期等具有重要现实意义。从资本市场发展角度看，民生债券的发行，可以丰富我国债券品种，提高直接融资比重，推动我国债券市场的发展。

　　五、发行民生债券，是一项重大的民心工程，能够收到积极的社会效应和政策效果

　　在当前社会经济转型的关键时期，发行民生债券，集中社会财富办大事，能够发挥出非常积极的社会效应和政治效应。民生债券充分发挥了财政支出在二次分配上的调节功能，有利于矫正收入分配中的结构失衡，赋予公平参与社会财富分配的机会。民生债券实质也是一种爱国债，动员面广，号召力强，将极大提升民众的国家意识、公民意识和民生意识，增强民族的凝聚力。发行民生债券，集中力量解决重大的民生难题，是让人民生活得更加幸福、更有尊严，让社会更加稳定、更加公正、更加和谐的坚实基础，是一件功德无量的创举。