从2005年7月开始的人民币汇率改革到现在已经一年了，而要求人民币汇率升值的声音近期又开始抬头。国内外有不少经济学家认为，面对中国的经济过热、贸易顺差增长过快和外汇储备高企，应该加快人民币升值的步伐，甚至于有人提出人民币每年升值的幅度应该在5%以上。可能正是基于这种预期，近几天来人民币兑美元连续走高，7月31日自动撮合交易系统上收盘报7.9650元，创出汇改以来新高。与2005年7月汇改前相比，人民币升值了约3.66%。
2005年汇改之后，人民币汇率制度改革取得很大进展。如放宽居民购汇额度，简化手续；推出企业各种避险工具与产品，如远期外汇及人民币与外币的掉期产品；放宽人民币与非美元货币的汇率浮动区间；放宽香港人民币业务，扩大清算范围，强化人民币回流机制；在银行间外汇市场，引进美元对人民币掉期交易，推行做市商制度；在货币的现货交易中，实行双边即期询价交易方式，以及最近推出的便利国内企业与民众持有外汇，让国内合符条件的银行、基金和保险资金到海外投资等。
这一系列的制度安排使得人民币汇率形成机制向前迈出了重要的一步。毕竟，中国的汇率改革，其核心内容并不是汇率水平的调整，而是有效的人民币汇率机制如何形成。所以在未来的一段时间内，货币当局仍然会密切关注人民币汇率运行机制成效，以便促使其形成机制进一步完善。
我们应该看到，人民币汇率变化并不是决定两国之间贸易逆差或顺差的最基本因素，也不是改变目前中国外汇储备迅速增长的决定性力量。中国对外贸易迅速增长关键的因素是中国廉价劳动力的无限供给及素质的迅速提高、生产力的提高及技术进步，以及制度改革后的交易费用不断下降。就这几个方面而言，中国产品的国际竞争力应该会持续一个相当长的时间，即使是“金砖四国”中的印度、巴西、俄罗斯，在短期内也不可能对中国构成足够的威胁。
而外汇储备的快速增长也不在于中国有多少贸易顺差，而是在于中国目前金融体制及金融市场的不完善，使得不能利用更多的资金来雇用中国的无限供给的剩余劳动力。同时本外币市场分割仍然是影响外汇储备快速增长重要因素。国际上试图以人民币汇率升值来改变中国的国际竞争力并非易事。
因此，缓解外汇储备快速增长不仅要打通过本外币市场，而且还得对以往的出口贸易与引进外资政策进行检讨，如出口退税政策、外资优惠政策、现行的资本项目政策等，并在此基础上促使人民币国际化。而要做到这点，在国际市场上发行以人民币计价的主权债券也是一种不错的选择。在保持资本账户不完全放开的状态下，在国际上发行以人民币计价的债券，不仅吸引炒作人民币升值的热钱进入人民币计价的债券市场，减少对人民币升值的压力，也有利于打通本外币市场，而且提高人民币国际化程度，增加人民币在国际金融市场上竞争力。
可以说，汇率水平最重要的是反映市场供求关系，只有在此基础上才能够谈人民币升值或贬值问题。也就是说，人民币汇率的问题并非仅是弹性多少的问题，也不是具体的价格水平问题，而是相关的经济状况、制度安排、市场等方面的综合考量。
在目前经济面临着不确定的情况下，保持汇率稳定也是经济持续发展一个重要的方面。这样既可以稳定国际炒家对人民币升值的预期（一年来外汇储备快速增长与这种预期有很大关系），迫使它们退出这种市场，也能为国内企业与金融制度顺利改革创造条件。
总之，政府可以通过一系列的改革来促进人民币汇率形成机制的完善，通过市场来让人民币汇率更富弹性，同时也要警惕国际资本通过各种方式（无论是资金流入还是舆论渲染）对人民币汇率升值的炒作。弹性人民币汇率是一个渐进的过程，国家利益决不可屈从来自任何要求人民币快速升值的压力。
早报特约评论员 易宪容 刘景 任大刚
